底部浮現 布局大型生技

　　近期代表生技類股的NBI指數，因為美國道瓊工業指數創下歷史新高的激勵，不僅突破800點關卡，更站上年線之上，多頭格局更加確立。自9月底以來至10月23日，NBI指數上漲6.6%，相較近期創新高的道瓊指數上漲3.7%，Nasdaq的4.3%以及S&P500的3.1%漲幅，表現令市場刮目相看，加上生技股價在過去一年多的打底整理後，未來上漲動能更不可小覷。

　　目前生技類股本益比並不高，且年底前仍有多項藥物審核，以及國際醫學會議召開的激勵題材，若再加上資金動能持續流入，第四季生技股表現相當可期。現階段觀察重點為，10 月初起龍頭生技股的一連串的藥品審核，由於今年美國食品藥物管理局 (FDA)對大型生技公司審藥較為樂觀，因此可望有不錯的審藥結果，具帶動NBI指數進一步揚升的機會。此外，年底前有多項國際醫學會議如心血管、肝臟、風濕性學及血液學相關研討會的舉行，會中若公布不錯的臨床數據，將有助相關個股股價上揚。

　　投資策略上，雖然今年來生技類股的表現落後製藥類股，但在成長力道上，生技股仍優於製藥股，根據券商Bear Stearns 的預估，未來二~三年主要生技公司EPS成長率普遍高於製藥公司，因此投資策略將偏重於本益比低但質優，未來具補漲空間的大型生技權值股。

　　另外，已有藥品核可上市但缺乏行銷能力的中小型生技股短線跌幅已深，在大型製藥公司尋找更多產品線來源，年底前可望出現合併中小型公司動作的潛在利多下，投資布局也將不錯過這些具潛力的中小型生技公司。此外，部份大型製藥類股的佈局則可平衡整體投資組合風險。