分分秒秒，暮暮朝朝，張羅幾股炒炒。華爾街頭街尾，慣聽牛叫。遲拋一賭利市，自料他、來頭非小。見翼影，正凌雲，結果鬼才知道。頃刻天崩山倒。有人笑，笑俺未拋他早。守到如今，廢紙一堆水泡。思量豁然悟出，這其中、玄機天妙。算道指、便何時彈處取巧 ? 這首詞，其詞牌為<<聲聲慢>>，說的是那玩股票的，手中股票拋慢了，捏了一大把不值錢的股票無法脫手，正在獨自算計如何等到道瓊指數反彈時，再投機取巧，大撈一把回來。 說起股票，無非“漲”、“跌”二字，以至使許多人提心弔膽二十四小時。信息為媒，心為欲種，眼為利紅。倘若見好就收，倒還可得好利；倘若貪心過頭，便賠了夫人又折兵。股票這玩意兒，其價格計算無非一加一除，何以見得？ 股票價 = 將來紅利 ÷ 回報率 + 增長期望值 比如說，阿爾法公司將來紅利預測是每股每月$1，假如投資者期望年回報率是10%，那麼如果排除增長可能，則股票每股價值是 $1 ×12 ÷ 10% = $120 但問題是這現在而今眼目下，那股市中有紅利的股票不多，股民多玩“增長期望值”這一牌。增長期望值不是定數，試看蘋果公司老總史帝夫打一噴嚏，他家股票就上竄下跳的。這漲上去的稱為投資盈餘(Capital_Gain)，跌下來的是投資損失(Capital_Loss)。偏有那華爾街的，鼠目寸光，只就死盯住公司這年度的收成，倒讓長遠規劃見鬼去了，更兼有風便是雨，日日鬧得雞犬不寧。那股市分析大師更是呼風喚雨，這個說買，那個說賣，讓人心神不定，寢食不安，弄得許多人士連大解時也是智能手機(Black_Berry)愛不釋手，在線觀摩股市風雲。那華爾街是何物？有詩曰： 多少精英聚，華堂白玉樓。摩天入汗漫，開市賣熊牛。 萬貫財神睹，千金老總勾。莊家頻遞眼，君且猛加籌。 華爾街要的就是風雲變幻，這是股爺大拋大收的絕妙境界。釣長線(Long)的希望漲，放短鈎子(Short)的希望跌，羅卜白菜，各有所愛。股票中介更希望交易頻頻，從中大撈一把服務費。 話休絮煩。小子要說的是這股市就是賭市，華爾街是大莊家。你的回報便是他人的虧損，這是個毫無價值的零和遊戲。以錢洗錢，金錢易手，如此這般。說話的，這不是戲言麼？看官，小子雖是嘲風吟月的命，但早年卻是做數理分析勾當的，如今就拼出渾身本事，為列位細細分析一把。功夫王李小龍說得好，大師級的要領是去繁化簡，去掉花哨的，留下真正適用的對付實戰。那就讓那些描述投資的微積分方程見鬼去吧！咱向大師看齊，只需要加加減減，再略使些乘法，就可以把這個事體搞得透透徹徹。 單表某日某個皮包公司經華爾街一番超級包裝後一推上市，其上市價每股$1，共發行10000股，故公司市價為$10000。有市井之民古大爺、鄭二叔、張三哥、李四姐、王老五和劉小六，因手中得幾個閒錢，一併搶將上去，欲購些個首次公開募股(IPO)而日後大發橫財。這古大爺畢竟是臥過薪、嘗過膽的，IPO開市之日起早貪黑，硬是花$10000將所有首次公開募股一併收購，待價而沽。弄得其餘五個哥們姐們乾瞪眼。 這第二日，股票分析大師們大吹大擂，股票更是供不應求，街市上熙熙攘攘，討價還價之聲震耳欲聾，這股票價經自由拍賣定成每股$3。古大爺素有心計，知道股票肯定還要漲，但不拋幾股發發利市，心理特痒痒。於是出手5000股(餘5000股在手)，被鄭二叔如數收購。古大爺收回$15000。張三哥、李四姐、王老五和劉小六未得手，一邊干着急。 第三日，股票分析大師已是到呼風喚雨，吆喝得舌干口燥地步，股票每股又看漲，至每股$5。古大爺這時把持不住了，於是又將手中5000股拋出一半(餘下2500股)，收回2500×$5=$12500；那鄭二叔亦急着賺幾把，也拋出1000股(餘下4000股)。鄭二叔收回$5000。這拋出的合計3500股為張三哥以3500×$5=$17500得手。李四姐、王老五和劉小六喊價不得體，未能買下這等便宜，氣得傻瞪眼。 第四日，股市溫度持續上升，至每股$10。古大爺覺得還有好戲在後頭，但還是經不起誘惑，又拋出2000股，留500股，收回$20000；那鄭二叔不是吃素的，大拋一把，賣掉3000股(餘1000股在手)，收回$30000；張三哥也立馬拋出2500股(餘1000股在手)，收回$25000。這一回合，共拋出2000+3000+2500=7500股，盡數為李四姐以$75000收購。 第五日，合該發財，股票漲至每股$15。古大爺真神機妙算啊！此時不拋光，更待何時？想想該是到頭了，古大爺將手中500股如數拋盡，收回$7500；鄭二叔如法泡製，也將手中餘下的1000股全部拋出，收回$15000；張三哥因入市遲了，不甘心，覺得股市正如日中天，好像還會漲。於是僅拋去餘下1000股的一半，留500股在手，收回$7500；這李四姐倒憑般聰敏機靈，一傢伙拋出6500股，餘1000股在手，收回6500×$15=$97500；所拋出(500+1000+500+6500)=8500股盡數被王老五以8500×$15=$127500收購。劉小六成劉小麼，還價不夠高，竟然未購得一股。 第六日，活見鬼！開盤就跌，股票跌到每股$7。張三哥急了，拋去全部所餘500股，收回$3500；李四姐按兵不動；王老五急死了，拋去5500股，餘3000股，收回5500×$7=$38500，已自大虧一把。這回合共拋出6000股，而古大爺、鄭二叔認為可以入市一搏(反正在前狂撈了一把做底)，就少量收購些個。古大爺買了500股，支付$3500；鄭二叔買了100股，支付$700；而最後入市的劉小六竟然買去拋出來所餘下的5400股，花掉5400×$7=$37800。 第七日，股市垮掉，每股價回到$1。 小子算盤一撥，得出下表 (進賬為+，出賬為-，空白是無進無出)： 第一日開市 古大爺 -$10000 第二日 古大爺 鄭二叔 +$15000 -$15000 第三日 古大爺 鄭二叔 張三哥 +$12500 +$5000 -$17500 第四日 古大爺 鄭二叔 張三哥 李四姐 +$20000 +$30000 +$25000 -$75000 第五日 古大爺 鄭二叔 張三哥 李四姐 王老五 +$7500 +$15000 +$7500 +$97500 -$127500 第六日 古大爺 鄭二叔 張三哥 李四姐 王老五 劉小六 -$3500 -$700 +$3500 +$38500 -$37800 第七日崩盤* +$500 +$100 +$1000 +$3000 +$5400 *崩盤第七日手中股票余值打入各人賬內 真是橫看成零，豎看虧贏，何以見得？看官，這不是明擺着嘛！就所有的六位投資者而言，每一日的資金進出相等，錢不會生出翅膀飛走，也不會長出鑽頭一猛子扎入地下。從交易開始第二日到結束的第六日，每一個回合，股票拋出、收購量相抵，所以每日金錢交易進出總和為零。也即從交易開始第二日到結束的第六日，依每一行看，數字總和為零。這就與下面結論吻合：這六位爺們、哥們、姐們的虧贏互相抵消了。 豎着看，把數字加起來，我們看到如下數目： 古大爺：贏$42000 鄭二叔：贏$34400 張三哥：贏$18500 李四姐：贏$23500 王老五：虧$86000 (看來王老五吃了猛虧，只得繼續作王老五了！) 劉小六：虧$32400 雖然從第五日到第七日，公司市價蒸發$140000，但古大爺、鄭二叔、張三哥和李四姐合計賺了$(42000+34400+18500+23500)=$118400，而王老五和劉小六合計虧了$(86000+32400)=$118400。虧贏之和總是零，故賺的錢等於虧的錢。注意到這個輸贏數目$118400低於股市暴跌價目$140000。 說話的，誰不知道這道理？嘮叨半天，不是全白說了嗎？列位看官，小子要說的是這麼一個道理，每次股市飆起暴跌時(一個波峰)，這賺的錢(或虧的錢)，是介於$0和股市峰谷之差(這裡是$140000)的。要說明這點，須看看這兩類極端情形： 一、古大爺任它股市狂跌飆漲，就是一股也不鬆手，美其名曰放長線釣大魚。然而股市崩盤後，他一分未掙到。其他五個夥計一直無法入市。所以，從整個六個投資者角度看，賺錢是$0，虧損是$0。因無交易，中介人一厘未入。 二、股票交易非常頻繁。每一日股票易手，即第二日古大爺拋出10000股，由鄭二叔如數收購；第三日鄭二叔拋出10000股，由張三哥如數收購，等等。如此循環下去。看官不妨算一算，這種情形下，則古大爺、鄭二叔、張三哥和李四姐合計賺$140000，而王老五和劉小六合計虧的也是$140000。 按迄今股市瘋狂交易的情形，股市交易更接近第二類極端頻繁情形，而且如果這波瀾起伏無數次，則每層波瀾起伏都有大贏一把和大輸一把的，即便贏的幅度不超過波瀾幅度。但只要起伏次數多了，這輸贏總量就是不可估量的。中介從中也大撈好處費。這股市暴跌的總量(所有波峰數目x波幅之總和)，就幾乎是大部分投資者虧損的數目，而這恰恰等於少部分投資者賺回的數目，根本沒有什麼“財富一夜蒸發”鬼話。只有財富在合法賭博中重新分配。 嗚呼！天下無不散之宴席，股市豈能青雲直上而無飛瀑直下之時？否則人就不死了。這前前後後十年一漲一跌，玩了許久，不過是可憐的王老五和劉小六的席底錢玩到古大爺一類口袋中。這種交易玩法，到底給社會、公司帶來如何好處？有人說公司的前途是寫在它的今天股票價上的，這未免太誇張了。又有人說一百年裡，股市畢竟是漲上去了，這才是長線投資者眼力！不過又有幾個等得了一百年呢？一百年太久，只爭朝夕！ 正是：贏了別得意，虧了別發氣。一年四季君須記，儂賺的便是俺虧的，儂虧的便是俺賺的。賺的虧的，加起來便一出零和遊戲，過去玩得有啥意義？