通脹預期愈加強烈，“抗通脹”成為下半年百姓投資理財的頭等大事，炒樓？炒股？炒金？到底哪種方式更適合普通投資者？理財專家一一為你解析。

據新聞晨報8月31日報道，隨着下半年通脹預期加劇，老百姓紛紛開始為手中的資產“抗脹”做準備，他們或買房養老，或配置理財產品，或嘗試黃金投資。其實無論是炒樓還是炒股炒金，都有適宜人群，讀者不妨“對號入座”。

【樓市】：高通脹預期買樓防老

案例：

於2003年加入炒房大軍的老張最近又再樓市中投入大筆資金。據悉，他一直在通過上海一家中介公司搜羅合適的豪宅，選擇的區域包括古北、陸家嘴(600663,股吧)以及新天地等上海傳統的豪宅區。最終在5月底，他敲定了一套虹橋古北的房子，成交價高達500萬。

“預期通脹已經成為一種共識。對投資客而言，避免財富縮水的一個好方法是將現金轉為不動產，通過購買房產是較為便捷、有效的選擇。”老張直言不諱。事實上，一個月後，這處宅子報價已升值約2%。

自住客李小姐最近也在共富新村周邊購買了一套住宅，從看房到成交僅僅用了24小時。“就算是自住需要，通脹也是支持我買房的一個理由。”從事金融服務業的李小姐認為，“大的金融危機之後都有通脹，歐美和日本的房價也是穩定曲線向上的，就算有回調，上漲的大趨勢也不變。等到兩三年後通脹起來了再買，就晚了。”

金融危機並未見底，宏觀經濟未走穩，房地產市場面沒有根本好轉的情況下，各大開發商為何四處圈地？投資置業者為何蠢蠢欲動？答案只有一個，就是近期國內外高通脹隱憂，催生着樓市的“虛火”。

對比CPI：房價與CPI形成剪刀差

5月份，居民消費價格（CPI）總水平同比下降1.4%。工業品出廠價格（PPI）同比下降7.2%，5月CPI和PPI繼續“雙負”。與此同時，5月京、津、滬、穗、深五大城市的中高檔二手房價格均呈上漲走勢。在上述五大城市中，5月份中高檔二手商品房價格上漲最明顯的是深圳市，上漲了5.05%。其次是廣州市和上海市，分別上漲4.9%和4.12%，北京和天津分別上漲2.41%和1.9%。總體來看，2009年5月五大城市中高檔二手商品房在市場成交活躍的促進作用下，價格依然呈現上漲走勢。

時機：現在未必是買房最佳時機

開發商大舉買地，消費者排隊買房，炒房團伺機而動……業內對於房地產業的描述又重新回到2007年的高潮時期。通貨膨脹真的會來嗎？現在買房是否為投資最佳選擇？即便大家都認為會通脹，經濟學家更看重 “通脹後央行加息所帶來的影響”。野村證券全球首席經濟學家孫明春在其最新發布的研究報告中指出，中國下半年將重現通脹。孫明春表示，隨着一攬子刺激措施的影響逐漸推高價格，第四季度通脹將上揚至同比2.1%。孫明春認為，2009年中國人民銀行沒有必要再進一步降息。預期中國人民銀行明年會加息81基點。

業內人士認為，目前的房價，是經過2006年、2007年快速上漲後，只經過2008年的小幅度調整又掉頭向上，也就是說，目前的房價，還是在高位運行，還是有許多泡沫。不過，從短期來看，由於擔心資產型通脹，房價短期仍有上漲壓力；而從中期來看，保值能力大概僅有2—3年左右。這個時間段過後，房價依然會走下坡路。

變現度：投資不易變現複雜

在最近的金融論壇上，業內專家談了自己的憂慮：我們現在比較擔心的是，大部分買房人把自己所有儲蓄投進去了，每天勒着褲腰帶去還款，一旦出現經濟危機怎麼辦。“房地產是很難變現的，一旦出現危機的話，拿到手就變不成錢了。最終如果你還不起貸款，可能你的房子會拿來拍賣，你將無力承擔，還有將來的就業，你的收入會不會有保證這些都要考慮的。”業內人士的提醒簡直就是本輪美國次貸危機的縮影。

認可度：投資者覺得房產保值

一項調查結果顯示，預防通脹的不期而至，最能被接受的理財方式便是買房，這一觀點被80%的業內人士所認同。華潤置地副總經理朱華越說，買房對於普通老百姓是最簡單的投資方式，北京易居研究院院長牟增彬也認為，不動產是穩健型投資者最好的投資選擇。絕大多數網民贊成買房保值，而認為黃金和股票可抵禦通脹的分別占3成和2成。該調查顯示，傾向於購買普通住宅抗通脹的網友占了56%，明顯多於購買別墅和高端公寓者。

【理財】：一樣投資收益大不相同

案例：

在本期財經周刊基金版寫了一位定投基民的理財成果，她在2008年6月24日入市，每周定投300元在華夏優勢增長基金上，一年以後大盤約漲7～8％，她的資金積攢了2萬元，年收益33．3％，對一個非專業投資者來說，這樣的業績可謂不俗。

但是同樣是投資，同樣在這段時間，另一位投資者卻不怎麼“走運”：買的銀行QDII理財產品到期零收益，股市雖然大漲自己的資金卻沒見漲，受利率下降影響信託理財的收益也不到4％了；覺得購買的保險產品不好想要退，卻被告知連本金都拿不回來……

對比CPI：能否跑贏關鍵看投資對象

一些掛鈎原油、黃金、農產品等商品指數或股票的理財品成了近期銀行的主打產品，尤其是在國內CPI不斷創出新高、股市資產和銀行存款紛紛縮水的情況下，銀行打着“抗通脹”的旗號確實吸引了不少投資者的注意力。

由於“零收益”現象，結構性理財產品一直處在風口浪尖上。浦發銀行理財經理劉江波對此認為，“價格走低對理財產品的收益的確有影響，但是並不能單純地看油價、黃金價格的漲跌就來判斷所有的結構性理財產品的收益，因為這類產品掛鈎的種類不同，造成的收益和結果也不同”。這也就意味着，在走勢不佳的行情下，這些掛鈎黃金、石油的理財產品仍將面臨收益下滑甚至顆粒無收的窘迫境地。所以對不專業的投資者來說，如何選擇至關重要，建議找一位資深值得信任的理財師來為自己參謀。

時機：合理搭配不用選時

就從上文那位年收益超過30％的基民說起，基金定投就不講究選時，不過一般來說定投基金最好在市場處於低位時進行，也就是在確認長線前景向好時，中短期空頭市場最值得開始定期定額投資。但對於打算一次性購買股票型基金的投資者來說，選時就顯得比較重要了，現在大盤一路從1,600點漲到了3,000點，不少股票的價格甚至回到了6,000點的高位，這時再進入的確有些晚，不過倒可以選擇混合型基金，它往往可以配置部分股票基金和債券基金，有“進可攻退可守”的特點。

另外一些比較傳統的信託產品也是投資者資產配置的必要選擇。它們的起售點一般在5萬元，年收益雖然不保底，但基本都在銀行逾期收益之中，一般年收益在4％左右，高於一年期的定存收益。為了防止風險，投資者可以選擇有國家信用擔保的信託理財。

變現度：長短期配置不怕急用

中信銀行理財師劉維明表示，銀行存款適合作為任何群體理財資金配置的“必選項”，強制儲蓄可以適度 “中和”高風險理財品種的風險。對於中長期可能閒置不用的資金，可以根據情況選擇長期定存，以減少降息帶來的利率損失。比如，你可能隨時需要用錢，最好採用“連月存儲”方式，即儲戶每月存入一定的錢款，所有存單年限相同，但到期日期分別相差1個月。這種存儲方法能最大限度地發揮儲蓄的靈活性，儲戶臨時需要用錢，可支取到期或近期的存單，以減少利息損失。如果手上資金只有很短時間的閒置，那麼還可以考慮七天通知存款的方式，目前的年利率約為1.35%，高於活期利率。

還可以在利息上做文章。先將手上的錢以“存本取息”方式存入，在一個月後，取出存本取息儲蓄的第一個月利息，再用這第一個月利息開設一個零存整取儲蓄戶，但麻煩的是每個月得跑一次銀行。

認可度：最為常用抱怨也最多

可以說包括基金、銀行理財、保險等在內的理財產品已經日漸成為百姓家庭資產的必培項目。因為他們比起樓盤、黃金投資來說，資金門檻較低，對專業知識要求也不高，但有時卻能獲得很好的收益。但是受認可的同時抱怨也最多，很多投資者投訴購買銀行理財產品簡直像在“押寶”。銀行理財師建議大家在投資前不妨先問下自己：一，我信任這個莊家嗎？二，規則我都了解了嗎？三，下多大的注是我能承受的？回答了這3個問題再買。

【黃金】：金融危機下展現“王者魅力”

案例：

工作一年的奚小姐剛有了一點積蓄，近期網絡、電視中頻繁出現的“通貨膨脹”一詞，讓她覺得自己的積蓄受到了威脅。“存銀行利率太低、買股票自己不懂風險太大、買房子沒有那麼多資金，現在通脹預期那麼高漲，應該投資什麼保值呢？有沒有買了之後放在箱子裡就可以保值的投資品種呢？”

對奚小姐這樣的情況，理財師建議她可以購買一些黃金來抵禦通脹，達到財富保值的目的：“如果想長期保值的話，不妨考慮實物黃金投資。”

對比CPI：隨脹而漲的投資產品

在通貨膨脹的環境下，黃金作為“貨幣之王”是一種隨脹而漲的投資產品，它的價格會跟上通脹的腳步，抵禦財富縮水。

世界黃金協會認為，從長遠來看，投資黃金意味着獲得了抵禦通貨膨脹的保障。在過去一年裡，我國CPI的漲幅為6%左右，而同一時期黃金價格的上漲達到了15%。由次看來黃金都能為投資者提供個人財產的保障。

收益：長期看仍有投資價值

自金融危機爆發以來，國際金價一路走高，在沖高1,000美元/盎司之後，雖有所回落，不過2009年以來，黃金又再度走強，目前維持在900美元/盎司以上。

分析師表示，黃金和美元的走勢基本相反，因為黃金是用美元標價，在黃金的內在價值不變的情況下，如果美元貶值，金價自然會上漲，反之亦然。由於美國實行了量化寬鬆的貨幣政策，導致美元在下一階段通脹預期加強，因此長期來看黃金的仍具有一定的投資價值。

變現度：理財類產品流動性較好

對於投資者來說，利用黃金實現抵禦通貨膨脹，多選用的投資渠道可以分成實物黃金和紙黃金兩種形式。實物金可以拿到真正的黃金，適合長線投資策略，適合多數的普通投資者，投資無須多少專業知識和投入過多的時間精力。不過實物金流動性不好，變現能力較差，並且保管、存儲、鑑定等成本高。

另一種投資方式是紙黃金。理財師介紹紙黃金流動性好，變現能力強。據銀行理財師介紹，紙黃金的優勢是24小時交易，T+0結算 （實時資金清算），客戶當天可反覆交易。

銀行理財師介紹，“與股市的交易時間不同，紙黃金可以24小時交易，而且黃金市場交易活躍的時間是晚上9點到12點。”紙黃金的投資需要投資者具有一定的專業知識，並且有充足的時間來適應黃金的交易時間。

認可度：認知度不高短線操作居多

理財師說，“相比起房產投資來說，黃金投資具有一些顯而易見的優勢。”黃金投資的門檻較低。不像買房需要一次性投入大筆資金，投資黃金的人士可以根據自己的資金實力和需求來選擇黃金配置的數量和比例。但遺憾的是，投資者現在普遍對黃金的配比度還不高，認知方面比起發達國家來也差了不少。

中國黃金協會副會長張炳南提醒認為，投資者炒金應圍繞中長線保值這個中心進行。在這個前提上，逢低買入實物金應該是比較理性的做法。張炳南建議說，一般家庭最好有10%~15%的資產投資在實物黃金領域，擇低價買入，一般做半年到2年的中長線投資。