《“初級世界元”新概念和框架方案》要點

作者：費穗宇（費查理）   龐忠甲

本文簡介我們提出的《“初級世界元”新概念和框架方案》要點，謹供廣大同好參考。

1. 歷史選擇了美元。布雷頓森林體繫結束後，在“無體系的體系”中，美元仍然擔負着主要國際貨幣的重任，支持全球化成功發展貢獻至鉅；但一種主權貨幣充任國際貨幣是天然不合理的，存在着宿命般的不可持續性，只能是歷史上少有的過渡性特例。現行國際貨幣體系的負面效應日益彰顯之餘，已經成為全球經濟不穩定和危機頻發的根源。

本輪金融危機顯示，開展世界貨幣體系改革，謀建“無償發行”的超主權國際貨幣以取代任何強勢主權貨幣的主導地位，已經勢在必行。

若不儘快改革，這場金融風暴過後，全球貨幣體系積弊痼疾繼續惡化不止，未來調整益發艱難，勢必加快陷入深重的全面性貨幣大危機。

2. 幸運的是，這場金融風暴尚非貨幣危機，美元主導地位依然 屹立不搖；因此，世界貨幣體系改革不必是一場混亂不堪的救亡運動，而有可能在大國支持和舉世合力下從容不迫、有條不紊地展開。

我們現在說的是“初級世界元”， 而非“世界元”，因為後者通常意味着“世界單一貨幣”，目下尚無現實意義。但國際大家庭何嘗不能立足現實，創新開發出一種可與一切國家主權貨幣相輔相成、相得益彰，適用於今日國際社會的舉世共贏的“初級世界元”呢？

“初級世界元”應與全球約200種主權貨幣聯合運行，專門充當國際交易貨幣，而非任一國家的流通貨幣。

3. 今日世界不存在一種可與各國（或各地區，下同）主權貨幣聯合運行的超主權國際貨幣現成模式。

唯一差可比擬的“特別提款權”（SDR），是幾種強勢主權貨幣組成的複合型賬面資產，沒有自身的“定值基準”，不是可以流通的真實貨幣；創設40 年來，仍處於無足輕重的嬰兒期。擴大SDR的應用，也許有助於抑制美元獨大的“鑄幣稅特權”，紓解美元匯率波動的困擾，可以作為“創建超主權國際貨幣”的先導，但不是我們需要的“初級世界元”。

4. 我們需要怎麼樣的“初級世界元”？

我們試圖運用優化決策方法論---“中庸之道”原理，導出一套“初級世界元”設計方案。

“初級世界元”並非“世界單一貨幣”，而是一種與各國主權貨幣相互配合運行的共生體。

下面提出“初級世界元”三條基本標準：

（1）一種不與國家主權一體的“無償發行”、自由交易、自由兌換，具有法定地位的統一“國際貨幣”。

（2）具有高度穩定甚至“恆定不變”的“定值基準”。

（3）具有國家主權貨幣信用為支持的國際信用地位。

5. 根據第一條標準，建議在最有權威性的國際組織聯合國領導下，在現有“國際貨幣基金會”和“世界銀行”的功能基礎上，建立一個“世界貨幣聯盟”及其管理機構，後者相當於世界性的中央銀行，負責發行超主權型的“初級世界元”。

世界各國可根據自己的情況，按照自己的時間表自由申請成為世界貨幣聯盟的成員國。申請者以同意在成員國之間的國際貿易領域專用WCP為先決條件。

世界貨幣聯盟不干涉成員國的國內貨幣政策，但要求執行世界貨幣聯盟的管理規則。成員國的通貨膨脹率、財政赤字、貿易赤字、政府債務、國債利率和匯率波動幅度等重要經濟指標必須符合規定的標準。

6. 根據第二條標準，在一個約二百種主權貨幣交叉運行的全球經濟體系中，作為世界通用貨幣，必須有一個“定值基準”，即通常所說的固定的“錨”。這個“錨”既不應該是某種主權貨幣，也不再是金銀貴金屬。從貨幣的原始定義出發，這個“錨”的的本來意義應該是貨幣的等價對象---具有足夠代表性的一籃子商品，包括實物和服務。

這一籃子商品不僅代表民生“衣食住行”基本需求的初級商品，不只限於凱恩斯“Bancor”方案里的寥寥30種而已，而應包涵足以完整地反映社會總體購買力的廣泛類目，並按適當的比重加權計值。

這個似乎極難實現的理想化要求，今天因為有了“國際購買力平價指數”（PPP）的出現，以及電子信息科技的應用而產生了現實性和可行性。

從60年代後半期開始，聯合國統計司、世界銀行、美國賓州大學等吸取了多年的研究成果，提出了購買力平價計算方法。

2002年，世界銀行建立了“國際比較項目”（ICP）全球辦公室，主持全球業務。

ICP採用的PPP計算分類方法中，商品和服務項目最終被劃分為163個細目。這些類目，包括了各國民眾都需要的兩千多種代表性商品（實物和服務）。

從1968年正式啟動至今的30多年來，ICP已成為遍及全球各地區的最大國際資料收集機構，參加國達到150國。

今天國際比較項目的購買力平價法在用於計算GDP或評估經濟發展水平時，還有許多難點有待克服，還不能完全取代常規的市場匯率法；需要繼續發展和修正，以求更好地與實際情況相吻合；但其理論框架和具體計算方法的科學性已獲得國際統計界和經濟學界的認可，從而為“初級世界元”提供了有用的定值基準。

本方案建議“初級世界元”採取國際比較項目全球通用計價規範定義的大籃子作為定值基準。據此確定WCP的原始匯率；經一系列修正係數，就通脹、稅務和其他因素，特別是在過渡間當PPP法與傳統市場方法求出結果差別甚大時須作的照顧性修正後，成為實際可用的匯率。

在這裡，“初級世界元”單位就等於一個作為定值基準的商品大籃子，是一種“我即籃子”或“籃子即我”的恆等關係；具有比金本位制或金匯兌本位制中的黃金更為確定的剛性定值基準，在世界上任何地方，任何時候，保證具有相同的購買力。

7. 根據第三條標準，上述定義的“初級世界元”還只是一個概念符號，屬於無儲備發行，本身並無資產支持，沒有任何信用保障可言；也就是說，當你拿了一單位“初級世界元”去換取該籃子商品時，供應方憑什麼承認它確實具有這個恆定的購買力呢？

WCP作為一種特殊的信用貨幣，其信用保障來自各成員國繳納的等值本幣的購買力。

世界央行按成員國周轉需要的儲備額發放WCP；各成員國需按WCP匯率，向央行繳納與所得WCP數額“等值”的本幣為抵押。

這些本幣與WCP的交換，不是一次性的貨幣買賣，而是一種“購買力保障”的抵押關係，必須隨時保持購買力等值關係。為此，各成員國必須定期按照本幣購買力的變化，補足或沖減所繳納的本幣，使每一個WCP單位在全球各成員國都維持不容置疑的恆定購買力。

目前，國際比較項目只能按年度提供完整的比較報告，還不能按月發布計算WCP匯率所需的數據資料。為了及時校正各成員國貨幣與WCP的等值關係，可藉助按月發布的消費者物價指數（CPI）調整其本幣抵押金額，到年度結算時再按購買力平價指數進行修正，使確切符合實際的 WCP匯率。

世界央行收到的上述本幣，可返存至該國政府（財政部、中央銀行），按固定利率收取利息。

成員國政府與世界央行之間的這種“互換”關係，在某種意義上近似於美國聯邦政府以國債券換取美聯儲發行的貨幣的關係，不同的是前者存在一種特有的“購買力保障”機制，以維持WCP購買力恆定不變。

8. 為了確保在聯合國主持下，“初級世界元”體系能夠應對各種意料不到的特殊困難，建議以安全理事會常任理事國為核心的主要國家（可為G20或更大範圍）簽訂《國際貨幣保障協定》，設立適當規模的“國際貨幣安全保障基金會”。

締約國在世界貨幣聯盟提出要求時，有義務出資和採取行動，發揮全球治理的主力作用，排憂解難，克服危機，維護“初級世界元”長期穩定、正常運行。

9. 上述設計方案，涉及諸多專題，如WCP最佳實施方法步驟探討，運行操作導則，成員國賬戶平衡、外匯儲備處理，審計監管辦法，開發、管理經費來源，在國際投資和虛擬經濟領域的應用，與ICP組織的合作關係，在區域性貨幣一體化中的可用性和協調關係等等，這裡不及一一列舉。

10.也許這是一個盡想象力所及的最為簡便易行的一種世界貨幣體系合理化改革方案。該方案利用現成的ICP數據庫建立定值基準，不取代各國主權貨幣，不干涉各國貨幣政策，沒有任何超常特殊條件要求，只要達成一定共識，隨時可以轉進實質性的開發活動。

有了“初級世界元”，應能在很大程度上解除今日普天之下“無體系的體系”的煩惱。世界上從此不再有貨幣霸主和鑄幣稅特權，“特里芬悖論”忻然謝幕，外匯儲備和套匯投機走進歷史。全球化前景從此變得更為公正、透明、健康和美好。

這場改革也利於一切強勢國家徹底擺脫貨幣特權毒癮般的致命誘惑，當然符合一個繁榮發達的偉大國家的長遠利益。

我院作者所著的《決戰“世界元” 》一書（北京華夏出版社，今年9月出版），有關於本主題的全面詳細論證，可供有興趣的同好參考。

我們的中文專著《“超國家恆值國際貨幣”從何而來？---“初級世界元”新概念和框架方案》一文，經中美友誼交流協會”（北加州）會長王勝煒博士精心譯成英文，已於9月1日在該協會網站（http://www.chinausfriendship.com/index.asp）以中英雙語發表。鍵接如下：

http://www.chinausfriendship.com/chinese/article1.asp?mn=156

http://www.chinausfriendship.com/article1.asp?mn=182

歡迎各位惠予參閱指正，共相切磋。

2009年9月於美國萬新國際經濟與社會學研究院

作者聯繫電郵： paulpang21@yahoo.com