股林江湖，從來不缺高手。

　　對於普通投資者來說，與其仰望這些高手們的風範，不如好好學習他們的制勝之道。面對即將到來的新年，且看《每日經濟新聞》請來七大民間高手，亮出他們的獨門秘器，暢談對於虎年行情的看法。

　　七種武器之孔雀翎

　　曾昭雄：明年最大機會在消費、新興行業

　　歷任多家基金公司基金經理、投資總監等職位的合贏投資總經理曾昭雄近日向 《每日經濟新聞》分享了他對明年市場的看法。

　　曾昭雄判斷明年A股會是N型走勢，明年二、三季度出現調整的可能性較大，畢竟明年企業盈利增速會下降，同比效應在不斷消退，市場也需要一個調整的過程。

　　由於明年會是經濟結構的拐點，因此曾昭雄的投資思路是試圖發現未來5年經濟結構轉變的過程中，中國經濟的增長點在什麼地方，那就是他的投資方向。

　　對2010年的整個市場結構，曾昭雄判斷明年市場中板塊、個股會發生巨大的分化。簡單說就是“二八現象”，但這個“二”不簡單指大盤、藍籌股，明年的行情會很像2004~2006年的行情，當時“二”就是成長股，其他都是“八”。“我們要找的就是哪些股票會得益於經濟結構的調整。”

　　回顧從1999年到現在的10年時間，曾昭雄指出，很重要的影響是中國加入WTO，出口得以快速增長，製造業產能得以提高，然後是原材料（鋼鐵、有色、電力等）上產能，之後是基礎設施建設跟上。但在接下來，會發生比較大的變化，未來進出口部門對經濟的貢獻將下降，出口下滑、產能過剩問題會出現，投資隨之下降。假如未來5~10年，經濟依然能維持8%的增長，出口、投資貢獻又會減弱，因此在投資上會更傾向於消費。“短期來看，現在消費股平均25倍市盈率，但考慮到未來的增長比較明確、持續，我認為消費板塊還是值得投資的。”

　　他看好的另一個機會是新興行業，如低碳經濟、生物技術、新能源、文化傳媒、旅遊等。

　　對銀行板塊，曾昭雄反而不太看好：“現在股價低反映出市場對銀行未來盈利的擔憂。其實看銀行股也不能全部用PE，要看它的資產負債表，而不是損益表。要關注資產裡面有多少是風險資產，這些風險資產會產生多少壞賬，現在又有多少儲備，去應對這些壞賬。從資產負債表的這個角度去研究銀行，你可能不會得出銀行股便宜的結論。我只有跌到它便宜的時候才會去買，但現在不是。”

　　地產今年銷售很好，但曾昭雄表示：“房價漲太多了，買房的太瘋狂了，未來一旦優惠政策退出，又加入加息周期，房地產的未來需求會受到壓制。”

　　七種武器之離別鈎

　　羅偉廣：新能源、小盤股將出大黑馬

　　梳理今年陽光私募的業績表現，羅偉廣管理的新價值2期總是能排在前三，截至12月4日，其累計收益已達185.9%，當之無愧成為牛年的大贏家。作為趨勢投資者，他成功的關鍵就是總能精準地踏穩市場節奏。那麼面對即將到來的虎年，他是怎樣的判斷?

　　羅偉廣認為，明年銀行、地產出白馬；鋼鐵、化工出黑馬；新能源、小盤股出大黑馬。

　　談到明年的整體行情，他認為變數比較大，肯定不是單邊市。一季度應該安全，一季度是這波1700點行情的延續，根據他的說法是第二浪，第一浪是很多人猶豫再到確認，經過三季度的調整，現在已經確認，這波會漲得比較順利，也會漲得很高。但明年一季度後，變數就很多了，要取決於幾個因素的互相演變。

　　首先是資金面，就是貨幣政策；第二是估值；第三是成長性；到目前為止以上因素都是確定的。第四是技術面，它不會改變前三個因素所決定的趨勢，但會改變節奏。如果這四個因素都好的話，就是一個趨勢。今年到明年一季度就是這種情況。所以沒有必要擔心大跌，最多只是怎麼漲的問題。

　　羅偉廣說：“明年一、二季度，我會主要盯着資金面。當然貨幣政策只是一方面；還有流通速度，要考慮會不會隨着通脹的預期，出現活期化、存款搬家；另外還有外資流入。最重要還要看央行的基礎貨幣投放。明年二季度以後，貨幣政策變化會很大，但具體怎麼變現在還不知道。總體來看，基於這幾個因素的判斷，對明年我偏向于震盪，具體是3000~4500點的區間內震盪，大跌空間已經被封殺。”

　　羅偉廣解釋道：“明年業績兌現30%的話，2800點對應的是16倍PE，中國人在錢多，房子被炒高，只有股市一個投資渠道的背景下，不可能允許一個16倍PE的市場出現。20倍PE對應的大概3000多點，所以下跌的空間基本被封殺，除非出現很大的事情，比如經濟二次探底；或者央行為了對付劇烈的通脹，採取很大的措施。”

　　羅偉廣指出，從歷史看，銀行股的平均市盈率就是整個市場的平均市盈率，銀行股目前估值低，是全球金融危機後矯枉過正造成的，加上現在市場還未對銀行股達成共識。

　　“如果明年市場真有最後一波泡沫，就是在藍籌股里，這又可能重現2007年7月到10月那波藍籌行情，到時候會迎來指數的主升浪，對我來說，這就是一個很好的交易性機會。有人會問，到時候小盤股的市盈率豈不是要到100倍，其實到時候這批股票已經不會上漲了，會先進入調整。”

　　羅偉廣明年最看好的行業是銀行、地產等主流行業，因為估值低。其次是鋼鐵、化工等傳統行業，受益於終端消費。現在上、下游都炒了，只有中游沒炒。其次是新能源、新技術；而最大的機會是消費股，不過並不是茅台、五糧液這類傳統的股票，而是一些新消費點，比如3G、電動車，這個市場空間是從有到沒有，從有到好。

七種武器之霸王槍

　　邁克·吳：2010經濟回暖 看好軌道交通和3G

　　對2010年的經濟、政策以及A股的走向和行業機會，曾經成功在2009年預測行情的上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克?吳在大洋彼岸向記者講述了他的最新看法。

　　全球經濟將震盪回暖

　　對於2010年的全球經濟走向，邁克?吳認為，從目前的情況來看，全球經濟在2010年會繼續沿着震盪回暖的方向運行。整體上說，美國的經濟增速會比2009年好，中國經濟會平穩增長。貨幣泛濫所導致的美元全球危機，依然有很大的不確定性。

　　談到投資機會，邁克?吳說：“未來美股的投資機會依然是在新技術產業。近期內，我們認為新能源技術開始進入了新的擴張期。同時，新能源技術和環境保護技術的發展是大趨勢。從美國的新技術發展來看，生化科技和生命科技也是當前同樣重要的發展趨勢和主方向。”

　　中國加息或在美國之後

　　最近很多研究機構都在討論明年的中國經濟政策，認為會更加靈活，邁克?吳的判斷是：從務實管理的角度來說，中國的經濟政策就是彈性微調，GDP過熱，調控力度緊些；GDP過冷，貨幣政策立刻寬鬆些。調經濟結構事實上就是貨幣政策的調整彈性幅度，因為貨幣政策決定經濟發展的加速度。在今後很長時間內，中國經濟政策會保持靈活性和發展彈性。

　　邁克·吳認為，目前中國經濟還無法停止刺激，近期大力發展城市軌道交通，又是一個經濟刺激的大項目。因為地產沒有交通配合，事實上很難改變中國當前地產市場的發展結構瓶頸問題。

　　對人民幣匯率走勢，邁克?吳指出，人民幣對美元還會繼續升值，當然升值的速度不會加快。他表示，合理的通脹是經濟引擎在發展、GDP上漲沒有熄火的證明，但如果通脹加速上升，經濟的厄運就會伴隨而來。當前還沒有惡性通脹的條件，畢竟貨幣要大量流動到國民消費上才會出現惡性通脹的現象。

　　他指出，中國可能在半年內進入加息議程，或者緊縮流動性信貸，兩者必居其一。中國的加息大概率上會在美國加息之後，之前對於過熱的經濟降溫會採用提高銀行準備金率等措施來進行。

　　物聯網仍是“講故事”

　　對明年A股市場，邁克?吳說：“從目前來看依然是單邊市。”影響市場最大的因素依然是整體上市企業的盈利加速度是否會超越2009年。“我們認為美股的過去絕對有值得借鑑的地方，2000年3月美股納斯達克創下5100多點的新高，進入大熊市後，跌到1100點，而現在納斯達克指數依然徘徊在2200點左右。中國A股明年到幾點完全不重要，因為即便預測正確，也不代表你能把握到賺錢的機會。只要關注市場本身的發展趨勢就能把握走勢。”

　　另一個大家關注的融資融券和股指期貨的推出時間，邁克?吳的看法是――遙遙無期。

　　對於明年的主題投資，他看好軌道交通和3G，“這是最確認的機會，醫藥和消費也是機會，但不一定會超越軌道交通和3G；世博會和亞運會，收益最大的是航空和酒店業。物聯網我們認為依然是在編概念、講故事和賣預期的過程中。”

　七種武器之拳頭

　　殷保華：國際莊家正在逢高出黃金

　　殷保華，《民間股神》第一冊主人公，自2001年開始，先後16次準確預測了大盤的階段性底部和頂部。他如何看待2010年的市場走勢？

　　近期大盤步步為營地向前期高點逼近，卻又在此關鍵點位上下強烈震盪不前。殷保華對此的看法是：“歷史上雖然天量大部分都有風險，但偶然也有天量後繼續上漲的成功之例。成交量是一把雙刃劍，大多情況下放天量是莊家利用利好消息快速出貨，第二種情況是因為某個股有更好的題材在後面，能在今後吸引散戶更高價追進，所以莊家在重要技術位拉高建倉。在我們不知是否拉高建倉的情況下，一般以先出為主，然後靜等股價下跌到重要的江恩八線上得到支撐，或等有機會股價突破天量最高價後再進入。因為莊家一般天量出局後就不再管這個股票，而既然莊家能解放天量的所有股票，那麼前面的天量就可能是某莊家拉高建倉的成交量，他在拉高建倉的價位往往有極高的利潤才有出貨的空間。”

　　對明年行情，殷保華指出，影響國際資本市場的國際黃金出現了問題，前幾天所有投資市場一片看多的聲音，特別是媒體報道說所有國家中央銀行都在為防止通貨膨脹而大量吸納和增加黃金儲備量，“這使我想起了近幾年那截然相反的美元走勢，所有投資者應該考慮的是，美國和國際金融機構是否在國際市場上誘多、在做國際大莊？2009年12月3日，黃金市場出現了9年來的歷史天量，當日國際媒體又大規模宣傳黃金是防止通貨膨脹的理論，引來追漲盤，這與國際做莊行為如出一轍，再查看周K線成交量、月K線成交量、甚至季K線成交量，我不覺倒吸一口冷氣，國際機構在逢高出貨！”

　　“要提醒的是，現在全世界的各個投資市場、投資品種都是靠輿論誤導使投資者失誤而使莊家從中漁利，回想2005年的國際石油上漲初期與2007年暴跌前後，一切國際輿論都是‘明明白白’地把我國許多投資企業與機構騙入風險市場後招致巨額虧損。再回到8年前在底部區間的黃金市場，國際上卻是一片空頭輿論。”