今天，2010年a股市場的第一個交易日。在經歷了2009年的驚喜和遺憾之後，投資者又將在2010年收穫或者錯過什麼？回顧去年全球股市的跌宕起伏，

發現機會總是在失望中誕生，在狂熱中離去，而那些影響股市運行的因素，又將在新開啟的一個投資年度內給投資者勾勒出何等線索。

　　2010年的股市於今日正式啟程。綜合多家專業機構判斷，儘管股指有望突破本輪反彈高點，但受制於各種不確定因素，今年全年出現震盪市的可

能性更大。

　　金融危機過後，我國經濟已在2009年出現明顯復甦跡象。而今年，政策轉向、通脹預期、資金供求變化、全流通等諸多因素，將是影響市場走勢

的重要因素。

　　伴隨經濟的全面復甦，2009年所實施的大規模經濟刺激政策將在今年逐步退出，政策着力點將轉向“擴內需、調結構”。

　　中信證券認為，今年將延續積極的財政政策，以保證經濟平穩復甦，預計全年赤字規模維持在1萬億元水平，占gdp比重約2.9％，但財政政策重點

將有所變化，如加大民生領域投入、向中西部和農村地區傾斜等。而在全球經濟開始復甦和國內經濟恢復較快增長的情況下，貨幣政策將擇機回歸中

性。

　　經濟復甦後，通脹問題再度被市場各方關注。恆泰證券指出，由於企業盈利能力的提升，企業的採購意願上升，產能利用率提高，同時消費者消

費意願也上升，今年通脹壓力將持續加大。而銀行的超常規放貸，導致了整個經濟體的流動性異常充裕，也給未來通脹帶來了較大的壓力。

　　但中信證券的觀點是，今年的通脹會來得比較溫和。由於非食品價格難以出現較大波動，今年也很難再現2008年那種食品價格上升局面，因此不

會出現高通脹。

　　由於ipo市場化定價後，出現了嚴重的超募現象，同時今年也是上市公司實現全流通的重要一年，加之國際板推出預期等，導致了市場對今年資金

需求的擔憂。但根據一些券商對今年資金供求的分析，預計資金供求會基本平衡。

　　考慮到農行ipo　和其他銀行再融資，再結合常態下融資的情況，信達證券預測今年股票市場合計融資金額為6000億元，加之預計4600億元的減持

規模，合計約10600億元。而對公募新基金、基金一對多專戶理財、社保基金、企業年金、保險機構、券商集合理財、券商自營、信託機構、qfii、非

機構投資人等十多條資金來源預計，今年資金供給也可達1萬億元。

　　儘管經濟復甦已經明確，但由於股指運行仍存在較多不確定性因素，市場各方對今年股指走勢略顯謹慎。信達證券認為，今年a股市場將出現寬幅

震盪的格局，既有波段性上漲的機遇，也有階段性下跌的風險。

　　國都證券首席策略研究員張翔也認為今年市場系統性機會小於2009年。據他分析，今年a股市場呈現n形震盪盤升走勢，市場重心小幅上移，而值

得重點把握的是結構性的投資機會。

　　而在結構性機會上，央企重組或是今年的一個投資亮點。國元證券認為，根據國資委的目標，爭取培養30~50　家具有國際競爭力的大企業集團，

到今年底央企數量要減少到80~100　家。而目前央企總數為132　家，離其目標仍有較大距離，因此今年國資委將加大央企的重組力度。

　　國元證券建議關注那些經營狀況良好、央企持股比例較低，且有較多可注入資產的上市公司，以及央企有可能整體上市將要吸收合併旗下上市公

司的投資機會。