日前，世界證券市場發生了很大震動。這主要有兩大原因。一是美國總統奧巴馬採取的強力的金融限制方案。奧巴馬的限制方案想要限制大型銀行擴大規模以及自身資本投資，限制方案的成敗會產生改變金融產業地形圖的破壞力。另一原因是中國的緊縮行動。因為從上周初開始，關於大型銀行的存款準備金率提高、央票利率上調、新限制貸款方針等的報道相繼播出，有觀測認為中國可能是正式開始實行貨幣緊縮政策。
對奧巴馬的金融限制方案，我們可以再觀察一段時間。此方案雖然是希望使美國人在國際金融危機之後減少對大型金融公司的反感，實際內容卻是正式將金融的時鐘掉轉過來，加上本質是給美國強勢的金融產業以打擊。另外，美國人雖然喜愛傳統的小布什主義，該方案與此相悖，所以它的成功不容樂觀。現在比起它更應該關注的是中國的緊縮政策。
根據最近相繼發布的中國經濟統計，現在中國明顯地已經超過了經濟恢復層面而呈現出經濟過熱的苗頭。雖然去年8.7%的年增長率超過了預期，但從各個季度的變化來看，第4個季度的增長率達到了10.7%。它已經明顯地告訴我們，中國的經濟已經進入了中國自己預計的過熱水平。這也可以從物價中看出來，去年11月，物價時隔10個月首次逆轉為上升（0.6%），在12月上升到了1.9%。大部分人推測因為消費者物價已經接近儲蓄利率（1年2.25%），所以才最先提出利率上調的。因為實際利率如果降為負值會導致銀行儲蓄退出以及不流動資金增加，而這會引發通貨膨脹。問題是這種物價上漲態勢將會暫時持續下去。曰本的野村證券最近預測稱，中國的物價在2月可能上漲到3%。這也是為什麼有觀測認為，雖然中國政府今年已經進行了很多緊縮措施，但為緩和加重的通貨膨脹壓力，在第1季度不可能不提高利率的原因。
