股指期貨上市後，券商的業績究竟能帶來多大提升？股票市場的投資方式和運行狀況又會發生什麼變化？以及股指期貨到期日的效應會否與政策效應聯合發酵？

對近期股市影響多大？

　　《深圳商報》報道，多位專家都認為，股指期貨推出的消息將對近期的股市產生影響。

　　瑞龍期貨分析師李文剛認為，在股指期貨的利好及其他利空消息（包括美國上調貼現率、中國再提準備金率）的影響下，預計周一股市會先跌後漲。關鍵看市場怎樣權衡當前的利空利好。如果市場認為股指期貨消息更重要，那大盤周一直接上攻的可能性也比較大。從其他國家證券市場的經驗看，股指期貨啟動到正式推出這段時間，多數都是上漲的。長期看，股指期貨推出後，股指的波動會大一些。牛市中會放大波動幅度，熊市會減少。

　　南京證券分析師楊建新認為，貨幣政策對股市的影響更大一些，因此近期股市向下的概率更大。

能否提升券商業績？

　　東證期貨總經理黨劍指出，在短期內，股指期貨將為大型券商帶來利好可能並不成立。他指出，實際上在目前的市場狀況下，在股市下跌時，包括基金等機構都將賣出股票離場，券商也相應在投資者的賣出中獲取經紀業務收入，但在股指期貨推出後，如果股市下跌，包括基金的股票倉位將可以保持不變，轉而在股指期貨市場賣出對沖。

　　不過黨劍也指出，股指期貨長期對券商仍具積極意義。黨劍認為，股指期貨將吸引更多資金的參與，同時也將激勵券商參與自營，擺脫“靠天吃飯”的狀況。不過值得注意的是，根據海通證券對國外機構的研究，券商利用衍生品明顯提高投資業績仍是有條件的，機構必須自身具備出色的選股能力、較強的資產配置能力或者出眾的擇時能力。

對股市長期影響幾何？

　　作為資本市場基礎性制度建設一個劃時代的事件，業內人士普遍認為，股指期貨上市後，由於引入了做空機制，並且具備了期貨市場的價格發現、套期保值以及資產配置的基本功能，股市的換手率將會大大降低，但是新增資金湧入，將會推動滬深300股票的活躍度上升，尤其是大盤藍籌股。

　　黨劍說，股指期貨上市後，如果需要做空市場，現貨股票倉位就不需要變動，投資者轉而在股指期貨市場拋空，從而實現降低股市波動性的同時降低換手率。

　　德邦證券衍生品總監鍾伯君則指出，股指期貨推出後對市場的突出影響將是活躍股票交易，尤其是大盤藍籌股。鍾伯君認為，由於股指期貨為市場提供了避險工具，提高了市場投資者參與現貨市場的意願，現貨市場的交易將隨之活躍，與此同時，做空機制的存在也為現貨和期貨提供了套利交易的機會，大量的套利交易者以及套保投資者加入，股市的規模和流動性都將會大大提高。

　　“但不是300隻股票都會同樣活躍。”鍾伯君說。

第三個周五會否“聯合發酵”？

　　值得注意的是，股指期貨當月合約的最後交易日為每月的第三個周五。在美國資本市場上，由於期貨市場與現貨股票市場並非完全割裂，在每個日曆年度中至少有四天，美國股市的波動性和成交量都會出奇的高，其原因是股指期貨、股指期權、股票期權三種衍生品同時到期，使期貨市場、期權市場與現貨市場必須並軌走向一致，業界將其稱為“三巫聚首日”。

　　大陸期貨高級分析師施梁指出，滬深300期指獨特的結算交割方式很可能將提供一定的緩衝。按照滬深300期指的當期日的結算方式，股指期貨的交割價格是到期日滬深300指數最後2小時所有指數點的算術平均價，施梁認為，這種制度設計比收盤價或者第二天開盤價作為交割價大大提高了抗操縱性，不過對成交量波動性究竟有多大影響仍有待進一步觀察。