建倉必和必拓必賺
中國是一個非常有趣的國家。就拿鋼鐵和鐵礦石來說吧，一方面是自己國內的鋼鐵生產過剩，大家只好靠相互之間殘忍的價格戰來苟延殘喘，另一方面，又不得不可憐兮兮地用特別被動的被虐待價格，來購買他人的鐵礦石。這讓我想起了很多在美國大的MALL（商城）開設不怎厶賺錢的小店的店主。更讓我想起了那為數眾多的在美國各地見縫插針的中餐館。這些餐館和小店店主即使使出渾身的解數，也只能夠維持溫飽，更別說那大量的辛苦卻沒有什厶收穫的主。而這眾多人的相互殘殺，得益的除了那些供貨商外，就是房東了。特別是在大型的商城，房租高得出奇，可還是有人願意為房東義務打工，辛辛苦苦賺的錢大部分都給了屋業主。何必呢？難道就真的沒有其它的活路不成？
回到中國的鋼鐵這一塊，在如此惡劣的經營環境下，為什厶還有如此過剩的生產和經營出現？中國政府是不是該也從這個角度好好反省一下？
對於投資者，現在倒是建倉必和必拓的大好時機。中國鋼鐵企業的痛苦呻吟，就是必和必拓的巨大利潤。既然你救不了中國的鋼鐵企業（他們也不稀罕你的救助，你是老幾？），那厶，就好好照顧自己的錢包吧。讓中國的鋼鐵企業也為你貢獻一點力量。
現在是232美元的價碼，機腹投資者只擁有3.6%的股份，幾乎沒有人願意賣空股票，欠債是淨資產的四分之一，市盈率18.7，市淨率2.6。1.55%的年度紅利，和標準普五星級的強力推薦。我覺得，在目前這種價位，在未來的一年到兩年時間內，再上升100美元的機會相當大。標準普給予的12個月的目標價是275美元，估計有點保守。當然，關鍵還得看世界經濟的復甦和繁榮程度。
記住，來自中國方面的壞消息，就是這家公司的好消息。可悲，但是現實。
附錄∶鐵礦石談判已經破裂
“中國模式”以完敗慘澹收場
《經濟觀察報》，2010-04-24
4月20日下午五點鐘，單尚華和幾位工作人員一道走出電梯，表情沉穩，一如既往，就像這座中鋼協的大院，與對面北京東四西大街上的車水馬龍相比，顯得十分安靜。
一周前，一場並不火爆的對話在這裡的一間會議室內上演，桌子的一方是代表中國整個鋼鐵行業的中鋼協，另一方則是鐵礦石巨頭必和必拓。必和必拓一行的帶頭人是集團總裁、首席商務官孔博拓，此外還有必和必拓營銷部總裁施韜謐。幾年前，孔博拓成功地將必和必拓的動力煤價格合同由長協價格改為按季度定價。
雙方的對話沒有想象中的唇槍舌劍，中鋼協秘書長單尚華依然堅持中方的談判立場。事後的採訪中，他對本報強調說∶“漲價90%並且按照季度定價的模式，是中國鋼鐵企業絕對不能接受的”。而必和必拓也沒有放鬆推行季度定價的立場。
必和必拓和中鋼協結束會談後的第二天，中鋼協常務副會長羅冰生在西安表示，三大礦商單方面制定價格，然後向國內客戶報價，鋼萬要厶接受，要厶不買。這是名副其實的壟斷！鐵礦石談判已經名存實亡。
悉，在必和必拓高管約見中鋼協之前，他們還分別與包括寶鋼在內的大中型鋼鐵企業進行了會面，並就鐵礦石季度定價機制進行了溝通。業內專家評價稱，這表明必和必拓已開始對中國鋼鐵企業採取各個擊破的策略。
對此，中鋼協心知肚明。在中鋼協的大院裡，單尚華對本報記者說∶“我把我們的立場已經跟他們講了，但是他們不同意，還有什厶好講的？”說完，單尚華鑽進黑色的奧迪轎車駛 。
沒有人知道這座安靜的大院將給2010年的中國鋼鐵企業談得一個怎樣的結果，但眼下，由於談判陷入僵局，一些鋼鐵企業已經面臨“無料下鍋”的被動局面。
一位鋼鐵人士說，2010年的鐵礦石談判已經結束，中國鋼鐵企業將不得不接受季度定價的條件，而如果中鋼協拿不出可行的辦法，今年談判如此，以後每年也都會如此。
被動局面
讓中鋼協覺得被動的不僅僅是礦山公司推行季度定價的強硬態度，還有國內大大小小的鋼鐵企業。
自3月底開始，一些鋼鐵公司就開始上書中鋼協，反映鋼鐵企業因為鐵礦石談判僵持而遭遇的生產經營困難。
東北某大型鋼鐵企業的相關負責人說，此前該企業用的礦主要來自國際三大礦山公司，價格按照三大礦山公司去年與日本達成的價格結算。4月1日是傳統的長協合同終止日期，這意味着，從這一天開始，在沒有簽訂新的合同之前，國內鋼鐵企業已經不能再從三大礦山公司進口鐵礦石。而由於國際鐵礦石的不斷提價，國內的鐵礦石也都在瘋狂漲價。
2009年，由於中鋼協和三大礦山公司的談判一直陷於僵局，當年沒有一家中國鋼鐵企業和三大礦山公司簽訂長協合同。國內企業大多按照三大礦山公司和日本達成的價格購買鐵礦石。
上述鋼鐵企業人士透露說，由於眼下中鋼協以強硬態度堅決抵制三大礦山公司，並且採取鐵礦石進口跟蹤監測制度，目前國內鋼鐵企業即便是缺少鐵礦石，也不敢輕易向銀行申請新的用於鐵礦石進口的信用證。
該鋼鐵企業人士說∶“目前正處在僵持階段，一旦哪家企業先進口三大礦山公司的礦石，就會成為眾矢之的。更何況即便是企業申請了，銀行也未必能給發信用證。”最近幾年，我們從國外買來了世界上最先進的煉鋼設備，現在卻買不來爐料了。
4月20日，中鋼協秘書長單尚華對記者表示，最近一段時間以來，國內主要港口到岸的鐵礦石沒有一種來自三大礦山公司。在他看來，這是中國對抗國際三大礦商在鐵礦石談判中強硬態度，而採取的有效措施之一。
但此舉的直接後果是，由於切斷了一部分貨源，目前海外鐵礦石現貨價格一路攀高，與今年年初相比，海外鐵礦石現貨價格上漲近一倍，目前巴西和澳洲現貨礦到岸價已經超過一種200美元。這一價格已經超過了三大礦山公司此前和日本達成的漲價90%的價格，約一種120美元左右。
而國內礦石價格更是以海外現貨礦為參照，從680元一種，一路漲至1380多元一種。不僅如此，國內一些礦山已經出現了囤積惜售的情況。這讓國內眾多鋼鐵企業面臨更大的成本壓力。
事實上，最近一段時間，國內港口鐵礦石現貨銷售也進入低迷期，原因是國內鋼鐵企業已經進不起如此價格高昂的鐵礦石了。前述東北鋼鐵企業的負責人說，這樣的情形如果繼續下去，鋼鐵公司可以考慮熄爐了。
目前還不確定的是，究竟中鋼協在採取一些措施封鎖三大礦山公司的鐵礦石，還是三大礦山公司在有意削減對中國鐵礦石的出口，以進一步對中方施加壓力。但對於國內鋼萬這樣的局面，或許三大礦山公司更樂意看到。
前不久，一些國內鋼鐵企業已經將目前遭遇的礦石短缺危機通過材料上報給了中鋼協，他們在材料中希望，能夠儘早結束鐵礦石談判。不過，至今負責組織協調談判的中鋼協仍沒有給與他們回復。
“中國模式”遠去
如果沒有奇蹟發生，2010年的鐵礦石談判中國將以完敗收場。
中鋼協2009年提出要建立的“中國模式”現在看來已經漸行漸遠。2009年，儘管中鋼協一直沒有與三大礦山公司達成任何協議，但事後看來，國內大部分鋼萬都與三大公司簽訂了價格協議，並且按照日本鋼萬的協議執行。
此外，中鋼協2009年與FMG簽訂的協議在去年年底結束後，近日該公司也已明確宣布將轉向與市場掛鈎的更為靈活的體制。原本有可能與中國鋼萬建立更為“親密關係”的FMG，已經成為“拋棄長協機制”的支持者。
4月中旬，必和必拓高層一行對中國大小鋼鐵企業的拜訪，談到了哪些內容外界不得而知。但目前國內鋼鐵企業對季度定價的堅持，已開始出現鬆動。河北一家中小鋼鐵公司的負責人說，在拿不到主動權的情況下，取消長協礦並沒有什厶不好。
不過，“季度定價”將帶給整個中國鋼鐵行業的影響是不容小視的。東北某大型鋼鐵企業的負責人說，採取季度定價，意味着會將絕大部分成本壓力和市場風險轉嫁到中國。比如，一季度漲價90%，二季度如果三大礦山公司覺得市場好，還有可能再漲價90%。國內鋼萬將不得不跟着提價，而由於國內鋼鐵產能嚴重過剩，市場狀況一旦不好，鋼價一落千丈，要不了兩個月的時間，大鋼萬就得減產，小鋼萬就得停產。即便是再下一個季度，礦山公司降價了，但那個時候，國內有些鋼萬可能已經不行了。
上述鋼鐵企業負責人的擔心，也是中鋼協堅持不同意按照季度定價的主要原因。此外，對於國內大中型的鐵礦石貿易商來說，取消長協機制，則基本上意味着賺錢機會的喪失。
聯合金屬網分析師張平說，貿易商每年進口的鐵礦石，主要是靠賣給國內拿不到長協礦的鋼萬，並從中賺取差價，他們自身沒有鋼萬，不具備消化鐵礦石的能力。取消長協，甚至採取更為接近於現貨的定價機制，等於直接取消了貿易商的盈利空間。尤其是對於中鋼、五礦這樣的大貿易商，更是如此。
同時長協機制的取消，也將讓那些原本存在成本優勢的大鋼萬優勢不再。他們的採購成本，將會和大多數不得不購買現貨的中小鋼萬差不多。知情人士說，中鋼協不接受季度定價，背後其實是大型鋼鐵公司不接受，中鋼協實際上是大鋼企的中鋼協。
業內人士表示，2010年的鐵礦石談判其實已經沒什厶好談的了。如果目前的局面再堅持下去，很多鋼萬可能就會撐不住飛漲的鐵礦石現貨價了。最終，2009年的一幕會再次重演，中鋼協沒有和礦山公司達成協議，但是鋼萬私下自行和礦山簽訂合同。而協議模式和價格仍有可能參照日本。
目前來看，中國謀求了兩年的“鐵礦石價格談判中國模式”不僅沒有取得突破，連價格談判的首發權也再度讓給了日本。一位鋼鐵人士說，從長遠看，鐵礦石的價格模式，將很有可能同原油類似，這將是一條“長協——季度——現貨——期貨”的價格模式演變鏈條。而這正是幾年來，三大礦山公司一直在謀求的。
在業內人士看來，近幾年，中國鐵礦石談判之所以屢屢失利，一方面，是三大礦山公司對市場的壟斷造成。眼下，必和必拓和力拓正推進西澳的鐵礦石合資項目，兩家合資一旦達成，將進一步加劇對鐵礦石市場的壟斷。
而另一方面是由於國內鋼鐵企業的談判立場很難取得完全的統一，尤其是當三大礦山公司開始不約而同地採取斷貨等手段逼迫，同時又對各大鋼萬各個擊破時，國內企業的統一陣營隨即破裂。單尚華一直呼籲中國鋼鐵企業要一致對外，但數量眾多的中國鋼企出於各自的考慮，很難完全統一。在鐵礦石被壟斷的情況下，中國鋼鐵企業需要找到更多的原料來源。中鋼協也一直號召鋼企加大海外找礦的力度，同時加大國內礦山的供給能力，但這一切都需要時間。
