一份題為“2008年大崩盤”的投資通訊曾預言說，今年將是糟糕的一年──而現在該通訊稱，未來還將變得更加糟糕。

　　整整一代的投資者都認為羅伯特•普萊克特(Robert Prechter)和他的艾略特波浪理論(Elliott Wave Theory)投資通訊──《艾略特波浪金融預測》(Elliott Wave Financial Forecast，簡稱：EWFF)和《艾略特波浪理論家》(Elliott Wave Theorist)是“萬年熊派”的代言人。而且過去十年來它們看上去的確如此──儘管我們應該注意到現在的股市已經基本回到了原點。

　　在1974年股災之後以及在2008年成為極少數盈利的投資機構之後的一段短暫時間裡，普萊克特曾經非常看好市場。隨後，他公開宣稱，“在2010年，股市將全面轉入熊市。”

　　EWFF提出的具體建議易於被《赫伯特金融諮詢解讀》(Hulbert Financial Digest)跟蹤。(而《艾略特波浪理論家》則過於理論化。)

　　據《赫伯特金融諮詢解讀》截至5月的統計，今年迄今EWFF僅獲得了0.4%的收益，而計入股息的威爾夏5000指數(Wilshire 5000 Total Stock Market Index)則損失了0.3%。

　　過去12個月以來，與威爾夏5000指數22.89%的收益率相比，EWFF受其看跌立場影響，回報率僅為4.75%。但是，縱觀過去三年，該投資推薦函的熊派觀點卻讓投資者受益匪淺。其年化收益率達到5.25%，而威夏爾5000指數按年折算卻出現了8.12%的損失。

　　即便是在過去十年股市遭受如此重挫的情況下，EWFF的年化收益率也達到了1.05%，好於威夏爾5000指數僅僅0.22%的年化收益水平。

　　5月初出版的一期EWFF直截了當地指出，“始於2009年第一季度的逆勢反彈已經見頂。從今年4月開始的第二輪下跌走勢現在將引發一輪比2007至 2009年大拋盤更糟糕的走勢。……黃金價格再創新高，但是這樣下去，在5月中旬很可能形成一個將引發未來數月拋售行情的周期。……美元指數正在以非常強勁的勢頭應驗着EWFF的預測。”

　　所有這些都在證明着普萊克特反覆多次的預測：那就是大規模通貨緊縮的時代即將到來。

　　在對個股少見的評論中，EWFF稱，“谷歌(Google Inc.)在今年的1月4日達到了逆勢上漲的頂點，這比道瓊斯指數(DJIA)和納斯達克(Nasdaq)提早了四個月。該公司似乎已被鎖定在了EWFF 早在去年8月就預測過的下滑通道里。由於谷歌在上一次股市瘋漲時是投資者追捧的對象，它的提前反轉對於整體市場而言是一個下跌信號。谷歌股價未能再次回升傳達出一個清晰的信號,那就是牛市的‘動物精神’幾乎一去不復返了。”

　　情況到底有多糟?《艾略特波浪理論家》在討論數字學技術理論時補充說明了波浪理論的複雜模式，從而給出了最明確的答案，“要想得到一組滿足斐波那契時間周期(Fibonacci time)關係的完美形態，唯一的辦法就是股市在未來六年內下跌，並在2016年跌至谷底。”

　　“股市牛派和大多數經濟學家都認為新的牛市和經濟復甦的時代正在到來。而大多數熊派則相信會出現一個類似於1966至1982年長期熊市整理的走勢，或者無止境的超級通貨膨脹。我們的艾略特波浪理論並不認同這兩種情形。我們認為最可能出現的情況是股市發生空前的大崩盤。”

　　《艾略特波浪理論家》列舉了幾個原因，包括“這次熊市將達到超周期的程度，其跌幅也是自1720至1784年以來最大的，因此它應該會造成比1929至 1932年的89%更大的跌幅，而超過91.5%的跌幅就會讓道指跌破1,000點。”

　　普萊克特認為，在某個點上可能股市會出現短期的反彈，但它會是個陷阱，“7.25年周期和20年周期都預示着股市將在2012年見頂，這意味着2012年將代表最後一絲無望的希望。然後在股市大跌的最後幾年裡，我們將徹底投降，直至最終絕望。”

　　Peter Brimelow