影響美國股價的市場因素及經濟因素

再過一周，陽光寫股及寫博就六個月了，很多博主都寫博來慶祝及感謝一番，俺想等寫博一年時再來寫感想，可又不甘心寂寞地度過！

    俺發覺有很多投資人對於投資股票好像瞎子摸象，一知半解，不管賺錢賠錢，心裡都要有個數不是？於是上周俺寫了一篇“股市常用術語解釋”。本周俺就對俺所知道影響美國股價的市場因素及經濟因素做一個簡單的說明，算是開博六個月送給投資人的禮物。您以後賺了錢，要炫耀時也可以講的頭頭是道（當然不能說是陽光教的啦！），就算賠了錢也要心知肚明（機會不大）。雖然看這類文章的人不是很多，但是對做股票的人是絕對有幫助的。

市場因素簡介

1.利率

    利率的高低與股價有着密切地關係。原則上，利率上升，不利於股價的表現，反之利率下跌，有利於股價的表現。但是事實並非如此。按照過去的經驗，每當利率上升後的當天或隔天股價就會下跌，而後則會繼續上漲。當利率調到最高時，往往股價也是最高點；反之，利率下調時，當天或隔天股價會上漲，而後繼續下跌。就拿奧巴馬上任時來說，股價在相對低點，利率也幾乎是最低的位置，而股價慢慢回升。現在利率又向上調升，利率上升，外資就會進入美國，股價當然會上漲。所以利率的升降，對股市有一定的影響力。

2.匯率

    最近美金貶值，大家以為可以增加出口的實力，賺進外匯，因而影響股價上漲，誰知道剛好相反。因為美金貶值，反而是熱錢流出，導致股市資金不足而下跌。在07年美金價位在高檔時，熱錢流入，推升股市，那時也是最近幾年的股市高點。看來美金貶值的好處，是需要一個較長的時間才能反應到股價上。匯率的升降，對股市也有不可忽視的影響力。

3.物價

    物價溫和上漲時，如果躉售物價上漲率大於借款利率的上漲率，那麼廠商製造的產品價格上漲幅度高於借款成本增加的幅度，所以利潤會增加，股價因而上漲。但是，物價激烈上漲，則會導致廠商的成本增加，利潤下降。投資者基於保值的心裡，會賣出自己的股票而買進黃金或房地產，結果股市的資金不足，股價反而會下跌。所以物價應保持穩定上漲，對股市才是有利的。

4.謠言

雖然說謠言止於智者，但是股市中常常會受到謠言的影響。例如傳言國際大炒家看空股市，將聯合做空，投資人因悲觀而賣出股票；或者國際大炒家看多股市，將全力買進股票等，都將影響股市的動向；又如希臘動亂，一會兒說，德國要將希臘踢出歐盟，免得拖累歐盟；一會兒又說，歐盟將幫助希臘度過難關，凡此種種，都會影響股市。過去如此，未來也無法倖免。尤其是在多頭市場的末期或空頭市場的末期，人心浮動不定時，常會有類似的謠言傳出來，因而影響股市。

5.政治

美國和中東國家交惡時，因而受到恐怖報復，股價下跌；美國和伊拉克開戰時，導致股價下跌；隨着美國戰爭的勝利，股價又會有好的表現。又如奧巴馬剛上任時，全世界的投資人對美國政府的信心增強，使得股市從6000多點一路上漲到10000多點。最近美國和南韓展開34年來規模最大的軍事演習，北韓在軍演前夕揚言要以「強大核子嚇阻武力」對美韓海上軍演發起「聖戰」，東北亞緊張局勢恐再度升高， 投資人擔心會對國際金融市場造成衝擊。 

可見政治的安定與否，對美國的股市有着極大的影響力。

6.國際股市

由於網際網路的流行，加上資金的自由運用（不限制），國際股市對美國股市有一定的影響力。如果國際股市都在上漲，必將影響美國的股市因而上漲；相反地國際股市大跌，美國股市也不會好到哪裡去。所以買賣美國股票，還要兼看國際股市再加以判斷股市的漲跌，才能提高判斷的準確度。尤其是歐洲三大股市（英國、德國、法國），對美國股市的影響力尤其重要！美國股市開盤的時候，英國是下午兩點半，已接近收盤，如果歐洲三大股市大漲，美國必將開高盤；在紐約時間上午11：00的時候，英國是下午是4：00股市收盤，如果當天收市大漲，則美股有八成是收高的；反之亦然。尤其是在美股成交量不足的情況下，跟漲跟跌的機率是很大的。

7.石油價格

石油產品已與人們的生活息息相關，所以油價的漲跌深深地影響着各個公司的產銷狀況及獲利能力。就拿咱們這些小老百姓來說，大多數人每天都要用油，油價太高，小老百姓的荷包就會縮水，投資的能力自然就降低，所以油價一直影響着全世界的經濟活動，同時也影響到美國的股價。只要風聞油價要上漲或下跌時，股價指數就會隨着油價的漲跌而起舞，屢試不爽！尤其漲跌幅較大的時候，股市的起伏也跟着放大，可見油價對股市影響之深遠，不可忽視。

8.法令政策

政府對股市的法令以及政策的實施也可以看出政府對股市支持與否，常常會影響到投資人的心裡。例如在股市的繁榮期，緊縮貨幣，就會影響到股市的資金跟着縮水；反之在股市的蕭條期，政府會放鬆貨幣，調低利率，又如在股價暴跌時，採取暫停交易一小時的政策，都將影響股市的走勢。

個股方面：獲利穩定的好股票，融資的成數較高；而投機的股票融資的成數較低，這些政策當然會有一定程度地影響到個股的股價。

9.進出口貿易

    美國的經濟發展必將受到對外貿易的重大影響。當出口增加時，與出口有關的產品必定蓬勃發展。根據經濟學的乘數原理，整個經濟也必將會慢慢繁榮起來。國人的資金因而寬鬆，這些資金有一部分將流入股市，股價因而上漲！但是美國最近幾年來入超一直擴大，也就是說出口一直減少，美金大量流出，股市的資金也因而縮少，以致於影響到股市的表現。為了對付國際貿易的不公平競爭，美國政府又制定了301條款，可見他們已經注意到了嚴重入超而造成的問題。

經濟因素簡介

1.失業率（UNEMPLOYMENT）

    失業率擴大，經濟前景不佳，對股市不利。老百姓吃飯都成問題了，哪兒還有錢去投資股票？但是就業率達到一定的水準時，失業率回升反而對股市有利，這表示景氣沒有過熱，股價將會繼續上升。

2.零售率（RETAIL SALES）

    消費需求旺盛是好事，只要不會引起通膨壓力，那麼對股市是有利的。這表示公司的獲利將會提升，公司的獲利提升，當然會發放較多的股利或者是股息，股價當然會向上攀升。

3.個人收入（P.I.）

    消費需求快速增加，物價上漲，實質利率降低，對股市反而是利空。因為這表示個人收入必將增加，那麼公司的成本也會增加；公司的成本增加，利潤就會降低，反之個人收入下降（不是失業）；公司的支出成本也會降低，支出成本降低，利潤就會上升。利潤上升，發放的現金利息與股利將會提高，反映在股價上，對股市就是利多。

4.新屋開工率（HOUSING START）

新屋需求擴大，房屋貸款需求就會增加，引起利率調升的壓力。利率一旦調升，有些投資人就會將股市的資金抽出，把錢存到銀行賺取利息，股市的資金減少，對股市不利；而新屋開工率太低，房屋貸款需求就會減少，也表示經濟不景氣，引起利率調降的壓力，利率一旦調降，有些投資人就會將銀行的資金抽出，把錢投資到股市賺取利潤，股市的資金就會增加，所以新屋開工率的增加或減少都會影響股市。

5.國民生產毛額（G.N.P）

    是經濟成長的指標，GNP成長表示經濟體制健康，全國的經濟欣欣向榮，每一個人的消費能力都增加，公司的獲利就會增加，只要不快速成長而引起通貨膨脹，對股市算是利多。

6.工業生產指數（IND PRODUCTION INDEX）

    為另一個經濟成長的指標。觀察工廠的開工率，可以預測工業繼續擴張的能力，但是在通貨膨脹的壓力下，就對股市不利，所以說，過與不及都不合適，一定要恰到好處。

7.消費者物價指數（C.P.I）

    通貨膨脹的壓力增大，表示游資增加，消費者物價指數就會上升，調高利率的機會就增加。利率一旦調高，資金就會轉往銀行，股市就會面臨賣出的壓力，股價自然就會節節敗退。

8.生產者物價指數（P.P.I）

    這也是通貨膨脹的指標，它的效果和消費者物價指數接近。也就是說生產者物價指數上升，調高利率的機會就增加。利率一旦調高，資金就會轉往銀行，股市就會面臨賣出的壓力，對股價自然不利。

原油價格的漲跌，將直接影響生產者物價指數的高低，值得注意！

9.貨幣供給量（MONEY SUPPLY）

貨幣供給量的多少，對股價也會有影響力。貨幣供給量增加時，股市資金會增多，股市上漲的機會大；反之貨幣供給量減少時，股市資金將會減少，股市下跌的機會大。當然影響股價的因素很多，當其它因素同時出現時，貨幣供給量與股價的關係就變的不明確。一般情況下，貨幣供給量的多少與股價指數的漲跌呈同方向變動，也就是說貨幣供給量增加，股價就會上升；貨幣供給量下降，股價就會下跌！

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