2011投資解惑：是落袋為安還是勇往直前？

    盤點過去的一年，股民、基民收益空前分化，暫不論股民中大幅贏利的個例，投資者完全可以從專業調研公司公布的一些基金理財綜合數據，獲取對新一年投資方向 的判斷。打響新發第一槍的特色產品、如何借鑑去年優勝基金的投資策略、未來資金流向、十二五規劃能為投資帶來哪些新動力？就讓我們跟隨愛麗絲來漫遊投資仙 境吧。

    緊隨華爾街“公司事件”主題基金面市

    2011開年，新基金又迎來一輪發行熱潮，近來，市場上跨年發行的“紐銀1號”基金，因其重點是採用“公司事件精選個股”的複合投資策略，頗受市場的關注。

    其設計理念源自於紐約梅隆市場全球成功運作300多隻基金的經典策略，以及紐銀基金CEO胡斌博士在華爾街親自管理和運作過以“公司事件”為主題的基金經 驗。其核心投資技術是通過基本面分析，篩選出一籮筐符合“可能發生公司事件”的股票對象，然後開始追蹤這些股票的交易。記錄下每一天，每一秒的交易量變化 並繪製曲線，最後通過數據分析和運行軌跡來判斷它即將發生的公司事件，股價將會產生的異動。最早最直接的選擇出投資的行業和股票。

    [理財建議] 預計2011全年將是一個 “持續震盪，局部小牛”的行情，在這樣的行情中，精選個股的能力是基金最主要的業績支撐，也是投資者考慮是否出手的重要參考指標。

    借力十二五規劃中小盤股增動力

    統計顯示，上證中小盤指數一、三、五、七幾個年度的收益均要大幅好於綜合指數：比如自2003年12月31日起，截至2010年12月31日，上證中小盤 歷史收益率達到 249.90%，同期上證綜指漲幅僅為87.58%；自2010年1月1日起，截至2010年12月31日，收益率達到3.62%，同期上證綜指為 -14.31%的跌幅。華泰柏瑞指數投資部總監張婭表示，上證中小盤指數的這些表現，與其行業分布集中在傳統產業升級等較為務實、可靠的高增長領域，部分 公司存在股本擴張動力有一定關係。“十二五”規劃中，升級傳統製造業和培育戰略性新興行業一道成為國家產業轉型升級戰略的重點，有望為中小盤股注入新的動 力。沿着政策方向尋找高成長、高價值股票將可能成為2011年投資的主旋律。

    [理財建議] 從估值來看，目前A股市場PE處於合理位置，在年初政策緊縮風險釋放後，業績增長將驅動股指逐級抬升，中小市值公司的表現仍有望強於大市值公司。對該版塊應重點留意關注。

    2011資金走向呈現“嫌貧愛富”

    記者在採訪中了解到，去年市場的大幅震盪無論對散戶還是機構投資者都是一種歷練。統計顯示，截至2010年12月31日，與2009年底的基金數量相比， 增加了159隻基金，但基金管理規模卻下降了6.46%。宏源證券資深投資顧問李慧英告訴記者，在基金管理規模普遍下滑的情況下，仍有部分優質基金備受青 睞，比如資產管理規模漲幅第一的摩根士丹利華鑫去年資產管理規模增長率達到281.59%，顯示出新一輪資金流向的“嫌貧愛富”。

    李慧英分析指出，基金業績的空前分化，令不少投資者選擇了“落袋為安”的策略，這成為基金只增數量不增規模的根本原因。而與之相反資金開始流向穩紮穩打的 優質基金。像大摩資源是典型的右側交易者，在市場運行方向變化初期表現會不盡如人意，但是隨着市場運行方向逐漸明朗，其積極順勢而為的投資策略，往往能取 得較好的效果，例如2008年二季度的大幅減倉、2009年一季度的大幅加倉、以及2010年二季度大幅減倉。

    [理財建議] 2010有良好表現的基金值得我們期待，作為市場上的小眾投資者，我們要做的是把握明年上升周期大環境下的市場震盪向上走勢，對於怎樣選擇到周期性板塊的漲跌時點，還是留給我們信任的基金公司吧。

    指數投資應把握“大數定律”

    “雖然國內A股市場過去一年跌幅在全球證券市場上排名居前，但這並不妨礙更多的海外投資者繼續看好中國市場”，申銀萬國證券大連武漢街營業部副總經理汪雨鵬告訴記者，海外投資者策略是買入受益於中國經濟增長的全球性企業的股票，這種策略被稱為“同中國握手”。

    “中國A股估值比較合理，雖然會比去年增速放緩，但A股盈利仍會保持在18%-22%左右，對市場點位底部形成有效支撐。 ”建議投資通過股票和指數基金來分享國內經濟成長帶來的收益。配置指數基金可保證獲得市場平均收益，這種方式得到了當下越來越多投資者的認可。在眾多指數 里，滬深300指數覆蓋了70%以上的總市值，值得關注。以工銀瑞信為例，截至去年底以來，跟蹤誤差較小且取得正的累計超額收益。另外2.3%的綜合費 率，是目前市場上綜合管理費率最低的2隻標準滬深300指數之一。

    [理財建議] 指數基金的優勢就是充分把握大數定律，取得長時間的收益。