忽悠案例精選 （1）

平安證券年年紅1號宣告清盤 投資者巨虧近40%

2011年03月09日03:30每日經濟新聞曾子建

本周一，平安年年紅1號集合資產管理計劃(以下簡稱年年紅1號)存續期滿，正式宣告清盤。

2008年3月，這隻平安證券的首款集合理財產品曾經號稱“以期獲得穩定的中長期資本投資收益，為委託人謀求穩定的財富增值”，但最終單位淨值僅剩下0.6037元。

3年下來，年年紅1號從來沒有分過一次紅。投資者最初投入的約2.8億元資金，到2010年底的資產淨值僅剩下1.3億元。到清盤前，年年紅1號累計淨值增長率為-39.63%。儘管平安證券自己也投入了1500萬元，但三年下來提取的管理費和交易佣金加起來仍然盈利。

成立三年 從未超過1元面值

3月7日，年年紅1號的單位淨值最終定格在了0.6037元。回顧2008年3月，除了該產品出了成立後的第一天之外，其單位淨值就從來沒有達到過初始淨值1元之上。

2008年，由於受金融危機的影響，年年紅1號成立的首個年度便大幅虧損。到當年年底，該產品虧損1.25億元，虧損幅度高達48.66%。而在2009年A股市場大幅反彈的一年，雖然該產品略有收益賺取1835萬元，但卻遠遠無法與大盤漲幅相比。這一年年底，年年紅1號單位累計淨值僅為0.6385元。2010年，年年紅1號依然無法扭轉虧損的局面，最終單位淨值為0.6157元。

實際上，到2010年第四季度，平安證券幾乎放棄了讓該產品翻盤的期望。年年紅1號在對今年1季度的投資計劃中表示，“賬戶將維持較低的股票以及股票型基金投資比例，多選擇低風險的固定收益類品種投資。”

到今年3月7日，年年紅1號存續期滿，顯然不論是平安證券，還是其客戶，都難以再容忍該產品的持續虧損。最終，不得不宣布清盤。

成立之初 推廣功夫一流

年年紅1號的投資能力顯然無法令投資者滿意，這與2008年該產品推廣時所顯示的營銷功力相比，顯然是天壤之別。在當初年年紅1號的《集合資產管理計劃說明書》中，對“投注目標”一項作出如下描述：基於資金安全性、流動性的前提，充分挖掘投資對象的競爭力優勢和長期增值潛力，分享中國經濟的高速成長，以期獲得穩定的中長期資本投資收益，為委託人謀求穩定的財富增值。

此外，說明書還如此描述其投資理念：“本計劃將價值投資和成長投資有機結合，努力克服單一風格投資所帶來的局限性，並爭取長期獲得主動投資的超額收益”。

顯然，當投資者看到這些充滿自信的描述時，很容易就有了投資的衝動，特別是在2008年剛剛經歷了一輪牛市時，誰不希望“長期獲得主動投資的超額收益”？誰不希望股市投資“年年紅”？

正是在這樣的推廣效果下，年年紅1號只用了4天便募集了近3億份份額（含平安證券自購1500萬份），並於2月29日提前結束推廣。

投資巨虧 平安證券仍有賺

如今，年年紅1號以0.6037元的單位淨值清盤了。當初共有645位客戶投入約2.8億元資金，平均每個客戶投入資金43.4萬元。到2010年末的資產淨值不到1.3億元。在這樣的情況下，平安證券自購1500萬份，按照虧損比例，損失約594萬元。然而，如果算上3年多下來，平安證券提取的管理費和收取的交易佣金，實際上平安證券還是有得賺。

根據年年紅1號公布的公開資料顯示，該產品的管理費按照0.8%年費率計提。公告顯示，截至2010年底，平安證券累計提取的管理費達到404.7萬元。此外，股票交易產生的佣金收入也歸平安證券提取。其中，2008年收取60.4萬元，2009年收取178萬元，2010年粗略估計也在100萬元以上。管理費和佣金兩項收入加起來超過700萬元。

從最終的盈虧計算，雖然客戶最終以損失近40%收場，但管理人平安證券卻仍有不小的盈利。