就在幾周前，開羅還只是個普通的遊覽勝地，至少對於多數投資者而言是如此。許多人甚至在地圖上找不到利比亞和突尼斯。權威人士和市場預言家評價哪裡的市場值得投資時，關注的是收益，而不是騷亂。

　　但阿拉伯世界動盪引起的反響使3月份第一周股價驟跌數日，原因在於油價上漲，而且人們對於能源成本升高給美國經濟帶來的威脅也感到擔憂。

　　道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)3月1日一天就下跌了160多點，3月3日大幅反彈，但3月4日又轉而下跌，令這動盪的一周以上漲0.3%告收。同時，油價達到了每桶104美元。

　　突發事件引發出關於投資者的投資組合及其風險承受能力的問題。有些政治和經濟衝擊會對市場形成短期影響，有些衝擊的影響則更加長遠。但仍有人——至少是最大膽的投資者——會利用這種機會。

　　中東發生的事件對投資者是一次有益的提醒，它告訴我們應該考慮採取措施防止投資組合受到意外事件的衝擊。

　　以下是分析師和金融顧問提供的幾點建議：

　　1、持有更多現金。

　　現金是投資組合的緩衝墊，也能讓你在發生意外動盪時有備無患。

　　即使專家們也說，他們很難預測接下來可能對市場形成衝擊的事態發展。但他們未雨綢繆的一種方法是假設市場將會不時動盪，並在動盪發生時持有充足的現金。

　　Birinyi Associates投資公司的研究總監傑佛瑞•魯賓(Jeffrey Rubin)指出，“由於意外事件本來就不是人們計劃之中的事，所以無法完全避免或預防它的發生。解決方法是一直持有一定量的現金，這樣當哪天發生意外時，首先，它將對投資組合的跌勢形成緩衝，第二，它使你能夠利用市場疲軟之中的機會。”

　　有些顧問稱，投資者持有的投資組合中10%應為現金，這個比例高於10多年前，當時市場波動性還沒有這麼大。現在，貨幣市場基金的收益率微乎其微，但有些人稱投資者應持有相當於6至12個月生活費用的現金。

　　洛杉磯金融諮詢公司JSF Financial的老闆傑夫•菲什曼(Jeff Fishman)說，“考慮一下最壞的情況，比如股價下跌50%。你晚上睡得安穩嗎?如果不是，那你的股票頭寸就太多了。”而且這也說明你的現金不足。

　　對沖基金公司Barnegat Fund Management的老闆鮑勃•特羅伊厄(Bob Treue)說，：“多餘的現金……讓我們能在競爭對手慘敗出局時平安無事。”他說，投資者可以通過買入在其他投資者恐慌和拋售時價格驟降的高品質投資 “從而在意外事件的餘波中獲利”。

　　2、分散投資

　　很久以來，金融顧問一直強調分散投資的重要性。最近的動盪局勢是一次有益的提醒，它讓人們意識到“別把所有雞蛋放在一個籃子裡”這句諺語的重要性。

　　投資諮詢公司Tuttle Wealth Management的老闆馬修•塔特爾(Matthew Tuttle)說，你需要進行分散投資。任何持有商品的人在3月初都很開心。”

　　但專家們稱，過度分散化也會降低跑贏市場的機會。塔特爾建議投資上市交易基金(ETF)，並指出當市場震盪、波動性增強時，這種基金的價值將會上升。這種基金可以作為保險，當市場行情火爆時會讓投資者付出一些成本，但在股票暴跌時也會助他們脫離困境。

　　他熱衷於iPath標準普爾500波動率指數短期期貨基金(iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN, VXX)，當市場波動性和投資者恐懼心理猛增時，這種基金的價值趨於上升。該基金在去年虧損了70%，當時市場止跌回升，表明其風險可能很高，投資者只應保留一小部分投資組合投資於該基金——這部分的目的是保護他們免受市場突發動盪的損害。

　　塔特爾喜歡這種基金，3月初該基金價值上漲，因為它的業績記錄比旨在進行同種投資的競爭者要長。“因此，儘管最近它幾乎呈直線下跌，但我們強烈感到我們將從該基金中受益。”

　　金融顧問稱，擔心意外、短期事件的投資者可以將投資組合價值的5%投資於ProShares Short S&P500(SH)，這種上市交易基金在標準普爾500股票指數下跌時將會上漲。

　　3、買入期權。

　　有些個人投資者畏於投資期權，因為期權的風險可能很高。但更多投資者樂於使用期權策略，它不僅會放大收益，還會使他們的投資組合更安全、更穩定，在動盪時期尤其如此。

　　Birinyi公司的魯賓建議投資者賣掉投資組合中個股的“看漲”期權。這種策略的操作方法是：投資者可以致電某位經紀人，或聯繫某位元網路經紀人並訂立交易，賣掉投資組合中某檔股票的看漲期權，將現金收入囊中。看漲期權的購買者獲得以某個更高的特定價格購買該股票的權利。如果股價上升，就可以將該股票賣給看漲期權的持有者。如果股價下跌，股票將不會被賣出。但不管怎樣，投資者都會通過賣出看漲期權獲得現金，這些現金可以作為投資組合中其他部分的緩衝器。

　　魯賓說，通過賣出看漲期權獲得的現金“可以作為避免意外價格下跌的保值措施”。他建議賣出投資組合中波動性最高、價格最貴的股票的看漲期權，因為它們比更穩定的公司更有可能受到外部事件的衝擊。

　　尋求廉價保險的投資者也可以購買“看跌”合約，即只有在市場下跌時才獲利的期權。這種投資可以作為安全網，當市場突然下跌時，它的價值將會上漲。

　　GREGORY ZUCKERMAN