很多人現在都看淡中國經濟，尤其是近一段時間A股的大跌。很多人都跑了。我個人也認為這些人其實在股市里也掙不來什麼錢。前段時間，在天涯社區看到一篇《做空中國?為時尚早!》的文章，超級精闢，其結論就是“中國還差最後一漲”。我個人對這個結論非常認同，它將我原來感覺到但說不出來的東西寫出來了。我有感而發，將我對中國股市的“最後一漲”隨便和大家說幾句，分享一下。

　　中國股市完全是一個資金市，有些人說是政策市，但是我更認為是一個莊家市。很多人認為現在很多股票沒有莊家了，我認為這太幼稚了。只要你看看個股的五分鐘線或十五分鐘線，你就會看到，當股票大漲時，很短時間內就會放出巨量拉升。你們認為這是散戶的統一行動嗎?不可能，散戶的行為很分散，張大爺在吃飯，李大嬸在買菜，王大哥在上班，他們怎麼會在極短時間內統一行動嗎? 不可能。這只能是莊家的爆發行為。

　　07-08年的A股是歷史性的，很多人就認為現在那個高度再也達不到了。其實不然。建議各位看看上證指數的季度或月K線，我們會發現，現階段A股不論是季度還是月K線的成交量已經全線超過07-08年，基本在2500-3500之間震盪。這個震盪其實就是全體莊家的建倉，尤其是權重股。你們對比那些大股票K線走勢和上證指數的K線，基本完全一樣。另外，我們想一個問題，之前的股權分置改革的那些減持的大小非到底是誰消化了?你覺得老百姓有這個實力或膽量來消化這些大小非嗎?不可能，只能是那些超有錢的機構。這些機構是哪些呢?好的，我們現在分析一下這個機構。上一輪股市是在探底1664點時候開始反彈，為何反彈，因為國家出了一個4萬億的政策。這個超級利好使得股市大漲。但這不是真正的大漲，而是搶籌，瘋狂的搶籌導致大漲。為什麼搶籌?難道是4萬億就意味着中國經濟好轉?難道那麼多的企業家和經濟學家不知道這4萬億出來之後會帶來什麼後嗎?不可能，所謂通貨膨脹、人民幣升值等問題應該早就被預測到了。那麼既然經濟會出問題，還會有哪些機構來搶籌碼呢?當然是國有企業——央企。雖然他們知道中國會出現很嚴重的經濟問題，但是這些都不重要，重要的是他們會得到一大筆錢，而這一大筆錢名義上是用來進行產業升級及技術改造，實際上根本就沒用。近段時間我們經常在電視上看到中國企業在海外投資失敗及地王頻繁出現，說明這些央企拿到錢根本就沒有投資的出路，還有就是我們經常看到很多國企央企的主營業務都不景氣，因此手握大批資金的央企只有買股票，全買股票。

　　這麼多的股票建倉的目的是什麼?難道原子彈生產出來僅僅是用來威懾的嗎?終究有一天會派上用場的。同樣，這些大量建倉的股票最終還是要獲利套現的。由於這次建倉籌碼數量大大超過07-08年，所以此次一旦上漲，必將超過08年，超過10000點的股市夢想可能最終會夢想成真。哈哈!這次大漲時間我覺得從現在算起，應該有2-3年，原因是現在大股票(銀行股)都還在建倉，直到等銀行股瘋狂漲完才是牛市終止。

　　但是，現在中國經濟危機的情況遠甚於20年前的日本、13年前的香港、8年前的越南、2年前的希臘。現在中國什麼都漲，就是股票沒漲。但是如果大漲，就是中國經濟的最後瘋狂，也是徹底瘋狂。瘋狂過後將是漫長的經濟衰退。這次大漲是我們這代人(70-80後)年輕時的最後一次機會，抓住這次機會。

　　首先，我們看索羅斯，他的觀點認為：中國的緊縮為時晚矣，已經不能遏制物價的上漲，緊縮政策又導致了中小企業的倒閉，隨着地產泡沫的破滅中國也將硬着陸。

　　從這個角度來說，道理我覺得是不錯的，但是僅僅憑此現在就開始做空中國，我覺得為時過早了。為啥這麼說呢?

　　我們來說說滯脹的形成：貧富分化導致少數人掌握了大量的財富，他們的錢多的花不完，也不知道該怎麼花了;而多數人因為貧窮而無力消費。

　　於是需求的萎縮就造成了經濟的停滯。

　　在這種情況下，富人絞盡腦汁也無法將手中的錢花出去，也無法通過投資實體經濟而獲取利潤，於是給他們的道路只有一條，那就是去炒作而獲利，囤積、炒作一切他們認為刻意炒作的東西。這種資金的炒作推高了物價，於是形成了通貨膨脹。

　　也就是說，進入滯脹階段，經濟的停滯必然還伴隨着物價上漲的過程。

　　我們來看看國內現狀：

　　近期有種說法，說緊縮的貨幣政策導致市場資金面異常緊張，大量中小企業因此關門倒閉。

　　真是如此麼?我們來分析下，很簡單的道理。

　　錢是趨利的，哪裡賺錢去哪裡。因為貧富分化窮人無力消費，導致市場的購買力萎縮，實體經濟不能賺錢，那麼這時候，市場上的錢，會流向實體經濟麼?肯定不會。殺頭的生意有人做，虧本的生意沒人做的。

　　沒錢可賺，部分中小企業自然要關門大吉，將資金轉入能賺錢的領域。例如江浙一帶，近期大量企業將其工廠僅僅作為一種融資平台，獲取貸款後，將資金投入地產以及礦山(至於為什麼緊縮的貨幣政策並沒有促使實體經濟實現轉型，我們在以前的帖子裡已經大致說明過了，不再重複)所以，這次緊縮的貨幣政策和目前實體經濟所面臨的困境其實並沒有直接的因果關係，僅僅是加快了實體經濟的資金向炒作市場轉移，短期內反倒刺激了原材料、房地產等炒作資金的泛濫。

　　於是，我們此時看到一種表象：一邊是實體企業因為資金匱乏而奄奄一息(實際上是因為無法獲取利潤而奄奄一息)，另一邊的原材料、固定資產的炒作市場上仍舊是流動性泛濫成災。這種表象很容易讓人誤以為緊縮的貨幣政策僅僅遏制了實體經濟，而對於物價上漲的遏製作用無效。

　　當然，管理者是無法接受以上觀點的，因為他們將貧富分化問題僅僅當作一個影響到社會安定穩定的政治問題，而沒有看清或者根本就不願意承認貧富分化的問題是中國社會的最根本矛盾，不願意接受貧富分化將導致經濟危機的觀點，甚至不願意承認中國會發生經濟危機。

　　目前他們更願意接受的邏輯是：目前的物價上漲只是輸入型的通脹，食品價格的上漲是短期的供需失衡造成的。

　　按照這個邏輯，以及國內管理者的行為習慣進行推理，管理者所能得出的結論無非是：目前的通脹是美元濫發、大宗商品上漲所造成的輸入性通脹，僅僅通過國內自身的貨幣緊縮政策不能解決物價上漲的問題，使用行政手段進行宏觀微調才是解決問題的正確方式。

　　其最可能作出的決策則是：

　　考慮到緊縮的貨幣政策導致實體經濟資金匱乏，而對於遏制通脹無效，為保證經濟的較快增長，對遏制結構性通脹毫無意義的緊縮貨幣政策將很可能調為中性，甚至偏向寬鬆;

　　對於物價的調控，一方面指望美國能夠遏止住大宗商品價格，另一方面則更多的使用行政手段來控制物價的漲幅。

　　那麼，用行政手段來調控物價行得通麼?

　　看看房地產的調控就知道了，現在的地產調控政策不可謂力度不大了吧，為啥房價就壓不下去呢?不但沒把一線城市的房價壓下去，壓住了大城市這頭，那邊中小城市甚至小縣城乃至鄉鎮的房價卻翻着個兒的竄了起來。

　　一線大城市的固定資產投資的確在萎縮，而全國粗鋼的日產量在190萬噸以上居高不下，為啥鋼材的社會庫存卻能夠不斷減少?雖然沒有數據報道說明全國中小城市、鄉鎮的房地產的火爆程度，但鋼鐵的消耗量正證明了大量小縣城、鄉鎮的房地產建設的異常興旺，在以遠高於4萬億刺激當年的速度不斷的大量消耗鋼材。

　　由此可見，靠行政手段來遏制房價上漲，只能是按下葫蘆浮起瓢。同樣，比如食品價格，勞動力成本的增加、化肥等原材料價格的上漲、運輸物流的價格、市場的租金，有哪一樣是行政手段可以解決的?

　　既然說滯脹是必然的，且無可救藥，那我豈不是和索羅斯的觀點幾乎完全一致了麼，為什麼要說索羅斯唱空中國操之過急呢?

　　所謂做空中國，就是賭中國的經濟下滑股市、物價大幅度下跌，但目前形勢下，大家感覺下，這可能麼?看股市能大幅度下跌麼?物價有可能大幅度下跌麼?

　　為啥我們的直覺會認為這根本沒有可能?因為還缺最後一漲。

　　目前我們的經濟狀態是這樣的：傳統的依靠投資拉動的經濟模式絲毫沒有改變，房地產依舊火爆，短期內對經濟的拉動依然強勁，如果結合大規模的水利投資和保障房建設，固定資產投資還將拉動中國經濟強勁上升一段;

　　目前我們的企業的狀態是：如果大家有注意觀察，以前中國的企業經常談到自己的市場占有率，而今年已經幾乎沒有任何企業還談什麼市場占有率了。

　　針對不斷萎縮的市場和不斷上漲的勞動力成本，企業做了一件最為務實的事情------減產保價或者說是減產保利潤。

　　怎麼理解呢?假設，你原來擁有1000名工人，產量是100萬雙鞋子，利潤是100萬。現在工人的價格貴了，原材料貴了，而市場的需求卻減少為90萬雙鞋子，你會怎麼辦?企業作出了最為明智的選擇-------我甩掉負擔，減少300名工人，只生產80萬雙鞋子，這樣700個工人生產80萬雙鞋子，剩下的 700個工人每個工人生產的鞋子數多了，他們每個人拿到的工資就提高了，我因為只生產80萬雙鞋子，市場的需求卻有90萬雙，雖然比去年100萬雙萎縮了，但我還是通過減產製造了供不應求的局面，為價格的上漲製造了條件，不但抵消了原材料成本的上漲，還保證了企業獲取更高的利潤。

　　這個過程就是最為典型的滯脹的過程，清楚地說明了在生產環節經濟的滯如何導致物價的脹，以及大量的失業的產生，相當於經濟危機期間的“倒牛奶”和“煤炭工人失業沒錢買煤是因為煤太多”現象，其目的都是通過減少供應來保證企業的利潤和生存。

　　這個過程還將推動物價的另一輪上漲和需求的新一輪萎縮，這種價格的上漲和需求的萎縮達到一個臨界值，例如前面那個例子：當你的價格上漲繼續遏制需求，當需求只剩下50萬雙鞋子的時候，這時候你將發現你不能通過裁員來控制局面了，因為你的規模效應消失了，同樣生產一雙鞋子的成本急劇上升，此時你只能選擇關門倒閉。

　　當這個需求的臨界點來臨的時候，我們會看到中小企業的第二輪倒閉潮。

　　現在我們看得到的只是第一輪，企業因為實體經濟無利可圖主動關門的倒閉潮，這輪倒閉潮殺傷力不大，只有當踏踏實實為實體經濟服務的企業開始大量倒閉的時候，這第二輪的倒閉潮爆發的時候，才是做空中國的最佳時機，那時候的中國再也無藥可救，只要輕輕一推這個龐然大物就會轟然倒塌，那才是是做空的最佳時機。

　　這兩個倒閉潮之間，我認為有一個上漲的過程，我稱之為“最後的一次的上漲”是“倒牛奶”後的上漲。而目前索羅斯在中國第一輪企業倒閉潮的時候就來做空中國，我認為他的的確確操之過急了，此時就憑他們這點資金想撼動中國這麼大的經濟體無疑是蚍蜉撼樹。

　　現在我們的領導還在指望奧巴馬能夠遏止住國際大宗商品的價格，以減緩國內輸入型通脹的壓力。

　　奧巴馬真的能夠遏制住大宗商品的價格麼?

　　首先我們說說奧巴馬為啥這時候開始火燒火燎的來打壓物價。

　　08年的金融風暴為了拯救經濟免於陷入多米若骨牌式的崩潰逼迫美國開始了第一次的量化寬鬆，這就像一個人生了急病，只能吃下些猛藥救急。

　　但奧巴馬吃藥上了癮，僅僅因為物價持續低迷，就和伯南克在10年搞出了個第二次量化寬鬆政策，這就和吸毒差不多了，美元貶值引發了全球的一輪惡性通脹，奧巴馬功不可沒。

　　正如俺前期所說，奧巴馬一定會搬起石頭砸自己的腳，和中國遇到的問題一樣，資金是逐利的，奧巴馬試圖拉高美國的固定資產價格，拉動固定資產投資，但美國有物業稅，資金雖多但不願意聽奧巴馬的指揮購買美國的固定資產，而是流入新興經濟體或開始大肆炒作原材料。

　　於是在二次量化寬鬆即將結束時，奧巴馬搬起的這塊大石頭終於結結實實的砸到了他自己的腳面，二次量化寬鬆並沒有拯救美國經濟，反倒隨着油價的上漲導致了美國的嚴重通脹，並很快開始遏制美國國內的消費需求，民眾怨聲載道。

　　為了明年的大選，他也選擇了用行政手段來打壓被它自己拉高的物價。破壞自由經濟隨意提高期貨交易保證金、羅織罪名逮捕對沖基金老闆、出賣以色列討好阿拉伯國家增產石油、在油價已經接近90美元時還指使國際能源組織拋售石油戰略儲備，他是上竄下跳竭盡全力要用行政手段控制住物價。

　　行政手段能改變經濟的運行規律麼?

　　我認為可能性不大：中國覺得自己的稀土、焦炭被賤賣了;印度限制出口鐵礦石的總量;必和必拓工人罷工;國際能源組織拋儲得罪歐佩克。

　　和中國面對的問題一樣，我認為在需求萎縮的形勢下，各國對能源的限產保價必然成為下一階段的大勢所趨。

　　我認為國際大宗商品和中國物價一樣，還將面臨一輪“最後的上漲”。

　　當然，以上是我較為主觀的臆測，匆忙之中未能詳細分析，最終是否有我所說的一輪“最後的上漲”，還是讓我們來拭目以待!

（天涯社區）