華爾街上演第三季

在 中國證券市場混跡了十幾年，自入市以來一直是主動的多頭思維，畢竟這個市場只有做多才能獲利，任何關於市場走向的技術分析、題材設計、以及操作手法等都是 主攻做多，即便是有些如跌停板出貨等雕蟲小技，也是為了套現跑路。儘管這幾年接觸外界市場信息增多，同時管理層也於去年開設了股指期貨和融資融券，但做空 畢竟不如華爾街大佬那麼得心應手，周邊也沒有像《對沖基金風雲錄》以及《華爾街2》那樣讓人耳熟能詳的故事，尤其是對《華爾街2》片中操盤手雅各布用“流言”或“消息”將布萊頓這個逼死雅各布導師的黑心商人干廢這種事，要在以前會深不以為然，但如今當我們親歷過“消息”橫掃美債、歐債、地方債，橫掃債市、匯市、股市、商品市，那一幕幕真實場景仍在人們腦海中浮現，如果今後再有可能出現類似”大片”，那不管你信不信反正我是信了！

地震、颶風、洪災、乾旱、核泄漏，2011年 人類已被大自然折騰的不善，然而這僅僅是全球動盪的一小部分，上半年由突尼斯的茉莉花革命引發了中東一系列政治劇變，至今利比亞戰事仍未結束。上述重大事 件令全球投資者不知所措，眾所周知中東乃全球最大的原油輸出地，中東革命引發油價劇烈波動、油價波動導致各國匯率及其他商品價格波動、商品及匯率波動又推 動全球股市波動，然而這僅僅是開始。

中 東北非戰事未了，西方世界又風雲突起，以本拉登被擊斃和美軍從阿富汗撤退作為標誌性事件開始，引發了人們對於地緣政治格局變化的擔憂，這種地緣政治格局變 化的擔憂更是來自於美國經濟的衰退，而對於美國經濟衰退的擔憂又使人聯想到美債信用，美債問題遂浮出水面。既然老大美國的日子不好過，那作為小弟的歐洲也 不能讓你舒服，由投行操盤媒體爆料形成的團隊組合，瞬間將歐債問題曝光於天下，於是乎歐洲市場一片混亂，歐元區各國的債務問題此起彼伏，堅挺的歐洲股市如 雪崩般坍塌。

（圖示近期金融事件，圖幅有限5月以前事件略）

A:本拉登被擊斃（5月2日）

B:QE2到期（6月31日）

C:歐洲債務危機擴大（7月5日）

D:美國債務上限談判結束（8月1日）

E標普將美國降級（8月6日）

F:歐美央行聯手救市（9月16日）

如圖中所示，近期宏觀事件發生的密集程度乃歷年罕見，要在其中選擇出一類商品的正確的方向顯然非常困難，空對了白銀沒空對黃金、做對了商品卻做錯了股票、多對了科技股卻多錯了金融股，跳出圈外四大皆空或許QE3又接踵而至於是乎又心有不甘，怎一個亂字了得。昨天的《金融時報》中有篇《市場動盪令對沖基金折戟 》的文章是這樣描述的，“華爾街人士稱，市場突然被宏觀經濟事件尤其是美國的消息占據了心神（俗稱hold住），把許多基金難住了。這種情況讓素來注重從下至上的企業基本面分析的基金經理們手足無措”。的確，即便是一個華爾街知名的宏觀分析專家，也不可能預料到近期市場會有這麼多事件發生，而這些事件的發生並無一個明確的方向，一會看多一會看空，搖擺不定讓人頭疼。

基 層組織的同志們曾精闢的總結了當領導的管理藝術，那就是“有矛盾解決矛盾，沒矛盾製造矛盾”，其核心的含義是解決矛盾體現了領導的管理才能，而製造矛盾是 維繫了領導的管理地位，最終結果“只有我能”。如果將這句話套用到當今世界經濟格局中筆者覺得毫不為過，眾所周知如今美國自身的麻煩不斷，失業率、赤字、 債務問題等等令奧巴馬政府焦頭爛額，後金融危機時代欲通過市場化調節令經濟復甦其過程無疑是漫長的的，08年危機關頭美聯儲實施的QE政策向全球輸出通脹令世界憤然，眼目前怎麼辦？債務上限談判成功首先面臨的問題是錢從哪來？無論是強行QE3還是通過買長債還短債的變通QE3，都將使美元信用受挫，但如果歐元、日元、人民幣信用同時受挫，那美元信用受挫等於沒有受挫，美元的霸主地位依舊。

不很清楚是不是基於這種策略，然由華爾街執導的、以美國媒體為先鋒的、以各國媒體為跟風的全球債務風暴大片轟然上演，於是乎希臘危機、意大利危機、西班牙危機、法國危機、中國地方債危機此起彼伏。數據顯示，中國公共債務率約為50%、歐元區平均債務率84％，美國接近100%、日本217%，儘管由於地區不同、制度不同、內部結構不同，未來爆發危機的的可能性略有不同，但僅就這一組數據看債務危機無論如何也輪不到前兩位率先爆發，但如果其中隱含政治風險另當別論。

經過前述一系列眼花繚亂的金融事件特別是標普降低美債信用評級之後，在9月20日發布的全球經濟展望報告中，國際貨幣基金組織（IMF） 大幅下調了全球經濟增長預期。報告指出，全球經濟已進入一個“新的危險境地”，而美國不幸成為被重點警示的“差生”，該國今明兩年經濟增長預期遭遇大幅下 調。在美國經濟遭受多重利空打擊之後，我們卻驚奇的發現美元指數一直低調的保持了幾個月的橫盤狀態，更在近期大幅發力攀升至77.78，同時在美國信用被降級之後，美國公共債務銷售情況良好絲毫未受到降級影響，我們是該感嘆資本市場裡個品種之間玄妙的聯動關係呢還是該感嘆華爾街導演“力作”的精彩？

註：昨夜FED已經宣布4000億美元的變相QE3（譯：扭曲操作），力度不如預料美元反彈，但美元長趨勢看跌。