隨着中國成為全球第二大經濟體，許多人翹首期待人民幣國際化。其實，大家期待的無非是美元霸權式的人民幣霸權。因此，我們有必要解開美元霸權這個迷思，從而清楚地理解人民幣國際化的發展路徑。

解密美元霸權

美元霸權是個流行概念，很多時候被神秘化或誤解。其實，它包含幾個實實在在的要素，成功的因素陽謀多於陰謀：

美元霸權是一個嚴密的系統，它的載體是跨國企業，開道先鋒是民主自由市場經濟和全球化主流意識形態，護衛是強大的軍事力量，後盾是美國政府，而核心是華爾街。

儘管有全球經濟危機，有占領華爾街運動，但沒有華爾街，也就沒有所謂的美元霸權。

華爾街的投資銀行投資銀行僱傭着一大批世界上最優秀的專家，為跨國公司籌劃世界擴張戰略，規劃發展版圖，分析和預測各種投資組合的風險，再通過投資和併購的形式，將世界各地的企業按照產業分工鏈合併到起來，就像拼圖一樣。投資銀行是美元霸權的靈魂。

而華爾街的商業銀行則會玩美元變戲法。按國際銀行界巴塞爾協議的規定，理論上講，商業銀行擁有1百萬美元的資本金，大致可以放出12，000，000美元的貸款。按50%企業資產負債率計算，銀行的1百萬資本金至少可以控制一家24，000，000資金的企業，且零風險。

1999年克林頓總統執政時期，美國徹底解除了商業銀行，投資銀行，保險公司和證券代理公司之間隔離經營的法令，隨之而來的是金融界的大合併潮，巨型金融機構越來越大。這樣，商業銀行加投資銀行，與跨國公司合作，無往而不利。全世界的資金，包括中日歐和海灣產油國的資金，由此也越來越集中到華爾街，由華爾街代理，美元霸權自然天成。

美元霸權為美國帶來巨大的利益，據統計資料顯示，華爾街一度曾為美國聯邦財政貢獻高達30%的直接稅收。華爾街也自豪地由此宣稱其為美國國家的核心資產。

人民幣近期內可否與美元爭鋒

面對美元霸權，中國目前尚處於自保之中，很難談得上讓人民幣與美元爭鋒。

在金融市場方面，中國國內的金融市場發展得並不完善。在市場之外，政府不得不動用行政手段調控市場。為防止境外資本掌控民族企業，中國政府不得不用國企壟斷某些行業，禁止外企外資進入。

中國不但有外匯管制制度，而且實施外資項目落地制。國外資金不可以隨意存入中國銀行，開設資本賬戶，搞資本市場炒作。如有大筆資金進入中國，必須經過政府的項目審批，資金投入到具體項目中才可以落地。這樣雖未完全避免，但一定程度上限制了投機套利性熱錢的自由流入。

市場開放是雙向的。中國資本市場不完全開放，國際上許多發達國家也不會對中國開放。即使中國的資本市場對外資完全開放，也不等於其他國家自然會對中國企業的投資開放。另外，中國政府是否有能力為中國的跨國企業提供軍事後盾，為中國企業海外擴張作出合理的意識形態解釋，也是有待完善解決的問題。

中國在有了強大的跨國企業之後，有兼併和管理境外企業的機會，並能管理好新併購的國際企業，人民幣霸權才有可能形成。中國的聯想計算機和吉利汽車走在前頭，開始走併購境外企業的路，但離隨心所欲地利用資本市場開發境外市場還有很大的距離。人民幣想爭鋒國際金融市場，需要一大批比聯想和吉利更優秀的企業。

更關鍵的是，中國金融界現階段缺乏人民幣霸權的靈魂，世界一流的投資銀行。

人民幣國際化的最大益處是本土企業用人民幣結算，可避免外匯風險。但隨之出現新的風險，完全開放中國的資本市場，任由資本自由進出國門流動，大門必然向華爾街洞開。這樣看，人民幣國際化時機是否成熟？是否有其必要性？國際化後的利弊如何？確實需要穩健的考慮。

從另一個角度看，中國是否有必要像美國那樣，傾全國之力打造美元霸權？美元霸權模式是否有可持續性？在現階段，中國是否有必要拋棄與歐美互補的貿易方式，改變為與歐美國家直接爭搶其核心市場？