這裡說的Insiders，指的是美國企業的董事會成員和企業的各級管理人員，以及持有總股份10%以上的大股東。這些人員買賣自己企業的股票，需要向美國股票交易管理委員會（U.S. Securities and Exchange Commission，SEC）申報。其目的是為了監管他們是否利用職務便利獲得企業信息，而在自己擁有的企業股票上獲利。

在SEC的官方網站sec.gov中，有關Insiders持股狀況的報表主要有以下3種：

-Form 3：記錄股票上市時（即IPO）Insiders持股的（原始）狀況。

-Form 4：記錄Insiders的持股發生變化時（買或買）的狀況，包括交易股數、金額、人員名字、企業內擔任的職務和交易日期。需要在交易後的2個工作日內向SEC申報。

-Form 5：是Form 4的年度總結，記錄整年內發生過交易的全部Insiders的詳細信息。

顯然這3個報表中，Form 4最為有用，也最常見。

在這個連接下可以搜索到以上文件：

http://sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html

原因很簡單，“只有買錯，沒有賣錯”。目前許多企業都利用企業股票作為報酬的一部分，Insiders大都手中已經擁有了股票；如果沒有巨大的利潤，這些Insiders是不會用自己的血汗錢去買自己企業股票的。

不過這裡有陷阱。有些企業利用外部人士聚焦於Insiders信息之機，企業發放貸款為Insiders購買股票來“裝飾門面”。

戳穿這種把戲，

一看Insiders購買股票的股數和金額。如果幾個Insiders購買股票的股數和金額驚人地一致，甚至不是成“手”（俗稱100股為1手，這裡指不是100股的整倍數）地買，而全都是零散的股數，那很可能有貓膩在裡面。其原因是為了公平起見，企業對每個Insider都貸出同樣的金額，當然就只能買到一樣數目的散股了。想想，每個Insiders的經濟情況不可能完全相同，不太可能購買同樣股數的股票。

二看Insiders購買股票的日期。如果某個企業的許多Insiders（比如10人以上）購買股票的日期在同一天，那也可能是在做show。買股票是要花真金白銀的。這麼多人不大可能同時在某一天能拿出錢來買股票。比較現實的情況是，一些人在這幾天購買，另一些人在其他幾天購買；可能比較有錢的Insiders會多次購買總數很多的股票，而有些Insiders則僅1次購買少量的數目。

綜合以上這兩“看”，可以基本上排除“裝飾門面”的Insiders的“噪音”。如果對這個企業實在不了解，那還是以不買為好。

我自己的經驗，真正的Insiders購買股票信息，一般在6個月到1年過後左右發生作用。用Insiders購買股票的信息來選股，幾乎是百發百中，所以稱為“juicy information”。