市場目前正按照巴菲特的看法進展着。在他備受關注的2012年致伯克希爾股東的公開信中，巴菲特提振了投資者對股票的信心，同時打擊了投資者對債券及黃金的熱情。鑑於美聯儲的資產狀況不再那麼呈現擴張性，而貨幣流通速度也已大幅減緩，一輪重大調整可能正在醞釀之中。

　　不，這並非魔力，只是常識的作用而已。試想一下，自2009年初(當時所有人都極其悲觀)以來，美國股市的反彈比預期更為強勁。現在，富國銀行股價達32 美元，可口可樂股價超過70美元，美國運通股價達56美元，而IBM股價已突破200美元，巴菲特持有並看好的所有股票都在股市上漲中受益匪淺。

　　最後，仿佛按時間表運行似的，鑑於美國10年期國債的收益率以相當令人信服的走勢攀升至2.30%，1.9%的收益率已成過眼煙雲。

　　在繼美國經濟復甦出現更加積極的一系列跡象之後，在股票上漲及美元走強的同時，金價在一個交易日內便重挫了100美元/盎司，自那以來一直在1,659美元的價位附近徘徊。儘管金價較年初仍保留有一定的漲幅，但看來其背後不再會有擴張性貨幣政策的支持。看一下金礦類股票，我們便可以發現，諸如紐蒙特礦業公司(Newmont)等主要金礦股目前均在下跌。

　　一旦伊朗核問題導致的緊張局勢得以和平解決，那麼你將會看到原油市場上的投機性交投將會明顯減少，而國際原油價格將會回落5%，甚至是10%，這將有助於推動經濟增長及提振企業利潤。經常給我提供有關地緣政治動向的人士認為，奧巴馬對伊朗採取“預防”而不是“遏制”應策的有力跡象，正是美國與以色列達成下述默契的一部分，這個默契就是——美國在總統大選之前不會採取任何軍事行動。也就是從現在起有七個多月的時間，金融市場不會面臨這樣一種外部衝擊事件。

　　在總統大選之後，美國國內的重點將放在減少聯邦預算赤字的問題上，這將需要美國政府採取稅制改革措施。

（譯  陳瑋）