上周五，Facebook實施了按價值計算史上規模最大的一場首次公開募股(IPO)，公司估值因此超過了1000億美元，諸如摩根士丹利之類的投行以及Facebook都應該擊掌慶賀了吧?這真要取決於你是如何看待的。許多人因為這場IPO而致富，但在大多數可能影響該公司未來的人看來，這是一場徹頭徹尾的失敗，這可能成為科技行業有史以來最大的IPO戰略錯誤。Facebook的IPO策略從本質上來講是有缺陷的，它不曾將上市首日表現失敗對未來重要的投資者產生的長期影響考慮在內。
Facebook上周五售出了近4.2億股，融資160億美元。賦予了這家成立僅八年的公司1,040億美元的估值。然而，大家都能感覺到的問題是，上市首日收盤時僅僅較開盤價38美元上漲了23美分，漲幅只有0.61%。相較而言，2004年穀歌(Google)上市首日大漲了20%，並且在第二天也是漲得最火的股票之一。
新聞界和博客會對Facebook的 IPO表現作何反應呢?在Google News中搜索“Facebook IPO disappoint” 來看一下我的評論吧。當然，這不是一個正式的定量分析消息評估，但還是能很好的體現出可能產生多少負面新聞。裹挾這所有的這些負面情緒，這件事情會導致不少情況發生。零售券商們知道他們的潛在客戶已經讀過了所有的壞消息，所以在整體情緒有所提升之前，我看他們是不能再推薦Facebook這隻股票了。職業股民和散戶會有何動作呢?他們可能會觀望一陣子，也許會在可以做空時重新參與進來。掌管退休基金的機構投資者會作何反應?當他們知道客戶正在一邊觀測股票負面表現一邊體察同樣負面的情緒時，他們真的會將該股納入到其投資組合中去嗎?當然不會。那Facebook的用戶們又會怎樣?我確信許多人都感受到了這場“可以感受到的失敗”，我簡直想象不出在何種可能的情形下這種表現可被解讀為積極的。時間自會辨明一切，但是我相信圍繞IPO的負面因素會降低用戶對 Facebook服務的評價。
Facebook以及為其服務的投資銀行家們所忽視的是，股票上市首日的上漲對在未來幾年維持該股投資人氣的重要性。如果不是這樣的話，那就是他們太高估了這隻股票。無論你怎麼看，Facebook這隻股票現在是出於不利狀態中，直至其未來前景明朗化或是具備某種可預見性，情況才會有所改觀。事後諸葛亮總是看得最準確，但是如果該股的感知價格是在38美元左右，那麼Facebook及其投資銀行家們似乎應該將發行價定在32美元左右，讓出6美元的上漲空間，然後讓每個人都讚嘆Facebook及其IPO的出色表現。此前投行將詢價區間定為28-35美元似乎才是正確的。我認為如果將發行價定在28美元，就有可能在市場熱捧的推動下收盤漲到50美元左右。
我不是IPO專家，但是我專於戰略和營銷，而這不正是向投資者推銷公司嗎?就Facebook的IPO而言，我看到的是一個有缺陷的戰略，公司卻沒能保護好它在大多數重要的未來投資者眼中的形象價值。被視為最為成功的社交媒體公司Facebook卻忽視了其社會形象影響，這頗為諷刺。
