希臘棄歐元概率不大影響大

　　趙 偉 (浙江大學)

　　希臘主權債務危機挑明的歐元危機正在進入一個微妙的時段，微妙的不僅是希臘與歐元的關係，而且還波及歐元危機本身，進而衝擊歐元區與歐盟經濟。

　　希臘棄歐元的概率在上升，但發生的現實性很小，至少在短期內不會發生。目前流行的推測是，如果希臘二次大選反緊縮的左翼政黨再次占優，產生的新內閣廢棄接受第二輪救助方案的硬條件，亦即緊縮公共預算，則歐元區和國際社會救助希臘的計劃將會自動流產，希臘繼續待在歐元區將失去意義。屆時要麼自己宣布退出，要麼被歐元區國家逐出。這個推斷聽起來合情合理但做起來難上加難，基本的原因在於如下事實：歐元區及其相應的貨幣一體化機制，是個基於歐洲文明與民主理念的法制化的理智安排，而非情緒化的權宜烏合。希臘棄歐元的動向則多半是希臘民眾情緒化的鼓譟而非謹慎的理智籌劃，其發生的現實性在於這兩種因素間的較量，具體說是法制化的理智蓋過情緒化的傾向，還是相反?

　　導致希臘選民情緒化的因素，是不斷惡化的經濟困局。經濟困局同時在三個層面展開並加劇，且一層比一層更貼近普通民眾的現實生活：第一個層面是總體經濟的持續收縮。還在主權債務危機發生之前的2008年，希臘經濟就已經開始收縮了，債務危機雪上加霜加劇了收縮，到2011年連續收縮了四年，收縮幅度一年甚於一年，2011年收縮了6.9%，2012年一季度繼續大幅度收縮。第二個層面是公共債務的持續惡化。2011希臘名義GDP僅2151億歐元，公共債務3556億歐元，相當於經濟總量的167%，比兩年前希臘危機突發時還要高!2010年初的 129%就已經令世界震驚了!而今的167%還不是拐點，即便按照樂觀的預測，最高將達到173%以上。第三個層面是大眾生活水平的急劇下降。失業與貧困化同步上升。目前希臘失業率接近22%，不足500萬勞動力中就有110萬人長期失業。九成以上國民的收入水平下降，生活在貧困線以下及面臨貧困化威脅的人口占到總人口的27.7%，多達3百餘萬。恰恰是這些不斷加劇的經濟困局尤其是緊貼民眾生活的第三個層面的困局的加劇，導致了希臘大部分民眾失望情緒的上升，轉而支持很不靠譜的反緊縮政治鼓譟，引出了目前的僵局。

　　然而如若理智地來看，希臘真要退出歐元區則很難，短期內近乎不可能。這裡的原因也是多層的，兩個層面最為關鍵：一層是法律的。歐盟與歐元區基於多國協調一致的法律制度安排，在歐元區制度安排中只有進入機制而未有退出機制，因而在法律上是個空白。即便希臘真的要退出，也須走法律程序，而不能取單邊行動。這裡一個重要的背景在於，希臘要退出的僅是歐元區而非歐盟，作為歐盟一員，其自行其事的權力和能力都很有限，政客們不會看不到這一點的。另一層是經濟現實的。最無情的現實是，希臘棄歐元的影響將是災難性的。不要說希臘退出的“多米諾骨牌”效應，亦即別的成員國倒下並被迫退出的可能性，單是其突然離去留下的債務窟窿，對於歐元區乃至整個歐盟經濟也將是災難性的。而對希臘本身來說，拋棄歐元等同於國際失信，但並非意味着債務解脫。若取單邊做法，未來還會有誰願意出援手助其償債?而離開國際社會，希臘根本沒有能力進行債務重組，更不要談經濟復甦了。退一步講，即便希臘多數民眾贊成拋棄歐元，短期內也無法實施。原因很簡單，無論歐盟和還是希臘都尚未形成強有力的決策機制操作這件事。單就希臘一方來看，目前有總統無內閣的政治悖論意味着沒人能做出大的決策，即便二次選舉產生一個抵制緊縮的政府，也難有政客敢於負起如此之大的歷史責任的!

　　綜合兩方面的因素可以認為，像希臘這樣的歐盟與歐元區邊緣國家，國民與政治決策情緒化戰勝理智與法律制度安排的概率並不高，因此希臘短期內無序棄歐元的概率並不高。如果說有可能的話，那只能是一種中長期制度化的安排。中長期內歐元區可能會形成一種制度的機制，嘗試少數成員有序退出的可能。事情的出路多半是西方式的妥協：歐元區台柱子德國和希臘各讓一步。

　　值得注意的是，希臘棄歐元迄今雖然僅停留在動議層面，但其影響卻是實實在在的。迄今已經給歐盟經濟以強烈的衝擊。短期衝擊表現在貨幣市場與資本市場上，是歐元兌全球主要貨幣尤其是美元匯率的大幅度下挫，是歐洲而全球主要資本市場的震盪。其中長期影響也是可以預期的。最大的影響無疑是全球經濟界對歐元區經濟前景的進一步看淡，繼而是國際投資者對歐元區投資的更加謹慎。可以預料的是，即便希臘二次選舉選出一個支持歐盟救助方案的政府，接受歐盟救助方案，但因其擱置二次救助計劃而產生的負面效應還將持續發酵，最大的負面效應是國際投資的減少，進而是其經濟更大幅度的收縮。

　　部分載《浙江日報》2012年5月28日09版