談談股票買低的問題

一支股票在較長時間從很高一直在跌，那就不是Market Volatility 或者是有些人在操縱的問題，而是公司的Fundamental 問題了。如果Fundamentals出了問題，那公司的Enterprise Value 就大大地受損了。

什麼是Enterprise Value 呢？ 有定義， 大家可去查。簡單大約的意思是公司今後掙錢的能力。對藥物開發公司來說，是人們對於那個開發中的藥物所抱的希望，儘管成功的希望一般只有5-10%。

對於Enterprise Value大大受損的公司，決定你買進的價格不能去和以前的高股價比較或去看圖， 而要用Tangible Book Value 作參考。如果公司賠錢，還要考慮 至少今後兩個季度的賠錢多少。在考慮Tangible Book Value 時，最好除開Inventory， 因為產品可能根本就賣不出去了。設備也得大打折扣。

一單你決定要買進了， 一般要準備在裡面呆3個月左右， 因為Market Makers 的操縱或Retail Investors的Panic可能會使股價在幾個小時到幾周之內低於合理價格。正因為如此，一下不要全進去，分批進去，你有可能買到更便宜的。在任何情況下，帳號里得保有一定數量的現金以備買便宜貨。

兩個注意事項：

第一個是公司帳目作假，美國公司作假一般是在Sale或贏利上面誤導，例如，公司賣了一個Unit，這種收入算作Operation 收入。有些中國在美國的上市公司做假就很低級和離譜，他們連銀行的存款都做假。

第二個是公司併購。公司被另一家大公司買去，是好事。公司買另一家公司至少在短期是壞事。