央視主持人張泉靈不久前在微博上發過這樣一個段子：“某江湖郎中，有祖傳良方，號稱包生男孩。一副見效，售價兩千，生男才付錢，不靈不要錢。於是，生下女孩的因為沒付錢也不找他了，生下男孩的高高興興送錢去。他的藥成本不過幾塊，按概率有一半生意能賺到。居然平安無事騙了很多年，還掙了一屋的錦旗。仔細想來，社會上很多的神是這路子”。

　　這樣的神在股市中也很多。很多著名股評家因為預測準確而聞名，不僅賺了名聲，還賺了銀子。成功的股評家，基本上是死多頭或死空頭，因為這樣下來總有蒙對的時候。還有的股評家，在十個城市講演時說跌，在另外十個城市演講時說漲，結果下來，也是著名股評家。

　　這些神們都是江湖郎中的套數，利用生男生女概率各占50%的統計分布原理，堅持看漲或堅持看跌，這樣都有五成勝算，想不成功都難。可見，世上最好做的職業就是股評家。

　　經濟學把股市走勢稱為白噪聲，即認為股市是隨機變動的，走勢無法預測，因為市場是由無數做多和做空力量形成的，難以測算。經濟學家都不預測指數，那些預測點數的“首席經濟學家”們，其實就是股評家。當然，對基本面進行分析，可以把握股市趨勢;利用技術分析，也可判斷短期走勢。你可以和分析師一起研究趨勢，但不要把點數預測當真。

　　目前市場中關於2132點的要死要活式的預測，更像是是賣藥騙子的把戲。2132點肯定不是無法擊穿的底部，因為這個點位沒有意義，只是數字。

　　雖然數字是遊戲，但中國股市至少有三重底可以做參考，這就是政策底、市場底和制度底。政策底是擾動項，不會改變市場趨勢，只會干擾股市運行節奏。市場底與中國經濟長周期相關，制度底，意味着股市要推倒重來。

　　上周末證監會答股民問時說，不會暫停新股發行，還要堅持市場化。這樣的談話，被市場理解為不會救市。實際上，這種官話僅僅是應付股民提問而已。政策底還是有的，一旦新股無法發行，證監會就要想辦法，因為圈錢是硬道理。只是現在還能圈錢，而且利益集團還想趁着亂勁趕緊套現，因而新股發行不會停，所以短期難見政策底。

　　市場底無法預測。如果從經濟基本面看，中國經濟正在進行長周期調整，這源於國內外經濟環境發生了深刻變化，原有增長模式已經難以為繼。二季度GDP增速破八，顯示中國經濟開始步入中速增長階段，這在股市上也反映充分。2007年二季度，中國GDP增速達到創紀錄的14.8%，股市隨後創出6124點高點;2009年，中國採取刺激政策應對國際金融危機，股市反彈至3478點次高點;而到了2012年二季度，GDP增速下降至7.6%，股市破位下行，或開啟新一輪熊市。從月線連線看，下軌向上，上軌向下，大盤在旗形三角區內震盪下探。

　　中國經濟長周期調整是結構調整，原有周期性行業將進行重組，過剩產能需要淘汰，新興產業得到發展，因而股市只存在結構性行情。一方面消費和新興產業存在成長空間，另一方面鋼鐵資源等傳統藍籌股處於調整中，這些大藍籌將繼續下調估值，並導致大盤下探。同時，基礎貨幣超發局面結束，以及退市政策和擴容加速，都會促使A股重新估值，大盤下探不可避免。當股指接近月線下軌時，市場底或會形成，這個過程需要幾年時間完成。

　　制度底就是取消審批制。中國股票發行是審批制，只要審批制存在一天，股市就勿要奢談市場化。只要供給無法完全釋放，也就無法形成真正的底部，更不會出現持續上漲的牛市。目前PE瘋狂似乎接近尾聲，審批制改革勢在必行。一旦股市完成革命性制度重建，其與經濟轉型的共振將創造制度底。只有這個底部產生，中國股市才能浴火重生。

　　眼光放遠一點就會發現，目前的股市掙扎，尚屬於溫水煮青蛙階段。即便證監會順應市場呼聲，暫時停止新股發行，那也僅僅是反周期措施，而不會推動市場轉勢，市場最終還要順應經濟結構調整和股市制度革命的大趨勢，下跌，才是主旋律。

（劉杉）