任何密切關注全球金融市場的投資者都必須關心四個可能預示股市近期漲勢趨近結束的危險信號。美國股市近期的這輪上漲促使SPDR標普500指數交易所交易基金(ETF)(交易代碼：SPY)接近其在2008年之前的最高價位。

　　第一個危險信號，是一波波的地緣政治事件浪潮破壞了國家、區域及全球的經濟一體化。有可能促使歐元區成員國彼此相鬥的歐洲經濟危機的來臨加劇了社會動盪(正如西班牙馬德里如今的情況那樣);美國政客不願解決財政懸崖問題;中國經濟硬着陸致使以出口為導向的產業化發展道路受到了質疑;中東危機的不斷升級有可能干擾原油從該地區出口到世界其他地區;而中日兩國的領土爭端有可能促使世界上增長最快的地區的貿易明顯放緩。

　　第二個危險信號，是全球經濟正在不斷放緩。大多數歐洲國家目前正陷入經濟衰退，正如最近發布的國內生產總值(GDP)增長報告以及一連串低迷的就業報告所表明的那樣，美國經濟目前幾乎沒有增長，即使增勢強大的中國經濟也大幅放緩——雖然中國今年已三次放鬆了貨幣政策。全球經濟低迷可以說明諸如卡特彼勒、聯邦快遞、福特汽車等企業銷售放緩以及企業無法把原材料成本上漲轉移給客戶的原因。當然，對於即將來臨的上市公司季報發布密集期，這顯然不是一個好兆頭。

　　第三個危險信號，是大量美國企業無法把原材料成本上漲轉移給消費者，即便對於必須購買的基本消費品而言也是如此。比如，上個月，消費產品巨擘寶潔公司(PG)宣布，由於紙漿、燃料及包裝材料等大宗商品價格上漲對該公司造成壓力，其第三季度淨利潤下滑了16%。該公司還表示，將在自己市場份額正不斷收縮的產品類別上扭轉某些產品價格上調的趨勢。德克斯戶外用品公司(Deckers Outdoor)的盈利未能達到市場預測，其各類產品的利潤率普遍下滑。穀物食品生產商凱洛格公司(Kellogg Co)宣布，由於受原材料成本上漲的不利影響，其第一季度淨利潤下滑2%，並且削減了其2012年的指導性盈利預期。即便強大的星巴克(Starbucks)及耐克公司(NKE)也經歷了同店銷售增長疲軟。

　　第四個危險信號，是投資者滿足於政策制定者在美國經濟進一步走軟的情況下出手援救的能力。然而，問題是，美國之前實施的寬鬆措施已把貨幣政策及財政政策用到了極限，所以，政策制定者在幫助美國經濟增長方面所能採取的措施即便還有但也已經少之又少了。比如，又一輪同時進行的量化寬鬆措施最終可能導致一場貿易戰，而依靠舉債來進一步出台財政刺激措施可能導致利率飆升。此外，投資者上一次對政策制定者抱有太大信心的時候是在 2008年初——而那時正是市場見頂的時候。

　　總而言之，炒作和希望不應替代盡職調查，尤其是在全球市場上則更是如此。當地緣政治事件干擾大宗商品及資源流動時，全球市場可能會大幅下挫。