誰是推動A股跌穿2000點推手

周 三股指盤中跌破2000點，可以說直接打擊了股民的信心，雖然當前兩千點仍然沒破，但破掉兩千點大關已經成為市場共識，甚至有悲觀者認為1664點也要破 掉，比如說韓志國，他認為人口紅利、改革紅利、外貿紅利、土地紅利均以消失，不僅僅兩千點要破掉，2008年創下的1664點歷史大底也要破掉。

事實上，韓志國的悲觀預期並非沒有道理，但是，我們股市跌跌不休的根源何在？雖然說上述紅利逐漸消失可能是一些背景性的因素，然而，我們還有尋求其更深層次的政治經濟誘因。

毫 無疑問，我們的股市本身存在重大缺陷，最重要的是我們股市的風險無法預期，無法預期的風險基本上對投資者而言都是危險的。這裡不遵守着風險越大利潤越大的 基本定律。導致這一缺陷的一個重要因素是我們股市性質已經從金融屬性轉化為必輸賭場：融資功能異常突出，而投資功能卻異常萎縮，錢進去基本上被以虛擬價值 給勾兌走了，就算有一點利潤也是機構操縱、內幕騙錢，所以這些年來投資股票是最壞的投資選項。以前人們之所以熱衷談股市，總是認為金融是一門高深而且賺錢 的學問，如今，人們不願意談論股市，因為大家發現原來這有一點龐氏騙局的味道，股市投資變成了賭博。股市自身的缺陷，沒有得到最核心的修復，民間建議也沒 有得到真正的採納，大量國有公司，通過出讓一部分虛擬股權，賺得盆滿灌滿，甚至都不願意去做本業了。大小非瘋狂抓錢的消息，種種謬論的宣傳，讓這個股市變 成了事故。

股 市本身缺陷雖然重要，然而當前非常不妙的經濟形勢讓堅定的抄底者或者樂觀者狐疑不定。爆發於2008年的金融危機，如今進入第二波，而且這一衝擊波對中國 影響比當年還要劇烈，它是從縱深立體式推進切割中國經濟的每一個神經末梢。當前日益焦躁的各國政客不停地在世界上製造事端，從表面上看是政治上的需要，實 際上反映了經濟危機正在全面襲擾每個世界公民的生活，價值必須要重估，問題卻沒能得到解決。美債危機和歐債危機，印鈔主義與緊縮主義，讓這個全球一體化的 經濟神經網絡正在顫動，任何一個突發性的事件都可能讓世界不得安寧。這些陰魂式的消息和事件，當然會從外部衝擊我們的實體經濟。中國製造業的指向標溫州最 近商鋪關門消息讓人憂心忡忡，因為這是一項很明顯的象徵，即中國製造正在走向寒冬。

至於中國貨幣繼續寬鬆的可能性還是會有的，但是，危機來臨，很難尋找到最後貸款人，如此，企業可能會尋找那些劣質貸款人，這樣的後果是地下經濟和地下金融系統崩潰，最終會連累實體產業，鄂爾多斯就是一個典型案例，高利貸崩潰潮流直接擊潰了房地產市場和礦業市場。

大 規模推進城鎮化進程，在即期似乎人人得利，但是，正如法國和美國城鎮化進程中借債投資帶來重大危機一樣，我們可能因城鎮化進程帶來另一種危機：債務危機和 通貨膨脹。在經濟低迷情況下，這兩種都是不能容忍的，因為人們在危機期間，對於生活成本的關注是非常集中的，而且是承受能力是有限度的，企業在危機期間對 於生產成本的關注也是遵循理性經濟人進行實際操作，這樣可能會帶來更多麻煩。至於政府，很多情況下越是危機越是要還債和投資，這就意味着各種各樣樣式的稅 費上繳，同時，對於大手大腳花錢慣了的官員們來說，緊縮是難以容忍的。歷史上一些朝廷官員，由於平日耗費變成了剛性，在自然災害等危機爆發之後都不願意降 低奢侈消費，結果是王朝覆滅，這樣的教訓很多。這些不利因素都會加劇經濟危機的危險程度，同時會延長經濟復甦的時間。

透過股市亂象我們可以窺視整個政治經濟樣式內在的危機，但是，問題任何時候都會有的，關鍵是要積極面對，才能讓問題得到妥善解決。

（朱大鳴）