“2013 年不會好過，”《彭博商業周刊》(Bloomberg BusinessWeek)警告稱，“無論上台的是巴拉克•奧巴馬(Barack Obama)還是米特•羅姆尼(Mitt Romney)……總有一個人夠倒霉，不得不去照顧這個增長緩慢、失業率居高不下，又負債纍纍的經濟。”

　　更糟糕的是，接受該雜誌調查的79位經濟學家對美國GDP增速的預期是繼續下滑，降至2.1%，而且“美國經濟陷入衰退的可能性真真切切地存在”。

　　時光推進到2016年：政客們還在掐架，將數十億美元花在又一次的大選上。經濟衰退?沒錯。而且美國股市在新總統任期內又跌去20%。

　　怎麼會?記得嗎，在2000年到2010年間，隨着道瓊斯指數在6,470點的低位和14,164點的高位之間大幅波動反覆幾次後，9,500萬美國人留着養老的錢，經過通貨膨脹因素調整後縮水了20%。而根據近些年來我們報道過的許多研究報告所得出的結論，這一幕將在這十年間重演。這些研究預計，這個十年裡，股市將會下跌，很可能在下一輪總統任期結束前都是如此。

　　為什麼呢?正如《彭博商業周刊》所說的那樣，經濟發展趨勢太差了，這些問題都不是奧巴馬或是羅姆尼政府能夠立刻解決的。你必須為經濟衰退、通貨膨脹、養老金損失、以及稅賦增加做好準備。

　　那麼，什麼是你的最佳投資策略呢?做好防禦準備──未來四年你將不得不面對經濟上的疾風驟雨以及政客間的更大衝突，這些都會讓市場走低。

　　美國股市2016年前會再跌20%的十個原因

　　諸位，說真的，幹嘛還留在華爾街這個大賭場裡呢?過去十年裡，這裡沒什麼收穫。為什麼要相信他們無止無休的宣傳呢?為什麼在證券公司們早就從高額手續費和高頻交易中賺了個盆滿缽盈的時候，還在留在這個輸錢的賭局裡呢?過去十年的損失未來還會重演，而且對於投資者而言，如今的世界比起2000年到2010年那個“損失的十年”還要危險得多。

　　如果你一定要買進，那請你考量上市公司的基本面情況，與此同時，也不要忘記以下十條相互關聯的宏觀趨勢可能帶來的負面影響。在這十條趨勢的影響下，股市將會在2020年之前再跌20%：

　　1. 完全失效的華府局面還會變得更糟

　　無論誰能勝出今年的大選，羅姆尼或是奧巴馬，2016年的總統競選都將會對美國更具破壞性。導致政府功能失效、毫不妥協的政黨之爭將給這個國家帶來更致命的打擊。這是行為經濟學裡利己動機原則的最糟糕結果：原美國國會發言人、民主黨人南希•佩羅西(Nancy Pelosi)承認，美國國會將會繼續分裂。共和黨人卡爾•羅夫(Karl Rove)將從2013年元旦那天開始籌募更多的競選基金。數十億美元。民主黨人也不會甘落其後。對抗局面將會升級。

　　《彭博商業周刊》警告說，“奧巴馬很可能無法通過更多刺激措施，而羅姆尼在下調稅賦方面會遭遇阻力。兩人的競選承諾中都沒有一個值得信服的增長策略。”兩人都承諾將減少赤字，“然而，通過減少開支和增加稅收，消減赤字更有可能導致的結果則將是經濟增長進一步減慢。”

　　所以，隨着兩黨變得愈發好鬥、愈加自私且超級非理性，黨派之爭變得越來越昂貴、越來越不肯妥協、越來越不利於美國民眾，我們就等着看又一個四年的政治自殺吧。

　　2. 華爾街缺乏道德良知

　　自 2008年以來，華爾街一直在毫無廉恥地宣揚着他們的貪婪。為什麼?這要多謝美國財政部的救助、美聯儲(Fed)的廉價資金、無力的監管、少得可憐的法律執行、以及華爾街對於自己那些動輒就能每天帶來數億美元利潤的高槓桿、高頻衍生賭場的上癮成性，這些都讓他們更加肆無忌憚。

　　投資銀行家們說了算。零售銀行和投資者們只能忍氣吞聲。華爾街人士根本沒有道德良知。他們憑藉着自己大而不倒的自負，將自己凌駕於法律之上。情況只會變得更加糟糕得多。唯一的解決辦法?再來一次1929年的大崩盤，再來一部《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-Steagall Act)。

　　3. 遊說不斷助長着美國的“資本主義無政府狀態”

　　忘掉民主吧，美國如今是“資本主義無政府狀態”，這全要歸功於那些指揮着政府的遊說者的大量增加。這個趨勢看來尚無減弱的跡象。想象一下：今年在華府有 4.2萬名說客，而在1975年時，遊說者的人數屈指可數。有位專家預計，在全美國境內，代表着特殊利益的遊說者有26.1萬人。

　　根據公共誠信中心(Center for Public Integrity)的報告，為對2009年的醫療健康改革法案產生影響，有超過1,750家公司和組織僱傭了大約4,525名遊說者，平均每位國會成員背後有八名說客。美國的“資本主義無政府狀態”讓美國財政部背上了沉重的赤字。這筆負債無疑會對未來市場的回暖產生負面影響。

　　4. 美聯儲政策繼續吹起更多的泡沫

　　經濟學家麥嘉華(Marc Faber)一語中的：“這個世界正在走向一場巨大的危機。”即將到來的崩潰將“由美聯儲主席本•貝南克(Ben Bernanke)和美聯儲持續不斷印出來的新鈔票引發。”自2008年華爾街崩盤以來美聯儲所有的救助措施、貸款、信貸和印鈔票行為，“沒有帶來絲毫的長期財富，也沒有帶來任何健康的增長。”

　　美聯儲的這些政策自幾十年前就已經開始了，當初美聯儲前任主席艾倫•格林斯潘(Alan Greenspan)根據他的自由市場意識形態，將廉價資金源源不斷地印出來，用以支持那些“貪而不倒”的華爾街銀行。如今，貝南克又在吹起一個新的比 2008年更大、更具毒性的信用泡沫。

　　5. 涓滴效應增加貧富差距

　　在他的《不平等的代價》(The Price of Inequality)一書中，諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫•斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)告訴我們“美國夢是個神話……貧富差距正在擴大……收入與財富向上層社會聚集的趨勢十分明顯。”

　　《赫芬頓郵報》(Huffington Post)最近剛剛發表了一份“由無黨派的國會研究服務部(Congressional Research Service)進行的最新研究的報告，其中發現在過去65年間，”涓滴效應並未奏效，“對富人的減稅沒有帶動經濟增長，反而與美國收入失衡進一步加劇息息相關。”這份研究報告得出結論：“對於收入水平處於較低90%的人群進行減稅能夠刺激經濟增長，並帶來就業。”

　　不過這樣的事實對於億萬富豪們而言無關痛癢。只有一場全球災難才會讓他們清醒。

　　6. 外交政策與文明之戰

　　如今全球的投資世界遠比布什(Bush)時代要動盪危險得多。看看近來美國在阿拉伯世界引發的那些憤怒吧。美國發動了一場先發制人的文明之戰，憑藉錯誤的假設去攻擊伊拉克，造成美國歷史上最大的外交錯誤之一。

　　這場戰爭帶來了一系列意想不到的後果：讓美國的敵人更加強大、讓美國為此付出數萬億美元的代價，並打擊了美國的軍事實力和美國作為全球經濟強國的地位。如今，反美情緒仍在蔓延，而且近期無望解決，這股怒火在整個阿拉伯世界燃燒。

　　7. 正在毀滅地球的永恆增長理論

　　永恆增長這個經典的經濟學原則，曾經是經濟學和政策制定的一個假設前提，如今這個前提正受到環保主義者們“無增長”研究和原則的挑戰，環保主義者認為，大多數基本大宗商品都是有限且不可再生的地球資源。

　　而另一方面，舉例來說，石油、煤、天然氣和替代能源的生產商們則在宣稱，資源儲備是取之不盡用之不竭的，足夠支撐他們未來銷售、收入和利潤的增長。對於環保主義者有關2050年前全球人口將會增長50%這個無可奈何的結果，以及地球無力養活100億人的這個說法，他們權當耳邊風。

　　近期事情不會起太大變化：永恆增長的神話還會占上風，因為能源公司的遊說者們和大選的操縱者們有取之不盡的預算可以用來將利於能源公司的政客們扶上台。

　　8. 無能的領袖們：新的崩潰在所難免

　　美國經濟正再次被推到懸崖邊上，過去十年一再遭受誤導的政策決策已導致美國政府背上了大約29.7萬億美元的負債。未來的赤字看不到盡頭。年末的財政談判什麼也解決不了，只會將核心問題當球繼續踢下去。

　　2008 年的教訓從來沒有被吸取。正如《這次不一樣?800年金融荒唐史》(This Time Is Different: 800 Years of Financial Folly)一書的作者們所寫的那樣，“歷史的教訓是，即使機構和政策制定者們有所長進，但誘使人們打破禁忌的誘惑總會存在……政府和投資者欺騙自己、營造一片歌舞昇平、最終要用眼淚去祭奠的盛世假象的能力似乎從來沒有改變。”

　　9. 下一次，納稅人們不會再向華爾街伸出援手

　　我敢打賭你絕對不會贊同向華爾街伸出援手。美國國會總在躲避重大決策，直到為時已晚的那一天。道德風險批評者們警告稱，華爾街上那些自負且貪而不倒的銀行家們實際上相信，當他們引發了下一次危機時，納稅人會再次向他們伸出援手。他們大錯特錯了。

　　就算我們的政客們笨得可以，但華爾街的貪得無厭已經迫使美國背上了沉重的負債，財政赤字嚴重。當下一次泡沫破滅、市場崩潰時，政府手中的資源將不足以給他們再一次提供援助了。

　　所以別聽那些華爾街賭場發牌手的話，他們是在拿美國的未來開一場致命的說謊者的撲克牌遊戲。

　　10. 賭場的規律決定了，你只會繼續賠錢

　　記住，2000年到2010年間，大多數投資者在華爾街的大賭局裡實際上都賠了。2002年年初，道瓊斯指數跌至6,400點之下，之後又從2007年 14,164點的峰值上一路下滑。不要忘記，這十年裡，經過通貨膨脹因素調整後，華爾街讓9,500萬投資者損失了20%的養老資本。

　　警告：華爾街將會重複它的失敗表現，在這個十年裡讓你辛辛苦苦賺來的錢再損失20%。他們的遊戲不會改變。華爾街是個大輸家。

　　傑克•鮑格爾(Jack Bogle)如今警告說，超過半數的美國人將永遠不會有舒服的退休生活。陷在華爾街的這個奇幻大賭局裡，你無路可逃，這是邁克爾•劉易斯(Michael Lewis)之《說謊者的撲克牌》(Liar's Poker)以及查爾斯•艾里斯(Charles Ellis)之《輸家遊戲》(Loser's Game)的翻版。簡而言之，他們在未來這個十年裡讓你損失更多錢的可能性很高。

　　為什麼呢?因為無論誰贏得大選，奧巴馬或是羅姆尼，都無法解決美國的問題。諸位，做好準備，未來前景真的不妙，而且還會越來越糟。

　　本文譯自MarketWatch