投資者其實都該想想自己為什麼要投資股票或者其他工具的理由，回顧一下過去的決定，這有助於我們更好地達到自己的理財目標和人生目標。

　　問題非常簡單，但是卻讓我着實吃了一驚——“你為什麼要冒風險?”

　　當時，我正在和一群烏克蘭的新聞工作者談話。這是Foundation for Effective Governance安排的一個計劃，我們討論了風險、投資以及市場的運作，而有人希望我能夠解釋一下美國人——尤其是我自己——為什麼要把錢拿去買股票。

　　顯而易見，所有這些新聞工作者，乃至於我所接觸到的每一個烏克蘭人，從計程車司機到旅館工作人員，從導遊到店主，都沒有“冒這個風險”。

　　他們當然有自己的理由，事實上，如果你真正了解一個烏克蘭這樣的市場，你就會明白，他們的理由也是很有說服力的。

　　不過，在回答這個問題時，我還是意識到，不得不解釋自己為什麼要投資這件事，其實可以幫助我們更好地了解自己的投資現狀和動機，這樣就會迫使我們帶着面對未來的思考去重新審查過去的決定。如果過去的決定都是基於正確的理由做出的，是以可靠的研究和評估為根據的，那麼，哪怕市場處在充滿變數的時期，我們依然可以保持內心的淡定。這也進一步強化了我既有的認識。

　　你或許沒有我面前這群烏克蘭聽眾，但是你有自己的配偶，自己的父母和孩子，他們都多多少少地捲入了你的投資生活，或者受到你的投資的影響，能夠從傾聽你解釋自己的想法當中獲得好處。理財顧問們經常會講述這樣的故事——夫妻的雙方有一方去世了，留下了一個投資組合，而另外一方則束手無策，他們不想改變對方奉行的策略，但是卻又不了解這策略是如何運作的。

　　考慮到這些，如果能夠好好思考一下自己為什麼會這樣投資，了解一下烏克蘭人為什麼沒有像你那樣做，顯然是很有好處的。

　　在許多投資專家眼中，烏克蘭都可以歸入所謂“邊疆市場”之列，意味着他們的經濟或者股市活躍程度還不足以滿足所謂“新興市場”的要求。根據晨星公司提供的數據，只有很少的共同基金持有三支或者以上烏克蘭的股票，目前將超過4%資金投入烏克蘭企業的基金實際上只有一支。這些烏克蘭股票相關的投資活動大多數都是以在倫敦證券交易所上市的烏克蘭股票為目標的。

　　其實，當地人的看法和美國的資產經理人非常相似，他們說，自己之所以不投資烏克蘭股票，是因為他們不相信這裡的市場架構。相對而言，他們對持有美國股票，或者至少是在紐約或者倫敦上市的烏克蘭股票更有興趣，但是他們不能直接進行這種投資，因此他們只能待在這個幾百支股票構成的市場上，而由於市場財報標準的高度不嚴格，所有這些股票看上去都不靠譜。

　　不過，烏克蘭人毫無疑問有着儲蓄的習慣，他們的社會將這看作是一種美德，哪怕收入較低也要堅持，而他們從銀行存款卻能夠獲得8%到15%的回報。這些存款理論上還擁有和美國聯邦資產管理公司類似的擔保，不過還是有很多烏克蘭人說，他們擔心自己銀行存款的安全性，因為過去並不是沒有出現過問題。

　　不必說，如果美國人的銀行存款也有這麼高的回報，相信很多人就會徹底放棄股市，安心擁抱着銀行賬戶，讓複利增長幫自己搞掂一切。

　　當然這是不可能的，在美國，利率每年只有1%左右，甚至趕不上已經走得很慢的通貨膨脹。

　　於是，討論又回到了最初的問題，即投資者為什麼要“冒風險”。

　　所謂投資，其實一切都是風險與回報的平衡。

　　儘管不少的美國人都相信股市是一個被操控的遊戲，抱怨說缺少透明度，抱怨說政治家們總是會做出可能造成潛在破壞的事情，但是他們也承認，和投資賠錢相比，耗儘自己的積蓄或者眼看着購買力縮水也好不到哪裡去。

　　就這樣，大多數美國人冒了風險，因為他們需要更高的回報率，而這些回報是現金或者政府債券無法提供的，他們在權衡了自己可能會得到的回報和可能會遭到的損失之後選擇了那些特定的股票。

　　因此，正如我在回答這問題時所揭示的，我買股票是因為我相信我買進的每一支股票，都代表着一家擁有者長期而言會獲得足夠獎勵的企業，而買進就意味着有機會去分享一家強大企業能夠提供的好處。我會長時間持有，而且在企業因為商業周期受到不良影響時還常常會追加投資，因為我依然相信擁有這家公司所能夠得到的長期好處。

　　類似地，持有一支指數基金在我看來也是有意義的，因為我相信，我所參與的市場的長期方向將是上漲的，而綜合上漲的速度考慮，冒風險是值得的。

　　伴隨我歲數愈來愈大，我開始變得更加保守了，這倒不是因為專家說我應該這樣，而是因為我通過風險較高的手段已經達到了一些自己的目的，因此我對利得最大化的興趣已經沒有那麼濃烈了，相反，我更看重不把自己已經獲得的糟蹋掉。已經達到一定年齡的投資者，比較明智的做法其實是拿出一部分資金來放在安全的地方，數額足夠他們在財務上較為穩定地度過餘生，而剩下來的，隨便你採取什麼自己喜歡的投資策略都好——是買進更高風險的股票，還是乾脆去賭博都隨便你。

　　只要對自己投資組合當中的每一組成部分都從“為什麼我要冒風險”的角度出發進行思考，你就可以重新認定一遍什麼是有效的，以及你的想法有什麼不足的地方。你可以確定自己持有的什麼東西不再值得你投入的機會成本，也可以確定怎樣的風險是你可以承擔的。

　　不過，簡而言之，你只要理解一句話就好：我們之所以“冒風險”，是因為我們無法承擔不冒風險的後果。

　　雖然經濟、政治和監管環境，以及還有種種其他因素都是投資者抱怨的對象，但是這卻是我們大多數人能夠達到我們人生目標的唯一道路。如果你的投資不能將你帶向正確的方向，或許你就該重新考慮自己所冒的風險了。