08金融危機以後，美股出人意料地走出了一波長達6年的牛市。這波牛市的主要動力源應該是美聯儲的QE。隨着QE的逐步退出，推動股市上升的最主要動力將漸漸消失。 要維持目前的上升勢頭，股市需要一些新的動力源。長期來看，最持續的動力應該是企業的盈利，或業績。作為業績的重要指標，目前美國股市S&P 500的平均市盈率已經達到19.5，高於15的歷史平均值。客觀地說，這個市盈率還沒有高到泡沫的程度，因為2002股市崩盤前的平均市盈率曾一度達到46。 2009年平均市盈率更曾達到驚人的70。但是，這些都是特殊年份的特殊情況，並非市場的常態。如果企業的業績有所改善，股市還有上升的空間，但是要想持續2013年30%的增長率，是有相當難度的。

除了央行放水和業績提高以外，股市另外的一個可能的動力是人們對經濟前景理性或非理性的預期。2014年，有一些值得人們期待的東西，例如美國企業持續的回歸本土，頁岩氣的應用開發，製造業的升級，大數據的應用，等等。這些積極的發展有可能會支持股市的溫和增長，但是很難形成人們對經濟前景的非理性預期。畢竟，一些反向的力量還存在着，例如次持續的高失業率，企業和國家的債務問題等等都制約着股市。

２０１４的股市有可能更加動盪。但是如果股市能全年保持溫和增長（５－６％？），　就不算太難看。