最近，一些敏感的投資者表示房屋租賃市場過熱的情況已經出現一年之久，早期進入市場的投資者已經開始撤出房地產市場，他們的理由是“傻錢”已經湧入了這個市場。

　　據華爾街見聞3月2日報道稱，最近一段時間，可以看到以私募為主的機構投資者已經不對房地產市場規劃長線的投資，他們的思路已經變得謹慎或者賺個快錢就走。因為房屋市場的租賃率上升而再投資量卻處於極低水平，在經濟數據數據逐漸改善、失業率不斷下降的利好之下，本該復甦的房地產市場並未出現令人驚喜的場景，房價不再上漲，現房銷售量反而出現下滑，顯示着美國人已經不再願意買房。

　　股神巴菲特曾說過，當人們都恐懼的時候，你應該貪婪，當人們都貪婪的時候，你應該恐懼。然而，說易行難，市場高漲時，往往都貪婪;市況低迷到黎明前，又都恐懼。機敏的資金自金融危機剛結束時便謹慎的踏入房地產市場，當各種指標都開始呈現欣欣向榮之時，它們已經開始考慮該如何撤退。

　　RealtyTrac公司的數據顯示，2012年投資者購房量飆升，達銷售總量的8%左右。這一數據看似不高，但在不溫不火的需求以及有限的市場供應條件下，這種行為極有可能造成了2013年房價11%的上漲，同時給普通購房者一個市場繁榮的假象。2014年，隨着按揭貸款利率和房價的雙高，房市可能不再是買方市場。這或許告訴人們，房市的基本需求低於預期。

　　同時在美國房地產市場上，舊房銷量占整個樓市銷量的90%以上。自2006年初泡沫破裂後，美國房地產市場一直處在調整之中，自2012年開始觸底反彈，成為此輪經濟復甦中的一大亮點。

　　事實上，拜美聯儲QE所賜，熱錢湧入市場，各種資產價格被推高后收益空間也受到擠壓，厭倦了債市那只有幾個點的收益又害怕連創新高的股市存在風險的資金進入了房地產市場，一些金融機構不止作為單純的買家，還進軍租賃市場以謀求更多利潤。

　　房利美此前就警告稱由於金融機構的過度參與美國房地產市場(包括一些“影子銀行”)，這可能產生不利影響。房利美首席經濟學家Doug Duncan稱，目前機構買家正從房地產市場撤退，而開發商們還在加速蓋房，結果將會導致房價下跌。他認為，如果營建活動仍然活躍而機構投資者突然覺得他們已經賺夠了並開始拋售的時候，房價下跌的時刻便來臨了。

　　也許異常惡劣的冬季給房市帶來了寒潮，但各種各樣的其他因素讓美國人不再對擁有一個屬於自己的家感興趣，儘管他們付得起首付，並能獲得銀行貸款。因為，在美國民眾心目中，購房並非理想的投資。

　　Case-Shiller-Thompson有關購房者期望值的調查顯示，潛在的購房者希望在未來十年房屋每年的升值率應達到3%，這一數值比目前的平均按揭貸款利率低近1.5個百分點，這意味着投資房產的回報從根本上來說為負值。而在2004年臨近房地產泡沫的高峰期，這一預期值為12%。在一個健康的投資市場，房產預期收益至少應比通常的按揭貸款利率高。因此，在此情形下，理性的人會把錢用於其他投資。

　　同時，雖然失業率有所下降，但就業市場狀況並不見得真正好轉。去年12月的勞動力參與率只有62.8%，創1978年來新低，顯示不少人因為就業困難已經放棄了找工作的行動。而學生貸款在2012年就已超1萬億美元大關。許多20多歲以及30歲出頭的年經人發現經濟衰退期間找工作變得異常艱難，同時還要償還繁重的學生債務，加之美國的真實工資水平其實正在下降，這樣一來購房這樣的大筆投資可能成為他們經濟復甦之後放在最後考慮的問題。就目前而言，他們似乎更喜歡租住在一些城市或其他首次購房更為實惠的地方。當然，還有一些年輕人仍與父母同住。

　　有投資者可能說，我可不管資金成本和投資報酬率，股市和房價都在漲，投資一定沒錯。但是，這世界上還存在着古今中外“任何一次泡沫都無一例外都最終會破滅的”的鐵律。儘管人們處於貪婪狀態，但是，在資金成本上升，投資標的回報率不如預期等歷次泡沫破滅前夜的信號已出現時，聰明的你，是否開始感覺恐懼?