央爸為長子復仇

 2014/3/18 每日經濟新聞 葉檀

 央行收緊互聯網金融，大錯特錯。

 央行要證明自己不是為不爭氣的傳統銀行出頭打抱不平，就不應該推出收縮第三方支付規模的新政策，這不關係金融安全，只關係利益分配，央行以打壓互聯網金融的方式為長子復仇。

 央行的方式是釜底抽薪、斷人後路。

 據《21世紀經濟報道》消息，央行近日向多家機構下發《支付機構網絡支付業務管理辦法》、《手機支付業務發展指導意見》草案徵求意見。這次僅有三天的徵求意見期已於13日截止，以最快的方式進行調整大利益，可見籌謀非止一天。意見指出，個人支付賬戶轉賬單筆不超過1000元，年累計不能超過1萬元；個人單筆消費不得超過5000元，月累計不能超過1萬元。

 這是苛刻的限制，電商大宗商品有許多超過5000元，個人支付帳戶年累計不能超過1萬元將限制個人通過第三支付的消費上限，央行直掐斷了電商與第三方支付之間的聯繫，不僅對於第三方支付是沉重的打擊，對於中國一直希望發展的電商行業也是沉重打擊。電商海淘海售遭遇郵政、海關、物流的衝擊，國內發展被央行嚴苛的第三方支付限制衝擊，看來央行是逼着消費者走傳統逛街消費購買大件的方式，對於互聯網金融只允許成為小打小鬧的雜牌軍，絕不允許侵占長子太多的地盤。

央行的禁令成真，也讓“寶寶們”永遠長不大，餘額寶也好、理財通也好，就是紮根於民間的屌絲經濟學，積少成多，周轉迅速，轉帳便捷，筆者所看到的理財金額從幾千到幾十萬不止，現在一紙令下，寶寶類產品累計不能超過1萬元，1千塊錢轉十次就到達上限，讓互聯網的快捷、周轉無用武之地。有的網站是怎麼出走的？幾次登陸不成，網民們就另覓他枝，現在刻意提高成本，讓理財資金另覓他途。到哪兒？大頭只能是銀行。

筆者曾經說過，央行與傳統銀行捏着互聯網金融的七寸，沒想到，這麼快就應驗了。真是有權不用，過期不候。

 互聯網金融既然是金融，就應該納入監管體系，這沒有錯。但監管的出發點是不同的，有的監管是管死一個行業，有的監管則會讓行業有序發展。

 讓人奇怪的是，很長一段時間，某些P2P企業亂像叢生，介入高利貸、欺詐橫行、一月數家倒閉，央行卻夷然不驚。P2P金融涉及到集資與利率，更涉及到投資者的安全，央行早該納入小貸公司領域進行監管。而此次央行出重手監管，暫停虛擬信用卡與線下條碼支付。

 認為央行暫停有理、監管得當，無異於與中國的市場經濟為敵。中國好不容易在互聯網金融在全球領先了一點，就以安全為名打壓，他們會如願看到互聯網金融毫無生氣的一天，一項生意做上去艱難，打壓下去容易。

 即使《中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函》所說的理由成立（事實上並不完全成立），暫停二維碼支付是因為，“條碼應用於支付領域有關技術，終端的安全標準尚不明確。相關支付撮合驗證方式的安全性尚存質疑，存在一定得支付風險隱患。虛擬信用卡突破了現有信用卡業務模式，在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究”，央行如此處置，本身就存在很大的風險隱患。

 對市場影響如此重大的監管手段，以一紙中國人民銀行支付結算司給中國人民銀行杭州中心支行支付結算處的函辦理，法理依據何在？並且，既然是為了用戶安全考慮，央行也調研過多次，能否出具一個監管方向和安全標準，可以讓這些公司有努力的方向。到目前為止，無論是支付寶還是理財通，為了百年生意計，在聯合銀行、保險公司以及大數據分析，盡其所能進行安全控制，如果存在漏洞，不妨由兩家公司自行賠償。

 讓金融更安全的辦法，絕不是暫停業務，而是讓金融機構在可以承受的範圍內承擔起告知義務，充分地承擔起風險責任。公司尤其是有一定信用的大公司是理性的，當他們判斷風險無法承擔時，自然會退出該市場。建立正確的激勵機制，才是保障交易與安全的途徑。

 筆者並不認為央行下流到就是為了傳統銀行與銀聯的利益行事，還有一連串的考量，洗錢怎麼辦，銀行存款大量流失引發系統性風險怎麼辦，互聯網金融的快速發展，引發了監管者對監管手段的不自信，因此，暫時喊停就成為自然之舉，讓市場止步適應落後的管理，而不是提升管理趕上市場發展的步伐。

 任的處理表現如下，如果影響中國金融市場化的發展，有關部門就可以用只是函、只是沒有期限的暫停來作為藉口;如果恰好需要金融安全匯報，則可以用自己的有所作為來解釋。兩頭討好，大都如此。

註：馬來失聯航班案，迷宮般複雜

聽着樓下古城牆下大卡車的車水馬龍

可以感受到這個西部大城市的快速基建

春天突然來了，就在這裡，晚上也有15度

春風沉醉，像摻了黃酒

 2014/3/18 葉檀市場

新聞1：歐洲股市債市對克里米亞公投結果，及同日歐洲各國外長宣布的經濟制裁俄國大約二十人決定反應平靜

點評：投資市場只看前視鏡，雖然俄烏美動靜很大，但前期已經釋放利空，公投結果出來，市場不過爾爾。除非美俄進一步動作，冷戰，出兵，現在只能是僵持。

 新聞2：3月18日到19日，美聯儲召開新一輪的聯邦公開市場委員會（FOMC），新任美聯儲主席耶倫首次主持政策會議。

點評：市場做好了美聯儲進一步減少月度購債規模的準備，減少100億美元至550億美元。美國最新就業率失業率無大變化，各國提高對失業的容忍度，高失業緊平衡時代到來。即使失業率居高，貨幣政策仍然會收緊。

 新聞3：新型城鎮化規劃出台，城鎮化從土地城鎮化，正式過度到人口城鎮化。

點評：人口城鎮化的目標很謹慎此次人口城鎮化的目標是謹慎的。到2020年，努力實現1億左右農業轉移人口和其他常住人口在城鎮落戶。

機會在大城市還是小城市？規劃希望是小城鎮的城市化，人口在向大城市流。最後的平衡點是圍繞大城市的衛星城大發展，大城市吸引力不可抗拒，經濟藉助軌交與社保向外拓展，城市群以外的城市先天不足，只能靠特色取勝。