香港金融管理局總裁陳德霖在其網誌上撰文指出，香港的外匯基金的資產總值確實在過去20年有了長足的增長，達到目前的3萬億元（港幣，下同），但這筆基金不能用於基建或社會政策用途，因為外匯基金是用來“穩住市場和市民對香港金融體系的信心”，是“香港金融穩定的最後一道防線，金管局定當繼續謹守崗位，以審慎和保守的原則去管理外匯基金”。

陳德霖說，香港的“城牆”要高、“彈藥”要足，才可以有足夠實力去抵禦未可預見的震盪和衝擊。

功能和角色類似國家中央銀行的金融管理局，過去由於坐擁巨額外匯儲備但對社會政策和基建又是一毛不拔，備受輿論和金融界人士批評。此外，金管局過去的投資甚而出現虧蝕，從而被指責投資政策過於保守，使得香港的儲備未有應得的回報。

陳德霖在網誌上逐一解釋金管局的立場時指出，外匯基金的法定用途基本上就是維持香港的貨幣和金融穩定。在過去幾十年間，每次香港出現銀行或金融危機，外匯基金都擔當了極其重要的角色。

陳特別舉出1998年8月國際大鱷對港匯和港股進行雙邊操控的例子，當時港府需要動用外匯基金入市，成功擊退國際炒家。此外，金管局又在2008年10月為香港銀行所有存款提供擔保，並為銀行提供流動資金及資本援助安排，及時鎮住局面，穩住市場和市民對香港金融體系的信心。

陳德霖反問：“假若外匯基金規模不足，那麼我們作出的擔保又能否保得住存戶和市場人士的信心，得以維持金融穩定的局面？ ”

對於有人批評金管局的投資政策過於保守和審慎，陳德霖解釋，外匯基金的投資目標是要儘量保本，維持高流動性，令我們可以在短時間內套現，應付不能預見得到的金融動盪和危機。

陳承認外匯基金的資產總值確實在過去20年有了長足的增長，但他提醒港人，香港的銀行和金融市場的規模亦在同期增長了很多。例如在1993年底，香港銀行體系的總資產為6萬億元，但在2013年底，香港的銀行資產已增至17萬億元。

陳最後指出，豐厚的外匯基金是香港金融穩定的基石。香港是一個全面開放的經濟體系和金融中心，無論我們在監管方面如何小心和努力，都不可能排除香港會受到外圍波及和衝擊而出現危機，屆時外匯基金就會是保障香港金融穩定的最後防線。