TEM 本质上是在做 AI 精准医疗，而这个领域最核心的东西其实只有一个：真实临床数据。

谁掌握的数据越多、越真实，谁就能训练出更可靠的疾病模型，模型越准，医院越愿意用，商业化能力也就越强——这其实是最宽、也最难复制的护城河。

TEM 现在做的事情很清楚：

它已经积累了不少疾病相关的数据和模型，把这些模型提供给医疗机构使用，通过技术授权来收费。模型越多、覆盖的病种越全、准确率越高，长期能产生的收入就越可观，这是一条很典型的复利路径。

现在盘前在 66，正好处在财报后回落、进入真空期的位置，短期没催化，预期被压着是正常的。

62–64 是当前比较关键的支撑区，只要守住这里，结构就还是偏稳，如果市场情绪再弱一些，58–60 会是更合理、偏中线的布局区。72–75 是第一道明显压力，在新的故事出来之前，站不上去大概率就是反复磨。

公司本身我依然认为是好公司，只是市场暂时看不太懂。真正决定节奏的，还是后面癌症大模型的发布，时间大概在 2026 年 Q1 左右。一旦这个节点顺利落地，叙事从“概念”转向“能力兑现”，情绪修复往往会来得很快。

现在更像是走在一条别人还没真正走过的路上，短期冷清，但一旦进入顺风期，回涨速度可能不会慢。
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