台积电这次财报很优秀，营收、毛利率、还有未来两年的资本开支，全都在告诉市场一件事：AI 需求一点都没降温。英伟达的芯片还是抢不到，上游产能被锁死，算力这条线只会越烧越旺，纳指期货被拉一把其实挺正常的。

再看 Meta，股价回调表面是利空，其实更多是“战略转向期的阵痛”。Reality Labs 连续几年巨亏，扎克伯格选择砍人、收缩战线，本质是在止血。
不再死磕元宇宙、不硬卷大模型，把资源转去 AI agent 和可穿戴设备，反而更现实，市场空间也更大。这一步不是认输，是重新集中火力。

现在最有意思的是估值。Meta、谷歌也就二十来倍前瞻市盈率，微软三十倍出头，但这批“七巨头”2026 年的盈利预期还在持续上修。股价暂时不动，并不稀奇，市场经常在最犹豫的时候把好公司晾在一边，这往往才是机会出现的地方。

接下来时间点也很清楚。

美联储 1 月 28 号大概率不降息，真正的变量在月底到 2 月初，Meta、微软陆续交卷。只要财报不踩雷，这条科技主线很难就此结束。

现在的 Meta，已经开始有点从成长股往“价值+成长”过渡的味道了。

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