我一直对 CVNA 这只股票有些疑惑，它的股价长期站在 400 以上，但从我实地看公司的运营和市场情况来看，并没有和这种估值相匹配的热度或爆发力，最近又开始出现对其财务数字和数据质量的质疑，让我更加警惕；在我看来，这类高估值一旦市场信任松动，调整往往会来得很快，路径上也让人想起 SMCI 当时的情况，所以从风险角度出发，跌破 300 并不是一个夸张的假设，这个位置更需要小心而不是盲目乐观。