中国平安领衔 AH折价股增至9只

2010年03月10日，中国证券

统计显示，以3月9日收盘价计，61只含有H股的A股中，52只A股相对H股存在不同程度的溢价，但依然有9只股票出现AH折价，其中中国平安的AH折价现象尤其明显。

22股AH溢价超100%

Wind资讯统计显示，截至3月9日，61只含有H股的A股中，22只股票的AH溢价率超过100%。这22只股票中，有不少是“S”股和“ST”股。其中，S仪化和S上石化的溢价率都相当高，前者A股比H股高出379.32%，后者则高出269.46%。同时，ST洛玻、*ST东电、ST科龙和ST东航的AH溢价率也都超过100%，其中ST洛玻的溢价率达到452.38%，为61只股票中AH溢价率最高的。分析人士指出，这一方面说明香港投资者对于“ST”和“S”股的态度相对理性，另一方面则反衬出大陆投资者相对偏好投机。

除上述“S”和“ST”股外，南京熊猫、经纬纺机、北人股份和新华制药等股票的AH溢价率也十分高。其中，南京熊猫AH溢价率达361.21%，经纬纺机溢价率也高达329.40%。南京熊猫属高科技公司，经纬纺机则具有资产注入题材，这两类股票在A股市场颇受追捧。然而，对于此类题材，香港市场的投资者似乎不太“感冒”，这使南京熊猫和经纬纺机在香港市场就显得不那厶“吃香”。

当然，高溢价股票并不仅限于题材股，一些大盘蓝筹股同样呈现高溢价格局。华电国际AH溢价率高达171.10%，南方航空溢价率高达144.05%，中石化溢价高达104.43%。除上述三只蓝筹股外，中国国航、中国铝业、中国石油和中国远洋等股票的AH溢价率也都不低。

金融股成折价大户

虽然AH溢价相对普遍，但同时也有少数股票存在折价现象。上述61只股票中，有9只出现AH折价，这9只股票分别是中国平安、中国人寿、中国太保、海螺水泥、工商银行、中国神华、招商银行、鞍钢股份和青岛啤酒。

在这9只AH折价股中，保险股折价率居前，中国平安的折价率达15.98%，中国人寿的折价率则达到11.92%，中国太保折价率为10.66%。有分析人士指出，中国平安是A股市场的一个先行指标，介入该股的多为保险资金，其走势牵动着整个大盘。相比较而言，香港市场很少有类似的参与主体，因此中国平安在香港市场的表现相对平稳。

另外，有市场人士认为，一旦股指期货和融资融券推出，或有助于缩小AH溢价，A股市场价值认同之所以与海外市场有别，在一定程度上与交易制度有关，一旦制度建设与海外接轨，处于同一价值载体的A股和H股如果溢价过高，套利机制将发生作用，进而在客观上起到缩小AH溢价的作用。