海外华人炒中国股票何必舍近求远

　　白天睡觉，半夜炒中国A股、香港H股，这是不少北美华人投资者的生活工作习惯。大家的热情来自一个基本的事实，那就是中国将保持世界经济增长的火车头的地位，谁也不想失去分享中国经济成长的机会。普华永道认为，最迟不晚于2025年，中国经济将超越美国，问鼎全球最大经济体。对中国股票情有独钟的投资大师巴菲特也多次表示，“中国存在各种各样的机会，在经济增长大背景下，你看每一个地方，都能找到机会。”

　　问题是，投资中国股票，有没有更好的方式，既不用挑灯夜战，又能精准地投资到业绩优良、成长空间广阔的中国公司?答案是肯定的。

　　根据亿天证券有限公司新近出版的《世纪机遇：北美中国概念股》，截至2010年7月中旬，共有433家中国背景的公司在美国和加拿大上市，总市值将近4000亿美元，相当于大半个深圳证券交易所的市值规模。

　　这400多家公司涵盖了中国经济中所有的产业门类，每个公司背后一个鲜活的产业故事和企业家成功创业的生动案例，从养猪、养牛、孵小鸡到种板栗、种猕猴桃，从烟花到干细胞、疫苗，从网络游戏、城市燃气、安防系统到低速新能源电动车，它们都是快速发展和变革的中国产业版图中一个个精彩的亮点。

　　在这些北美中国概念股中，新兴产业和消费类公司占据最大比例，意味着北美中国概念股作为一个投资标的群体，在未来中国消费行业发展中将具有整体性优势，这个群体是规避制造业波动所造成的投资风险的理想替代品。

　　北美中国概念股的很多板块跟A股相比，还有很多鲜明的特色。中国主要的门户网站新浪、搜狐、网易，以及最大的搜索引擎公司百度都在纳斯达克上市，最大、最纯正的教育培训公司新东方、正保教育在纽交所上市，最大阵容的经济型连锁酒店板块也是在北美上市。这些行业没有一家公司在A股市场上市，投资者要配置这个行业，只能到北美投资。

　　估值水平偏低，是北美中国概念股的共同特点，超过10%的股票市盈率在8倍以下，市净率在0.7以下，如在美国上市的数百亿、智远天下的静态市盈率不足2倍，在加拿大上市的高成长城市燃气公司长丰能源的动态市盈率不到6倍。另有40家只股票的市净率低于0.8倍，股价低于账面价值。由于中国概念的想象空间，一旦受到关注，相关股票就会引发爆发性行情。早期有新浪上涨30倍，网易涨100倍，近期有北京科兴涨15倍、汉广厦涨100倍。很长一段时间以来，中国始终是北美主流社会的热门话题，有关中国的新闻每天见诸于当地电视、报端，参与中国公司上市、融资、投资和公共关系的国际金融机构不下200家。

　　长期以来，中国是北美投资界的热门话题。在金融危机集中爆发的2008年9月至2009年2月间，沃特USX中国指数的下跌幅度大于道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数。而市场复苏之后，从2009年3月开始到9月半年时间里，沃特USX中国指数上涨幅度又大于后两者，部分反映了市场对中国概念股的积极追捧。

　　近期北美中国概念股的运营环境发生了重大变化，其中一个变化就是投资者群体多元化。一直以来，投资中国概念股的主体以国际大行为主。如今，已经形成了国际大行、QDII、中国私募基金、海外私募基金、海外个人投资者和海外华人投资者等六股力量为主体的多样化结构，为上市公司和投资者提供了重大机遇。

　　在新增的投资主体中，重量级参与者是中国的QDII(Qualified Domestic Institutional Investor，合格的境内机构投资者)。本报记者从中国大陆证券媒体获悉，截至2010年3月底，全国银行、券商、基金和保险资产管理公司的QDII基金总量接近800亿美元，加上中投公司数千亿美元，已经成为一个颇受国际投资市场关注的新生力量。这支中国海外股权投资的主力部队，开始将投资视野从亚太地区向外扩展，剑指北美。已经有不下10家QDII持有或曾经持有过北美中国股票的仓位，所代表的投资额度超过200亿美元，相当一部分机构关注重点从大市值公司向成长性更高的中小市值公司转移。2010年4月，加拿大财政部长吉姆·费海提(Jim Flaherty)宣布，中国银监会准许银行系统的QDII机构登陆加拿大资本市场，总投资额度为80亿加元，为那些在加拿大上市的中国公司提供重大机遇。

　　具有中国背景的私募基金也是一支十分活跃的新生投资力量。据《21 世纪经济报道》披露，这个群体的数量约为120家，它们被戏称为新的“财神”，挖掘中国概念股的功底非常扎实、独到。这些私募基金持有的资金量究竟多大无人知晓，人们只知道近年来一批中小市值北美中国概念股飙升的背后，都不乏它们的身影。

　　人们之所以看好QDII和私募基金等中国本土投研团队参与北美中国概念股的前景，一方面是因为投资标的本身具有估值优势，另一方面是他们在挖掘中国公司方面有独特的优势。得益于语言、地域和人脉因素的优势，他们具有调研、深入公司的便利，而对企业文化和商业模式的理解，也常能让他们开阔视野，得以超越静态的财务报表本身，洞察到企业盈利快速增长的催化剂，捕捉先机。

　　近年来美国、加拿大移民中逐渐增多的投资者群体。根据官方统计，每年由中国移民带到北美的资金量高达上百亿美元。基于相同的语言、文化和熟悉的产业背景等原因，这些移民对身边的中国概念股的兴趣和关注度迅速提高，炒股就不必舍近求远了。近期相关机构在大多地区举办各种形式的中国概念股报告会、论坛，得到广大华人投资者的参与踊跃，这正是的这种热情的体现。

　　本文不对任何人构成任何投资建议，读者切勿基于本文作出任何投资决定。欲了解关于中国概念股的更多信息，请参阅将于近期出版的《世纪机遇：北美中国概念股》，或发邮件至info@eternefinance.com。)