| 非理性杀跌之后大盘将会怎么走(图) |
| 送交者: 银河 2010年11月14日23:43:59 于 [股市财经] 发送悄悄话 |
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本周大盘出现大幅度下跌，特别是周五，上证指数一度暴跌162点。盘中恐慌气氛一度非常浓厚。盘中没有出现象样地反弹。是什么原因导致周五的大跌呢？是存款准备金率的提高？是CPI数据的高企？还是我国宏观经济恶化了？我觉得都不是。
造 成周五大跌的直接原因，我个人认为是周四开始的石化双雄中石和中石化出现快速拉升，给投资者造成一种直观的提示是：主力趁抬拉指标股而出货。这个理念是根 深蒂固的。正是这种心理层面的影响，在市场中形成一股强大的合力，使得股指出现恐慌性的下跌。同时商品期货的大面积跌停和股指期货的大幅下跌，也增强了这 恐慌性的下跌。这里面非理性的成分更重一些。 除了这个直接原因之外，还有一个内在的原因，就是获利盘的存在和前期阶段性调整的不充分。我们关注到，上证指数从向上突破2700点以后，迅速形成单边上涨波段，并演绎到了3000点附近。随后股指在3000点附近经历了半个月左右的阶段性调整，形成一个小幅度的横盘震荡局面。但由于市场资金面的极度充沛，股指在经历了短短的半个月左右震荡之后，就开始选择再次强行向上突破，并一度达到3186点的高点。通常我们认为在经历了一个单边上涨行情以后，股指进入阶段性调整的持续时间会有3-6周的时间，幅度通常会破20日均线，并沿20日均线上下震荡。就这半个月的阶段性调整波段而言，无论从持续时间和震荡幅度上看，都是不充分的。也就是说，在3000点附近，筹码没有得到完全的消化，获利盘没有经过消化，持仓的成本还比较低，也就存在着大量的获利盘。正是这种获利盘的存在和前期阶段性调整的不充分，加剧了杀跌的恐慌性程度和下跌的幅度。 那么如何看待行情下一步的走势呢？我们从以下几个方面来加以分析： 从基本面和资金面的情况来看：从本周公布的敏感经济数据来看，CPI增速达4.4，比上周我的分析报告中预期4.0略高一点。从本月开始，CPI增速进入4.0以 上的期间。通胀的压力是显而易见的。而本周同时也出台了提高存款准备金率的货币政策。我们认为提高存款准备金率是意料之中的事，甚至年内不排除还有一次加 息的政策要出台的可能性。之所以有这样的判断，是因为目前市场的流动资金过于充沛。而我们注意到，提高存款准备金率、加息和CPI数据的增长都伴随着牛市行情的整个过程。当然，这些数据不能超过极限，比如CPI不能逼近2位数等。 从中期技术面来看：从周K线来看，上证指数收出一根大阴线。这根大限线覆盖了上周的大阳线。其幅度是比较大的。同时，我们注意到该周阴线也刚好回落到了下降趋势线。对下降趋势线形成较大的考验。但我们从其他中线技术面来看，60日线继续上行，股指仍收在30日均线之上。MACD的DIF线仍在0轴之上运行。周线的MACD仍然以呈现红柱。无论从均线系统还是其它技术指标的提示来看，中线技术面并没有得到破坏。股指仍然运行在中期向上的格局当中。 从短期技术面和图表形态方面来看，股指周五大跌之后，跌破了10日均线，跌破了20日均线。显然，对短期上行的格局造成了不利的影响，并且实际上也已经改变了短期的路线图。从上证指数而言，如果三个交易日内修复这根大限线的话，则仍将保持持续上行格局，否则，大盘将进入阶段性调整。这个阶段会是幅度较大的震荡，空间在2950-3150区间内，持续时间也会延长到3周以上。短线而言，2950点的支撑会比较明显。主要原因在于：1、前期阶段性调整的下轨就在2950点附近；2、而目前30日线位置也在2950点附近；3、通常阶段性调整的幅度为20日线以下3%的幅度，经测算刚好在2950点。所以，2950点将构成第一个重要的支撑位。见图一。而对深证综合指数而言，前期运行的是一个单边上涨波段。周五出现大跌以后，跌破了10日均线和20日均线。由于深证综指之前已经运行了一个完整的单边上涨行情，出现上述的情况，显然它将进入阶段性调整的波段。这个波段的持续时间通常会运行3-6周，空间来看，1270点一线将可能构成该阶段的下轨支撑线。见图二。而中小板指数，和深证综指比较类似，进入阶段性调整，持续时间通常也是3-6周，空间来看，6750点一线将可能构成下轨支撑线。  图一  图二 从外盘的情况来看，道琼斯指数出现连续的小幅下跌，目前已跌破了10日 均线。提示了道指可能进入阶段性调整。欧洲股市普遍处于阶段性调整过程中。如英国富时指数等。美元指数在跌破前低以后，迅速下跌，并在之后出现连续的反 弹。这一方面是由于美国经济政策的变化，另一方面也由于欧洲主权债务危机又被旧事重提。而商品期货市场，在周五出现普遍性的跌停，这一点对股指的影响也是 较大的。总体上看，外盘股市和商品期货的影响，将对A股市场进一步确认阶段性调整起到外围环境的影响。 以上分析，我个人认为：大盘的中长期走势并没有走坏。趋势一旦确认，并不会因为一、二天的下跌而破坏。在这种急跌的情况下，主力机构也不具备出货的条件。预计深证综指和中小板指确认进入阶段性调整。持续时间会维持三周以上，下轨支撑线分别在1270点和6750点附近。而上证指数如果三个交易日内能修复大阴线，则短期持续上行，否则也将确认进入阶段性调整。震荡的空间在2950-3150点之间。短期预计2950点一线将起到明显的支撑作用。 操作策略：从我独创的Ⅱ代模型来看，今天跌破10日线时实时提示波段卖出信号。如果已经在此位置止损或止盈的投资者，可以保持适当观望，在2950点一线出现企稳迹象以后，可适量买入股票。如果没有在跌破10日线时实时止损或止盈的话，虽然后面的下跌幅度较大，但不建议盲目杀跌。可以待下周出现反弹时，再适量减仓。另外，我们认为,下一步个股的表现差异将会进一步扩大。我个人建议，对最近已经走出一个明显的单边上涨波段的个股，最近二天才出现破10日线的情况，建议止盈。而对于最近本来就处于区间震荡，股价没有出现大幅上涨，周五也随大盘出现回落，但在30日线和60日线会出现支撑，没有多大下跌空间的，可以继续持有或适量买入。 |
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