华尔街上演第三季

在 中国证券市场混迹了十几年，自入市以来一直是主动的多头思维，毕竟这个市场只有做多才能获利，任何关于市场走向的技术分析、题材设计、以及操作手法等都是 主攻做多，即便是有些如跌停板出货等雕虫小技，也是为了套现跑路。尽管这几年接触外界市场信息增多，同时管理层也于去年开设了股指期货和融资融券，但做空 毕竟不如华尔街大佬那么得心应手，周边也没有像《对冲基金风云录》以及《华尔街2》那样让人耳熟能详的故事，尤其是对《华尔街2》片中操盘手雅各布用“流言”或“消息”将布莱顿这个逼死雅各布导师的黑心商人干废这种事，要在以前会深不以为然，但如今当我们亲历过“消息”横扫美债、欧债、地方债，横扫债市、汇市、股市、商品市，那一幕幕真实场景仍在人们脑海中浮现，如果今后再有可能出现类似”大片”，那不管你信不信反正我是信了！

地震、飓风、洪灾、干旱、核泄漏，2011年 人类已被大自然折腾的不善，然而这仅仅是全球动荡的一小部分，上半年由突尼斯的茉莉花革命引发了中东一系列政治剧变，至今利比亚战事仍未结束。上述重大事 件令全球投资者不知所措，众所周知中东乃全球最大的原油输出地，中东革命引发油价剧烈波动、油价波动导致各国汇率及其他商品价格波动、商品及汇率波动又推 动全球股市波动，然而这仅仅是开始。

中 东北非战事未了，西方世界又风云突起，以本拉登被击毙和美军从阿富汗撤退作为标志性事件开始，引发了人们对于地缘政治格局变化的担忧，这种地缘政治格局变 化的担忧更是来自于美国经济的衰退，而对于美国经济衰退的担忧又使人联想到美债信用，美债问题遂浮出水面。既然老大美国的日子不好过，那作为小弟的欧洲也 不能让你舒服，由投行操盘媒体爆料形成的团队组合，瞬间将欧债问题曝光于天下，于是乎欧洲市场一片混乱，欧元区各国的债务问题此起彼伏，坚挺的欧洲股市如 雪崩般坍塌。

（图示近期金融事件，图幅有限5月以前事件略）

A:本拉登被击毙（5月2日）

B:QE2到期（6月31日）

C:欧洲债务危机扩大（7月5日）

D:美国债务上限谈判结束（8月1日）

E标普将美国降级（8月6日）

F:欧美央行联手救市（9月16日）

如图中所示，近期宏观事件发生的密集程度乃历年罕见，要在其中选择出一类商品的正确的方向显然非常困难，空对了白银没空对黄金、做对了商品却做错了股票、多对了科技股却多错了金融股，跳出圈外四大皆空或许QE3又接踵而至于是乎又心有不甘，怎一个乱字了得。昨天的《金融时报》中有篇《市场动荡令对冲基金折戟 》的文章是这样描述的，“华尔街人士称，市场突然被宏观经济事件尤其是美国的消息占据了心神（俗称hold住），把许多基金难住了。这种情况让素来注重从下至上的企业基本面分析的基金经理们手足无措”。的确，即便是一个华尔街知名的宏观分析专家，也不可能预料到近期市场会有这么多事件发生，而这些事件的发生并无一个明确的方向，一会看多一会看空，摇摆不定让人头疼。

基 层组织的同志们曾精辟的总结了当领导的管理艺术，那就是“有矛盾解决矛盾，没矛盾制造矛盾”，其核心的含义是解决矛盾体现了领导的管理才能，而制造矛盾是 维系了领导的管理地位，最终结果“只有我能”。如果将这句话套用到当今世界经济格局中笔者觉得毫不为过，众所周知如今美国自身的麻烦不断，失业率、赤字、 债务问题等等令奥巴马政府焦头烂额，后金融危机时代欲通过市场化调节令经济复苏其过程无疑是漫长的的，08年危机关头美联储实施的QE政策向全球输出通胀令世界愤然，眼目前怎么办？债务上限谈判成功首先面临的问题是钱从哪来？无论是强行QE3还是通过买长债还短债的变通QE3，都将使美元信用受挫，但如果欧元、日元、人民币信用同时受挫，那美元信用受挫等于没有受挫，美元的霸主地位依旧。

不很清楚是不是基于这种策略，然由华尔街执导的、以美国媒体为先锋的、以各国媒体为跟风的全球债务风暴大片轰然上演，于是乎希腊危机、意大利危机、西班牙危机、法国危机、中国地方债危机此起彼伏。数据显示，中国公共债务率约为50%、欧元区平均债务率84％，美国接近100%、日本217%，尽管由于地区不同、制度不同、内部结构不同，未来爆发危机的的可能性略有不同，但仅就这一组数据看债务危机无论如何也轮不到前两位率先爆发，但如果其中隐含政治风险另当别论。

经过前述一系列眼花缭乱的金融事件特别是标普降低美债信用评级之后，在9月20日发布的全球经济展望报告中，国际货币基金组织（IMF） 大幅下调了全球经济增长预期。报告指出，全球经济已进入一个“新的危险境地”，而美国不幸成为被重点警示的“差生”，该国今明两年经济增长预期遭遇大幅下 调。在美国经济遭受多重利空打击之后，我们却惊奇的发现美元指数一直低调的保持了几个月的横盘状态，更在近期大幅发力攀升至77.78，同时在美国信用被降级之后，美国公共债务销售情况良好丝毫未受到降级影响，我们是该感叹资本市场里个品种之间玄妙的联动关系呢还是该感叹华尔街导演“力作”的精彩？

注：昨夜FED已经宣布4000亿美元的变相QE3（译：扭曲操作），力度不如预料美元反弹，但美元长趋势看跌。