5. 对投资股票的一些看法：

1）投资股票还是保守些好，首先要想到不要亏本。

人们都知道股票要“低买高卖”；但许多时候，人们却由于害怕而“高买低卖”，造成亏本。原因是对所持的股票没有十分了解，失去了信心。还有一个原因就是由于贪心而失去了卖股票的最好时机。故这两种心理状态，害怕和贪心，是投资股票引起亏本的大敌。

2）股票投资是否是“零和游戏（zero-sum game）”？

我的答案是否定的。股票后面的站着的企业，除非经营状况发生危机，甚至倒闭，一般情况下企业的所有员工总是都想努力把企业搞好的，那就带动了股价的上升。就是说，从长期来看，基本上每个股票的价格总是上升的，只是快慢不同罢了。当然，在某几个月甚至某几年短暂的时间段来看，股价可能会“原地踏步”，甚至下降。对出售股票的人与买入股票的人来说，只要都是理性地“低买高卖”，那就都能赚钱，只是他们交易的成本有所不同。

3）买基金，还是买单独的股票？

现在各种基金越来越多，如共同基金（mutual fund）、上市基金（exchange traded fund, ETF）和对冲基金（hedge fund）等。

买基金，就像电视剧《蜗居》里著名的那句台词：像“中国移动”那样，两头要收费。买基金要收费，卖基金也要收费。这些“两头”收的费用就是基金管理人员的收入和基金盈利的来源的一部分。而如果你投资的基金有盈利的话，盈利部分的税收还要另缴。有些基金说是只收一次性的管理费用，但那只是把两次的费用加在一起来收而已。

另外，自己买股票，会精心地挑选股票和股价；而基金管理人则因为是管理别人的钱，自己的收入与基金是否盈利的关系不是很大（他们有保证的底薪），因此买卖股票就不是那么仔细了。

因此，我的结论是：如果你有时间和能力管理自己的投资，还是自己买股票比较好。

哈哈，这句话有些对不起做股票基金的网友，砸你们的饭碗了。

4）股票为什么涨跌？

股票涨跌的根本原因非常单纯：如果买某个股票的一方的需求量比卖方所能供应的数量大，股价就涨；反之就跌。股票的涨跌反映了股票这个商品的供需要求。当然，至于买方为什么要买，卖方为什么要卖，那背后的理由就是五花八门了。

5）高股价买入后，股价长期徘徊在低点，怎么办？

要彻底了解所购买股票背后的那个企业。如果对企业有信心，股价几个月甚至几年不涨而在原地徘徊，或是下跌，持股等待就是了。

这里会出现两个问题：

一是等买股票的钱用，只能亏本卖股票。因此买股票的钱一定要是闲钱，不能是饭钱和房租钱。

二是买的股票没有股息，钱套在股票上没有进账。因此尽量要买有股息，且股息会经常涨而不是会被削减甚或砍去的优质股。

6）是否要设定“股价止损点”？

股价止损点，就是当股价跌到买价的70%、80%甚至90%时，就自动买掉股票。

本人认为这种设定是不需要的。理由是太机械。引起股价的变化原因太多，有些股价上下变动的幅度可以很大。一旦设立了股价止损点，就可能会失去许多Peter Lynch称为两倍股（two bagger）、 三倍股（three bagger）乃至十倍股（ten bagger）的机会。

7）投资股票的学习榜样：学Warren Buffett还是学Peter Lynch？

我认为，学习Warren Buffett根据企业的基本面选股和“长期持股”的方法，但是他的抱着股票永远不卖的方针并不适合一般的工薪阶级。实际上，他还是卖股票的，只是他抱的优质股时间非常长。

学习Peter Lynch灵活的选股方法，学习他“翻遍所有的石头（turning over all stones）”去寻找两倍股（two bagger）、 三倍股（three bagger）和十倍股（ten bagger）那股劲头。

8）对“图像派”的看法

以前说买卖股票有两大派。

一派是“基础派”，就是从代表股票的企业出发，研究企业的运营和经济情况等基本面，来决定某个股票的买卖。

另一派就是“图像派”。他们研究股价的走势，讲阴线和阳线，等等。

本人认为，“图像派”是不合逻辑和不科学的。企业由于各种原因而千变万化，因此带动其股票价格的走势也是千变万化的。不能拿过去股价的图像来决定今后股价的走势。

9）抵押买股票（“margin buying”）、股权交易（“option”）和股票做空（“short”）

他们的风险根据以上这个先后顺序依次上升。

margin类似贷款买房。其风险是当股价急剧下跌时，如果没有现金填补，会被强迫卖掉抵押的股票以还债，造成亏损。

option交易则是有时间限制的“零和游戏”。

做“空头”则风险更大。由于股票向上的变化是没有“顶”的，而向下的走势由于企业的有形和无形资产的存在（统称“book value”），是有限的。因此做“空头”需要快进快出，时刻关注股价走向；一旦方向买错，可以亏得很多。

以上这3种工具，特别是option和short，一般人还是谨慎使用为好。