伯恩斯坦研究(Bernstein Research)分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)在周二发布的一份调研备忘录中猜测，苹果可能正考虑进行拆股。苹果虽是全球市值最高的公司，但一直未能进入以价格加权计算的道琼斯工业平均指数，拆股可提高入选可能性。

　　道指成分股中现有5只科技股：IBM、惠普、微软、英特尔和思科，萨科纳吉指出，相比标准普尔500指数，道指中科技股的权重过低，而且IBM在该指数现有科技股中的权重占到三分之二之多。

　　“我们相信苹果正在考虑拆股，而且若苹果真的选择拆股，这将为苹果被纳入道琼斯工业平均指数铺平道路，”他写道，“我们认为苹果成为道指成分股具有多方面潜在好处，包括投资者基数扩大，以及减少股票期权和股份的摊薄现象。”

　　目前道指中只有两家公司的股价超过100美元——IBM和雪佛龙。

　　在价格加权类指数中，高股价股票的权重更大。换句话说，若一种100美元的股票波动1%，其影响力相当于10美元股票波动1%的10倍。为反映拆股的影响，该指数所用的“除数”实际上已经成了“乘数”，该除数当前值为0.132129493。而周二苹果股价上涨了2.3%即13.62美元，报 608.65美元，也就是说，如果道指中已包含苹果，则苹果以一己之力就能把道指拉高“13.62美元除以0.132129493”，即大约103点(由于苹果入选道指必然会挤出别的某家公司，计算其影响时也需考虑这一因素)。这一计算方法与标普500指数大相径庭，后者是市值加权型指数。

　　被纳入道指应该会助推苹果股价上涨，因为任何以道指为基准的指数基金都将被迫买入苹果的股票。萨科纳吉指出，投资于市场基准指数基金的资金共有4270亿美元，如果其中20%是以道指为基准，而苹果在该指数中获得5%的权重，那意味着被动型投资者将带来相当于苹果目前市值约1%的新增需求。他还指出，有些主动型投资基金经理也是紧盯道指的，所以实际增量需求会更高。

　　苹果对于是否拆股这个问题似乎并不看得太重：事实上该公司历史上已经进行过三次拆股，每次都是1拆2——分别于1987年6月、2000年6月和2005 年2月进行。问题在于，再次进行1拆2式的拆股恐怕还不能使其入选道指，因为它的权重仍将远高于其他成分股，人们或许觉得苹果应该1拆4甚至1拆6——就算这样拆股，苹果仍将是道指中价格最高的股票之一。

　　萨科纳吉对福布斯记者发出的邮件进行了回复，他认为如果苹果真的有意进入道指，那拆股方式可能是1拆10乃至更大比例。

　　萨科纳吉另外还指出，苹果最近决定开始派发股息，这也提升了它被纳入道指的可能性，因为其他所有道指成分股都派发股息。该分析师还表示，苹果是唯一一家市值超过2,150亿美元，且派发股息，却又尚未纳入道指的公司。

　　还有一个关键问题：哪家公司会被剔除出去，为苹果的进入挪出位置来?最理所当然的选择恐怕是惠普，这是道指成分股中与苹果的竞争关系最为直接的一家，而且苹果现在的市值已是惠普的近16倍。

　　一个有趣的假设：今年以来，苹果股价上涨了202.66美元，而惠普则跌去7.25美元。如果今年以来道指中一直有苹果(不经任何拆股)而没有惠普，那么道指将比现在高出1,589点之多，超过14,635点，远高于道指2007年10月9日创下的历史最高点位：14,164.53点。