原文发表于：Agora Financial【Daily Reckoning/每日清算】

在开闸放水上面，中美两国其实是难分仲伯。以美元计，08年经济危机时美国的救市金规模是7800亿，中国的是5850亿（4万亿元人民币）。但是，如果比较银行新增贷款，中美之间便见得天差地别。中国去年新增信贷总量高达9.6万亿元人民币（1.4万亿美元），但美国撒了那么多钱出去，信贷总量还是死水一潭，和中国没法比。最新数字显示，1月至今美国的银行信贷减少了1000亿美元，以年率计跌幅达16%；看远一点，自次按引发信贷危机以来，美国银行信贷总共萎缩7400亿美元！

因此中美央行货币宽松的结果是冰火两重天。现在的问题是美国什么时候启动加息周期呢？

人算算不过天算，谁也不知道美联储加息的时间，但有经验可循：（如图）过去三十年， 美联储只会在确认失业率见顶后才着手调高联邦基金利率，但息率不会立即上调，一般要在三至十二个月后才展开加息周期。


那么美国的失业率是否已经见顶了呢？

我个人认为美国就业数据已经见顶了，所以美联储已经进入了加息倒计时。美联储加息有什么了不起？了不起大了，美元是全球流动性的重要来源，一旦美元加息就意味着全球的融资成本都会大幅攀升，向中国这样一个纯粹建立在债务融资信贷扩张与房地产等经济泡沫上的国家就会死的很惨。所以中国目前是和时间再赛跑。靠泡沫经济发横财的同志们，债务杠杆率过高的人们，房子快着火了，做好逃命的准备。

作者：公民經濟學家吳迪