美国股市已经很疲软

刘以栋

股票市场千变万化，所以要准确预测股市的未来走向是不可能的。借用我以前一同事的评论，如果我预测股市的未来走向，那就是向你证明我有多傻。所以，媒体中的专家评论，也就当着评书听听，当场激动一下。

如果你带着兼听则明的心态的话，那么我认为美国股市现在已经很疲软，未来几个月下跌的可能性很大。这里是我归纳的几条理由。

第一，  美国股市从2009年初的低点，到现在已经翻了一番。当时大家以为世界末日即将来临，所以股市被超卖，反弹的力度也很大。而现在大家对股市没有那种恐慌，所以从现在再往上升的力度也很小。

第二，  QE3的效果已经包含在现在的股市价格里。QE3出来以后，标准普尔指数的上升幅度并不大，说明市场已经预测到QE3的到来，所以已经把股指推上去了。

第三，  虽然现在股市的价格盈利（PE）比不是很高，但是现在的盈利是以高利润为基础的（Profit Margin）。经济不景气，所以公司压缩各种开销来增加利润，但是这种利润不是可以持续下去的。

第四，  欧洲和世界其它国家，股市已经从低点涨了许多，而根本问题却没有解决。

第五，  像苹果那样的龙头股票，已经没有增长潜力，未来跌的可能更大。苹果现在是美国最值钱的股票。股票到了这个阶段以后，未来前途很不好，微软，GE和埃克森美孚公司等公司都是先例。树不能长到天上去。

过去几年，美国的股市长势都不错，但历史不代表将来，望大家谨慎为之。