汇丰控股(HSBC Holdings PLC)公布的中国制造业采购经理人指数(PMI)终值显示，1月份中国制造业活动减少的幅度大于预期。在全球对于增长放缓、美国收紧货币政策和新兴市场疲软的担忧不断加重之际，该数据又添加了一个不和谐音。

　　这是该指数六个月来首次下降，主要受新订单减少、就业大幅降低、以及零部件成本和产品售价显著下降影响。

　　汇丰控股和数据提供商Markit周四公布，1月份汇丰中国制造业PMI终值由去年12月份的50.5降至49.5。该指数高于50表明制造业活动较前月扩张，低于50表明制造业活动萎缩。

　　1月23日发布的该数据初值为49.6。在上述终值中，新出口订单连续第二个月下降。

　　该数据加重了美国联邦储备委员会(Federal Reserve)缩减债券购买计划背景下新兴市场的普遍负面人气。对中国经济敏感的澳元周四在亚洲市场一度跌至0.8710美元的三天低点，之后有所回升。

　　虽然经济学家们提醒称不应过度解读这一PMI指数，但由于2月份没有其他数据公布，因此该指数可能被赋予重要意义。今年中国春节假期的时间早于2013年，使得一些经济统计数据难以与上年同期进行比较。在春节假期期间数百万外出务工者会返乡过节，同时许多工厂至少关闭一周。

　　中国国家统计局2月份不会发布一些经济数据，其中包括工业增加值、固定资产投资和零售额。1月和2月的数据将合并后在3月份发布。

　　经济学家预计，由于国内产出下降且全球需求疲软，近期中国制造业前景仍不明朗。2013年第四季度中国经济增长7.7%，第三季度增幅为7.8%。

　　中信证券国际有限公司(Citic Securities International Co)经济学家胡一帆说，鉴于市场人气以及整个行业疲软的复苏势头，她们认为PMI将继续下跌。她补充称，大型公司今年将逐渐恢复，而小型公司近期处境仍很艰难。

　　PMI中的就业分类指数连续第三个月下滑，且为2009年3月以来的最大跌幅。汇丰说，许多工人自愿离职后，企业没有填补空缺。

　　经济学家称，生产成本自7月份以来首次出现下降，这引发了通货紧缩担忧。兴业银行(Industrial Bank)经济学家鲁政委说，如果未来政策不做出改变，迟早会发生通货紧缩，这点毫无疑问。

　　工厂所有者还将面临利率上涨和人民币升值的不利因素，人民币升值令中国出口到海外市场的产品价格更贵。鲁政委说，利率上升对大型国有企业有利，它们更容易从国有银行获得融资，这有可能挤垮中小企业。

　　另外一个显示制造业势头放缓的迹象是，12月份中国主要工业企业利润增长放缓，这表明全球第二大经济体的增长遇到了阻力。

　　国家统计局(National Bureau of Statistics)周二公布的数据显示，12月份规模以上工业企业实现利润总额人民币9425.3亿元，比上年同期增长6%，增速低于11月份的9.7%。

　　汇丰中国制造业PMI是根据汇丰对420多家制造企业采购主管的月度问卷调查编制的，更多涵盖中小企业。中国官方PMI数据将于周六公布。