今日美国政府债卷大涨，10年期利息跌破1.8%关卡，意味着许多人把资金转移到保险箱--美国政府债卷。债卷的价格与利息成反比。当有什么股市风暴，国际危机，金融危机出现时，大户，炒家会把资金放在最保险的地方，就是美国政府债卷。银行存现金也不保险，因为FDIC保险额最多只有10万美元，银行都有可能倒闭。就像2008年时，washington
mutual bank，wachovia bank全都倒闭了。而美国政府债卷除非美国政府倒闭，才有可能造成损失。债卷利率低表示投资报酬率低如果是一直保有的话。利率1.8%表示每年100元债卷可以领到
1.8元的利息，实在不多。但是炒作买卖债卷就不同，就是赚价格变动的差额。比如利率一个交易日从2.0%
降为1.8%，100元的债卷就大约会升为100.196元，相当于日息0.196%，若乘上200个交易日（假如每次都赚那么多，一年以200个交易日算，不计复利）就相当于39.2%，相当可观！

债卷真正的长期持有者是各国政府的美元外汇存底，比如中国拥有1.3兆美元的政府债卷，日本拥有1.2兆美元，还有保险业和银行业。保险业和银行业也经常炒作来提高债卷的实质利率。在美国联储银行（央行）QE3时，联储银行每个月至少购买1000亿美元的美国政府债卷来压低利率。2013年12月31日10年期的美国政府10年期债卷的利息曾升到3。05%，因为市场预期QE3很快就要结束。去年（2014）6月开始美国联储银行以每个月递减100亿元逐渐退出购买美国政府债卷。至今拥有最多美国政府债卷机构不是中国，而是美国联储银行，拥有超过2.4兆美元的美国政府债卷。然而，美国联储银行逐渐的退出，没让美国政府债卷利率继续攀升，反而下滑至去年底的约2.2%左右。这表示有更多的资金流入美国政府债卷，承接美国联储银行的退席。

2014年日本安倍经济学全力发出其第二箭，就是超量的QE，日本央行提高每个月购买日本政府的债卷，一年花约7120亿美元（80兆日币）的金额来购买日本政府发行的债卷，几乎达到日本政府每个月新发行的债卷额。这让许多国家许多国家把他们原本的日币外汇存底转为美元存底，也就是资金逃离日本，进入美国政府债卷市场。这让日圆大贬值，从1美元兑103日币贬值为120日币上下。除了日本政府的超级QE，还有苏俄与乌克兰的国际问题以及重新出现的希腊债务问题都是促成美国政府债卷价格上升，利息下跌的原因。但是这些造成下跌的因素让美国政府债卷的利息止于2.2%左右平衡点。除非有新的因素加入，才会使利率再往下走。

瑞士法郎今天宣布与欧元脱钩，造成瑞士法郎升值约14%（最高时达30%），而瑞士股市大跌。这增加市场的不稳定和资金寻求避险。轻原油的价格若是长久徘徊在40-50美元会造成美国原油开采者的经济问题，特别是美国岩页有开采和墨西哥湾海洋开采商。因为他们生产轻原油的成本在40-80美元之间。所以这些开采者未来有可能关闭和倒闭，间接的造成美国银行界贷款的损失。10年-30年长期利率的被美国联储银行人为的压低，本就对银行界的营运和盈利不利，加上石油界可能未来会带来的风险和骨牌效应造成金融股统统不被看好，股价下跌。

所以未来股市的行情继续会受美国政府债卷利率和轻原油价格的走势影响。除了原油价格的走势之外，金属铜价格的走势也成了重要的因素。这将是另一个长篇的论述。