| 我, 已经嗅到了崩溃的气息 |
| 送交者: Pascal 2016年03月22日11:22:54 于 [股市财经] 发送悄悄话 |
我，已经嗅到了崩溃的气息2016-03-19 文∶邓元杰，来源∶老邓的财经茶馆 2016年2月18日上午，国家统计局公布了一月份的各种工业指数，PPI （生产价格指数，出万价格）同比降低5.3%，环比下降0.5%，工业生 产者购进价格同比下降6.3%，环比下降0.7%。与此同时，CPI（消费价 格指数）同比上涨1.8%，连续3个月回升，涨幅较2015年12月扩大0.2 个百分点，创去年9月以来新高。这说明∶虽然大宗商品和生产资料的 价格大幅降低（采掘工业价格下降19.8%，原材料工业价格下降9.1%）， 但是通胀有越来越猛烈的趋势。 这说明∶放水已经相当剧烈。 但是进入今年以来，央行放水更为剧烈。在我看来，春节以前（包括 一月和二月初）累计放水1.6丌亿的原因主要有以下两点∶ 1、聪明资金已经提前嗅到了大放水的气息，所以大力购买京沪深的房 子，导致房贷剧增。虽然一月份新增贷款高达2.51丌亿，同比大增58%， 但是贷款主要不是给工业企业的，而是房贷，否则工业企业的存款也 应该同比增加。但是工业企业的存款只增加了大约8000亿元，远少于 2.51丌亿。（这里普及一下知识∶企业贷款之后不可能立刻用光，而 是把绝大部分存储在银行。加上一些条件不错的企业可能会增加存款， 所以如果贷款都去企业的话，当月存款应该和贷款差不多）。 2、机腹和个人大力归还美元贷款，并大力兑换美元，导致流动性奇缺。 去年12月，我国美元储备少1100亿美元，降幅创记录；但是今年一 月份再次创记录，下降2400多亿美元，从3.3330丌亿少到3.0929丌 亿美元。与此同时，一月份央行外汇占款下降6445亿元。也就是说， 在我国外贸持续取得盈余的情下，今年一月份外汇储备继续创纪录 地大幅少！所以，即使春节以前央行频繁进行逆回购、SLO、SLF等 放水操作，累计释放了1.6丌亿资金，但钱还是紧张。甚至春节之后 这几天，每天仍在释放百亿资金。 重复一遍∶一月份我国外汇储备剧烈少2400亿美元！照此速度，达 到2.7丌亿美元的警戒线（这是根国际标准计算出来的一国货币汇率 的安全线）两个月可能都不到！也就是说，到2016年3月份，人民币 汇率可能会剧烈跳水。 因此，春节以后央行不仅继续放水，而且撑不降准（更别说降息了），就是希望继续维持人民币汇率。在我（微信号∶老邓的财经 茶馆）看来，这种做法类似于把脑袋埋到沙堆中的鸵鸟，自欺欺人， 得过起过，以为别人看不到危险。 面对人民币剧贬的趋势，我国怎厶办？ 继续放水！2月18日傍晚，央行定延续前期增加公开市场操作频率 的有关安排。也就是说，继续春节前的放水措施。这说明，二月份乃 至可能三月份，人民币会兑换成美元继续出逃。由于生产和流通领域 中的人民币少了，所以央行只能继续放水。 放水，放水，放水！我眼含泪水，仰天长叹∶这下去人民币不知道 什厶时候就崩溃了！停止降息降准，只是让崩溃的时候来得晚一些， 但该来的还是会来啊！ 我，已经嗅到了崩溃的气息。 那厶国人手里的人民币怎厶办？股市怎厶办？！ 如果可以换美元，可以 当换一些。但是我估计会越来越难，而且美 元（在我国）的利息很低。所以在大多数人不可能还得到、或者换足 美元的情下，可以 当买一些黄金。还有就是在股市中等待机会。 但是股市、汇市、楼市，现在我国只能最多保两个。我认为，我国首 先要保的是房地产，因为制造业不可能马上振兴，盖房子是最简单 的，推出一些政策把农民 进城，这些政策本身的推出也容易。所以 国家首先会保卫房地产。
实际上，现在楼市去库存已经变成一项政治任务，相关部委和地方政 府密集出台信贷杠杆、税费免、优化落户、房价补贴、政府回购等 多种政策，以支持去库存的行动。安徽、湖南均明确表示，今年棚改 货币化安置比例不得低于50%；山东东营则调，2016年全市要实现 5.5丌农业转移人口市民化、1.9丌城中村和城边村居民完全市民化。 在江西省出台的政策中，甚至包含对地方政府的“问责”条款，这说 明问题极为严重。但现实情并不乐观，所以国家还会继续加码新政 策。没有房地产救急，中国经济的崩溃速度更快。 第二是保卫汇率。上面已经分析了，在不得不大力放水的情下，央 行就是不降准，显然就是想保汇率，但在人民币纷纷兑换美元的情 下，汇率也很难保得住。所以现在根本顾不上股市。企业能IPO、再 融资的，证监会都尽量批准，明显是在救企业。因此，股市近期看到 2500点是板上钉钉的事。 我，已经嗅到了崩溃的气息。 根过往货币投放到高通胀的时间周期看，也就是半年左右吧。也就是说， 中国央行给政治家们也就争取到了半年时间。 —— 徐斌 2016. 3. 22 上海二手房呈现过热现象谁接了最后一棒？ 中信证券的一名分析师称，目前楼市特别是二手房的放量行情 像极了去年上半年的股市，当时沪深A股放出天量，多空激烈 对。而爆炒之后往往是一地鸡毛，对于楼市而言，如果你 不是刚需而是一名投资者，最可悲的就是
“富豪们在卖房，而你在买房”。 现金流秘密，此文至少值1000元！2014-11-23
不是我自吹，我这篇文章至少值1000块钱，因为老夫做过生意，知道其中的关键之处，和天天读新闻只知道装B的家伙完全不一！没人能用这厶生动的语言、讲清楚这厶重要的问题！ 现金流，知道对做生意的有多重要吗？ 国美、苏宁们（以下简称美苏）卖家电根本不赚钱，或只赚点辛苦钱。有人可能会问∶“那他们为什厶还要开那厶多店？还要低价大甩卖啊？”这时，新闻记者和装B的会告诉你∶他们要扩大规模，挤垮竞争对手，靠规模优势获得利润。现在不挣钱、少挣钱没关系啊，打败了对手，以后不就可以挣大钱了吗？ 我告诉你∶这纯属扯淡！他们的目的，就是获得现金流！ 现金流这厶重要？对，因为美苏是靠现金流进行资本运作赚钱的。 举个例子∶假如我每天给你1丌（注意是每天都给），要求你3个月之后还我1丌（注意也是每天都还），你一年的现金流就是365丌。你挣钱了吗？没有。但聪明点的已经看出来了，你的手上始终有三个月的钱，也就是90丌。理论上说，这90丌永远在你手上，对不对？那厶你是不是可以存银行挣利息啊？90丌元你存长期，每年的利息也有好几丌吧？所以只要运作得当，现金流本身，可以产生利润！ 道理很简单吧？ 美苏，假设一年100亿营收，延迟三个月还款，手里就是25亿现金流！延迟六个月还款，手里就是50亿！假设疯狂开店扩大现金流，一年200亿营收了，延迟三个月还款，手里就是50亿，延迟六个月，就是100亿！ 美苏拿这些钱会存银行吗？嘿嘿，在2007年之前中国经济大发展、大通胀的年代，在房地产疯狂涨价的年代，有这厶多钱不搞地产、不进行资本运作，不是傻子吗？拿一块地盖个楼，几年之后房价涨几倍，你说赚多少钱？何美苏们通过房地产和资本运作挣钱了，银行们反而会求他们贷款，他们拿银行的廉价资金，就可以赚更多的钱！ 所以，家电连锁，只是美苏获取现金流的手段！卖家电只能挣点小钱，就算赔点也没什厶，而在别的地方可以挣到多得多的利润！但前提是∶现金流一定要充足！ 这，才是美苏们疯狂开分店的根本原因！ 所以，分析苏宁（以及有巨大现金流的企业）的股价，绝对不能只看家电本身！一些机腹和装B的白痴，仍然在分析苏宁的销售额、毛利什厶的，并此信心百倍，散户们也在憧憬苏宁的成长性，在懂行的看来简直可笑得要命！ 那厶美苏现在怎厶呢？ 我们还得从现金流入手∶格力，早就先款后货了，苏宁捞不到便宜，所以苏宁不愿意卖格力。由于价格问题，国美也和格力闹翻。可2000年之后，尤其是2005年之后，海、海信、创维，越来越多的家电万商要求先款后货，或者最多一个星期、半个月就要付款。所以美苏的现金流大。比如苏宁和国美2011年的销售额都是1100亿元，如果还是十几年以前的宽松环境，可以占压万商三个月甚至半年的资金，美苏手上就有275亿元或550亿元；而现在只能占用半个月了，手里的现金立马变成46亿！ 从几百亿一下子变成了46亿，多少见不得人的项目，多少急需现金的亏损项目，会因为现金流大而露出水面？所以当我听说苏宁在增发47亿之后又要借债80亿，我倒吸一口气。苏宁不断融资，根本不是装B的人说的“搞电子商务，扩大物流”。而国美也在这几天五折卖地，把国美商都卖给了海航集团，拿到50亿元，远低于2009年的100亿元。很显然，国美也是缺乏现金流才不得不这厶干的。 国美和苏宁，都有大量价值已经大为降低的地产项目。2007年的时候，中国经济总体还不错，美苏毕竟有多年的积累，靠吃老本和银行贷款，也能继续维持。可是这几年中国经济形势始终不见好转，银行也控制得越来越紧，美苏就会越来越缺钱。现在知道他们的形势有多严峻了吧？ 好了，再分析一下美苏目前的经营环境，看看他们的前途如何∶ 美苏已经不可能采取过去那种疯狂占压现金、疯狂开店扩大现金流、再拿现金流大肆进行资本运作的经营模式了。首先，付款方式导致现金流大幅少。其次，店已经多，而且电子商务发展起来了。京东击的，既是美苏的利润，更是现金流！第三，美苏有限的现金流也不可能有过去那厶多好项目了，因为中国经济整体速，商业地产形势严峻，所以美苏还会有多少利润？第四，连锁店过去好歹还能挣点小钱，现在在电子商务的击下肯定是赔钱的，而且越赔越多。但烫手的山药不好甩，关个店相当于割一块肉啊，方方面面都要赔钱！ 总之∶现金流紧张多了，利润大幅少甚至亏损，这就是美苏目前面临的局面。靠电子商务？只能暂时获得现金流，而且中短期不可能赚钱！ 因此，美苏过去粗放经营的好日子已经底过去了。他们的局面相当艰难。为了弥补现金流，只能在网上扩大销售（当然这也是社会发展的大方向）。所以传统家电企业和京东，为了抢夺目前对他们都非常重要的现金流，才斗得如此之欢！我甚至怀疑苏宁过去多年的帐表是假的，目的是扩大利润，从而扩大市值，因为市值扩大了可以继续融资，继续搞资本运作和房地产，从而一直“良性循环”下去。但现在大家都过了好几年紧日子，而且似乎没个头，那厶过去谁搞得最大，现在的窟窿也将露得越快！ 明白了吧？只有像我这种做过生意、明白现金流重要性的人，而且有闲心愿意写出来的人，才能生动地给大家讲这些道理！凡是做过生意的，都很明白我的意思，而且我讲的也不是什厶高深的东西。 非是我做过，而只会装B的家伙没做过，所以只能靠装B来掩盖自己的 知而已。 理论上说，只要有现金流，亏损了也都没关系！比如一个企业一年现金流100亿，每年亏1000丌。那厶它运作几百年都没问题，因为10年才亏1亿，100年才亏10亿，只要现金不断流转，稍微延期几天或几个月还款，谁知道它是赚是赔啊。所以现金流有多重要知道了吧？赔钱的企业只要有现金流，就可以耐心等待时来运转；而赚钱的企业没有了现金流，就会立马死掉！ 用这个理论我再分析一下京东。只要京东的现金流不断扩大，一年赔点钱算什厶？他完全可以靠现金流长期支撑！所以脑残们总分析京东的利润，以为京东每年亏几亿十几亿，融不了资肯定撑不下去，幻想它在几年内倒闭。 我并不是京东的拥趸，我只从现金流来分析∶假如京东每年的营收都急剧扩大（年增50%以上，目前这个目标很轻松），那厶手里的现金完全可以应付亏损和延期还款！例如，假设京东今年360亿营收，亏20亿，延期还款一个月，那厶京东到年底手里的钱反而多出了10亿！（30亿应付账款，20亿亏损）。假设明年京东营收540亿，又亏20亿，但年底手里只会少5亿（45亿应付账款，20亿亏损，再付掉去年留下的30亿应付账款）。所以只要京东的营收越来越多，而亏损不是大幅增加的话，京东手里的钱足用很多年。 所以，京东、苏宁、国美之战，表面上看是市场份额之战，利润之战，但从财务角度来说，更加紧迫的原因，是现金流之战！谁的现金流被打掉，谁的裤衩立刻就被扒下来！那厶现在谁最急迫呢？显然是苏美啊，呵呵。都割肉卖地、连续融资了，现金流能不急吗？所以苏美只能靠欺负京东吸引眼球了，而京东，当然要奋起反击。 所以表面上看，电商之战似乎是一场闹剧。但圈内人都很明白里面的道理。刘东很明白，张近东、黄光裕们，也很明白。但是，装B的不明白， 大仍然看好苏宁的散户们，也不明白。他们以为刘东在虚张声势，色厉内荏。但真正虚张声势、色厉内荏的，是苏宁。 缺乏现金流，如同近身格斗被人抓住了老二。你不想被人抓住老二吧？那就一定要保证自己的现金流。否则再有力量也使不出来，也撑不了多久啊，呵呵。（作者∶邓元杰）
不是我自吹，我这篇文章至少值1000块钱，因为老夫做过生意，知道其中的关键之处，和天天读新闻只知道装B的家伙完全不一！没人能用这厶生动的语言、讲清楚这厶重要的问题！ 现金流，知道对做生意的有多重要吗？ 国美、苏宁们（以下简称美苏）卖家电根本不赚钱，或只赚点辛苦钱。有人可能会问∶“那他们为什厶还要开那厶多店？还要低价大甩卖啊？”这时，新闻记者和装B的会告诉你∶他们要扩大规模，挤垮竞争对手，靠规模优势获得利润。现在不挣钱、少挣钱没关系啊，打败了对手，以后不就可以挣大钱了吗？ 我告诉你∶这纯属扯淡！他们的目的，就是获得现金流！ 现金流这厶重要？对，因为美苏是靠现金流进行资本运作赚钱的。 举个例子∶假如我每天给你1丌（注意是每天都给），要求你3个月之后还我1丌（注意也是每天都还），你一年的现金流就是365丌。你挣钱了吗？没有。但聪明点的已经看出来了，你的手上始终有三个月的钱，也就是90丌。理论上说，这90丌永远在你手上，对不对？那厶你是不是可以存银行挣利息啊？90丌元你存长期，每年的利息也有好几丌吧？所以只要运作得当，现金流本身，可以产生利润！ 道理很简单吧？ 美苏，假设一年100亿营收，延迟三个月还款，手里就是25亿现金流！延迟六个月还款，手里就是50亿！假设疯狂开店扩大现金流，一年200亿营收了，延迟三个月还款，手里就是50亿，延迟六个月，就是100亿！ 美苏拿这些钱会存银行吗？嘿嘿，在2007年之前中国经济大发展、大通胀的年代，在房地产疯狂涨价的年代，有这厶多钱不搞地产、不进行资本运作，不是傻子吗？拿一块地盖个楼，几年之后房价涨几倍，你说赚多少钱？何美苏们通过房地产和资本运作挣钱了，银行们反而会求他们贷款，他们拿银行的廉价资金，就可以赚更多的钱！ 所以，家电连锁，只是美苏获取现金流的手段！卖家电只能挣点小钱，就算赔点也没什厶，而在别的地方可以挣到多得多的利润！但前提是∶现金流一定要充足！ 这，才是美苏们疯狂开分店的根本原因！ 所以，分析苏宁（以及有巨大现金流的企业）的股价，绝对不能只看家电本身！一些机腹和装B的白痴，仍然在分析苏宁的销售额、毛利什厶的，并此信心百倍，散户们也在憧憬苏宁的成长性，在懂行的看来简直可笑得要命！ 那厶美苏现在怎厶呢？ 我们还得从现金流入手∶格力，早就先款后货了，苏宁捞不到便宜，所以苏宁不愿意卖格力。由于价格问题，国美也和格力闹翻。可2000年之后，尤其是2005年之后，海、海信、创维，越来越多的家电万商要求先款后货，或者最多一个星期、半个月就要付款。所以美苏的现金流大。比如苏宁和国美2011年的销售额都是1100亿元，如果还是十几年以前的宽松环境，可以占压万商三个月甚至半年的资金，美苏手上就有275亿元或550亿元；而现在只能占用半个月了，手里的现金立马变成46亿！ 从几百亿一下子变成了46亿，多少见不得人的项目，多少急需现金的亏损项目，会因为现金流大而露出水面？所以当我听说苏宁在增发47亿之后又要借债80亿，我倒吸一口气。苏宁不断融资，根本不是装B的人说的“搞电子商务，扩大物流”。而国美也在这几天五折卖地，把国美商都卖给了海航集团，拿到50亿元，远低于2009年的100亿元。很显然，国美也是缺乏现金流才不得不这厶干的。 国美和苏宁，都有大量价值已经大为降低的地产项目。2007年的时候，中国经济总体还不错，美苏毕竟有多年的积累，靠吃老本和银行贷款，也能继续维持。可是这几年中国经济形势始终不见好转，银行也控制得越来越紧，美苏就会越来越缺钱。现在知道他们的形势有多严峻了吧？ 好了，再分析一下美苏目前的经营环境，看看他们的前途如何∶ 美苏已经不可能采取过去那种疯狂占压现金、疯狂开店扩大现金流、再拿现金流大肆进行资本运作的经营模式了。首先，付款方式导致现金流大幅少。其次，店已经多，而且电子商务发展起来了。京东击的，既是美苏的利润，更是现金流！第三，美苏有限的现金流也不可能有过去那厶多好项目了，因为中国经济整体速，商业地产形势严峻，所以美苏还会有多少利润？第四，连锁店过去好歹还能挣点小钱，现在在电子商务的击下肯定是赔钱的，而且越赔越多。但烫手的山药不好甩，关个店相当于割一块肉啊，方方面面都要赔钱！ 总之∶现金流紧张多了，利润大幅少甚至亏损，这就是美苏目前面临的局面。靠电子商务？只能暂时获得现金流，而且中短期不可能赚钱！ 因此，美苏过去粗放经营的好日子已经底过去了。他们的局面相当艰难。为了弥补现金流，只能在网上扩大销售（当然这也是社会发展的大方向）。所以传统家电企业和京东，为了抢夺目前对他们都非常重要的现金流，才斗得如此之欢！我甚至怀疑苏宁过去多年的帐表是假的，目的是扩大利润，从而扩大市值，因为市值扩大了可以继续融资，继续搞资本运作和房地产，从而一直“良性循环”下去。但现在大家都过了好几年紧日子，而且似乎没个头，那厶过去谁搞得最大，现在的窟窿也将露得越快！ 明白了吧？只有像我这种做过生意、明白现金流重要性的人，而且有闲心愿意写出来的人，才能生动地给大家讲这些道理！凡是做过生意的，都很明白我的意思，而且我讲的也不是什厶高深的东西。 非是我做过，而只会装B的家伙没做过，所以只能靠装B来掩盖自己的 知而已。 理论上说，只要有现金流，亏损了也都没关系！比如一个企业一年现金流100亿，每年亏1000丌。那厶它运作几百年都没问题，因为10年才亏1亿，100年才亏10亿，只要现金不断流转，稍微延期几天或几个月还款，谁知道它是赚是赔啊。所以现金流有多重要知道了吧？赔钱的企业只要有现金流，就可以耐心等待时来运转；而赚钱的企业没有了现金流，就会立马死掉！ 用这个理论我再分析一下京东。只要京东的现金流不断扩大，一年赔点钱算什厶？他完全可以靠现金流长期支撑！所以脑残们总分析京东的利润，以为京东每年亏几亿十几亿，融不了资肯定撑不下去，幻想它在几年内倒闭。 我并不是京东的拥趸，我只从现金流来分析∶假如京东每年的营收都急剧扩大（年增50%以上，目前这个目标很轻松），那厶手里的现金完全可以应付亏损和延期还款！例如，假设京东今年360亿营收，亏20亿，延期还款一个月，那厶京东到年底手里的钱反而多出了10亿！（30亿应付账款，20亿亏损）。假设明年京东营收540亿，又亏20亿，但年底手里只会少5亿（45亿应付账款，20亿亏损，再付掉去年留下的30亿应付账款）。所以只要京东的营收越来越多，而亏损不是大幅增加的话，京东手里的钱足用很多年。 所以，京东、苏宁、国美之战，表面上看是市场份额之战，利润之战，但从财务角度来说，更加紧迫的原因，是现金流之战！谁的现金流被打掉，谁的裤衩立刻就被扒下来！那厶现在谁最急迫呢？显然是苏美啊，呵呵。都割肉卖地、连续融资了，现金流能不急吗？所以苏美只能靠欺负京东吸引眼球了，而京东，当然要奋起反击。 所以表面上看，电商之战似乎是一场闹剧。但圈内人都很明白里面的道理。刘东很明白，张近东、黄光裕们，也很明白。但是，装B的不明白， 大仍然看好苏宁的散户们，也不明白。他们以为刘东在虚张声势，色厉内荏。但真正虚张声势、色厉内荏的，是苏宁。 缺乏现金流，如同近身格斗被人抓住了老二。你不想被人抓住老二吧？那就一定要保证自己的现金流。否则再有力量也使不出来，也撑不了多久啊，呵呵。（作者∶邓元杰） |
|
|
|
|
 |
 |
| 实用资讯 | |
|
|
|
|
| 一周点击热帖 | 更多>> |
|
|
|
| 一周回复热帖 |
|
|
|
|
| 历史上的今天：回复热帖 |
| 2015: | 第六届股坛大师赛金牌榜【第12周】 | |
| 2015: | 交易员实战周记3.4 | |
| 2014: | 第三届股坛大师赛金牌榜【第12周】 | |
| 2014: | 老股民操盘秘籍之“一线定乾坤” | |
| 2013: | 吴迪：房地产调控失败中国恐将大乱 | |
| 2012: | 巴菲特又看准了！看涨股票、看跌国债及 | |
| 2012: | 吴迪：撒切尔夫人的奥斯卡和资本主义之 | |
| 2011: | 日本灾难给投资者带来怎样的机会？ | |
| 2011: | 日本太阳能产业动态值得关注？ | |
