在今年1月触及14年低点之后，一路走高的欧元已经成为了2017年全球外汇市场上表现最为强势的币种。即便仅7月一个月内欧元就上涨了3.6%，看似涨势有些过度，但外汇交易员仍旧认为欧元将继续走高，因为欧元背后的巨量卖家。
美国商品期货委员会(CFTC)公布的持仓数据显示，在今年5月份以前，对冲基金还一度保持着欧元净空头姿态，可是如今对冲大佬们早已从净空头转向了净多头。投机头寸涌向欧元多仓，目前欧元投机净多头仓位已达到2011年5月3日当周以来的最高水平。

外汇交易员表示，过去几年持续处于被低估状态的欧元终于“翻身做主人”。随着今年上半年法国大选等欧洲政治风险消散殆尽，欧元区经济增长动能也开始变得趋于稳健。

不过目前来看，欧元资金流或许已经出现了变化。美银美林外汇策略研究团队指出，欧元专项资金流动出现重要变化，表明短期内欧元风险平衡，但可能很快会转为消极。

欧元实际资金购买是今夏欧元上涨的主要动力。但最新的欧元专项资金流动已经出现停止，同时对冲基金也开始逢高抛出欧元。

如果不是官方部门在过去4周内加速买入欧元，这些资金流动将导致欧元走弱。

外部因素里，美国CPI数据对欧元来说也不是好消息。巴克莱资本预期本周五计划公布的7月CPI月率将增加0.2%，年率增加1.8%，核心CPI月率将上涨0.2%，年率上涨1.7%。尽管我们预期很多暂时性因素近期会推动CPI走低，但我们也担心核心商品价格的持续下降。

外汇交易员认为市场不愿为美联储的加息周期定价，预期今年再次加息的可概率仅为40%。但是在我们看来，美国经济积极的产出缺口正日益扩大，很可能会支持政策利率的上升趋势。

再加上保持耐心的欧洲央行，预期货币政策分化依旧是欧元/美元战术性回撤的一个重要因素。