判断美国股市高低的巴菲特指标

随意生活

2018年4月17日

美国股市有上涨就有下跌，平均6-10年崩盘一次（下跌20%或更多），这在过去60年来似乎是一个必然规律。华尔街专家经常建议大家在股市崩盘后大胆投入资金。可惜的是，在此之前大多数人的钱已经投入市场，崩盘后并无闲钱。少数成熟老道的投资家则在股市疯涨时期，能够抗拒诱惑悄悄留下后手，即保留相当一定比例的资金以备崩盘后抄底。

那么，如何判断股市的高低呢？虽然股市下一次何时崩盘谁也不知道，衡量股市的高低却有不少方法，如利用K线的各种形态判断和参考席勒的S&P500本益比（Shiller PE Ratio）。这里介绍另一个指标,即巴菲特指标 (the Buffet Indicator，缩写BI):

BI = Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index/US GDP

这里Wilshire 5000 Index代表了所有股票的总价格。当BI大于1时，股市的总价格大于GDP，股市就显得高了。例如下图所示，2000年与2007年股市崩盘之前，BI值在100%以上；股市崩盘之后，BI值跌至60%，乃投资好时期。

虽然跟其它测量指标一样，巴菲特指标并不一定即时精准，但它对股市大趋势还是抓得住脉搏的。进入2018年以来，BI值已超过120%，值得中长线投资者警惕。个人建议，投资者不要计较股市疯涨时的得失，保留至少10-15%的现金，以备不时之需。