《贸易战：从股市看输赢9/21，降级》

＃751

图一（下）：CNBC“SP500”今年以来收盘值曲线（2018年9月21日close，美东时间）:

图二：CNBC“上海”今年以来收盘值曲线（2018年9月21日close，美东时间）:

二月下旬到三月下旬的“高台”附近平均（“sp500” 2750，"上海"3300）可近似认为是贸易战开始时“股市指数”位置。

两股市都已收盘。左上角粗黑体数字为收盘点数。

注：曲线高度（或纵坐标）不是从零开始的，曲线只是“山顶照片”，不是“山全高照片”。

目前点／贸易战开始时“股市指数”的近似比例：

"sp500"：2929.67／2750＝ 1.07。

"上海"：2797.49／3300＝0.85。

结论：

如都与各自贸易战前相比，

sp500指数，赢7％。

上海指数输约15％。

贸易战简介（加细版），及评论：

1）5月21日－22日的中国股市高点（3214.53）正是贸易战暂停（刘鹤访美时定）的两天。

5月22日，“贸易战暂停”的协议被美国“取消”，上海指数开始大幅下滑。

2）6月15日，美国“宣布”对中国进口加征关税：500亿美元，按25%。

6月16日中国“宣布”对美国加征进口关税：500亿美元，按25%，是“以牙还牙”。

3）6月18日，美国宣布对价值约2000亿美元的中国商品追加10%的关税。中国未回应。

不是“以牙还牙”，可能是“认可”，也可能是“等待”。

4）7月6日中美互相对6月15日宣布的500亿中的340亿“实施”加收25%的关税。

5）8月1日，美国“宣布”的对中国进口加征关税：2000亿美元，从原来6月18日“宣布”的10％修改为25%。是“6月18日升级版”。

8月3日，中国“宣布”的对美国进口加征关税：600亿美元，按5％到25%，不是“以牙还牙”。

（我注：如果美国不把10％升级到25％，中国可能不会有此加税。）

4）8月8日中美互相对6月15日宣布的500亿中剩下的160亿“实施”加收25%的关税。

5）9月17日，美国“宣布实施”对中国进口加征关税：2000亿美元，先10％，然后25%。

这是“8月1日的（全25%）的降级修改版”。

9月18日，中国“宣布实施”对美进口加征关税：600亿美元，按5％到10%。这是“8月3日的（5％到25%）的降级修改版”。是“你退一步，我也退一步”，不是“以牙还牙”。

贸易战双方“暂时降级”了。

上海指数在贸易战以来的最低点是在9月17日的2651.79（与贸易战前相比，输20％）。

7）贸易战对双方的影响方式各不同，时间效应也各不同，要看长时期效果。

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