周五发布的美国非农工资报告证实三月份美国劳动力市场仍然紧俏，又增加了236000个工作岗位，几乎跟预期的240000一样。而且劳动力参与率也是继续上升，将失业率拉低到3.5%。而最近劳动力的迅速增加也在停止工资增长上起到了关键作用，而工资增长一直是比较缓和的。

平均每小时工资增长现在是4.2% y/y，而上个月是4.6% y/y。

本周的一周一图，我们要重新看看the beveridge curve，它是失业率和工作岗位空置率(Job openings rates)之间的关系，见上图。它是劳动力市场的一个重要参数，因为当这个比例像上图中的曲线在升高的时候，如目前的情况，就意味着劳动力市场工作机会对劳动力需求是很强的，而且会推升每小时工资。

为什么讨论The beveridge curve？它的意义是，因为目前通胀率的重要部分是服务，而服务中影响大的是居住和工资，而 the beveridge curve 对预示未来工资走向有一定的帮助。

前面说了这么多，其实就是为了要说明，美联储一定为了遏制通胀，也要恢复劳动力市场的平衡。

为了达到平衡，美联储要看到两个指标的变化，一个是劳动力供应大幅度增加，这个几乎是不可能的；另一个就是对劳动力需求的下降。重要的是美联储只能控制劳动力市场等式中需求一边，方法就是通过调整利率。美联储通过升息可以有效减少公司对劳动力的需求，因此减少工作岗位空置数量。

总的来说，本周一周一图说明美国的劳动力市场仍然紧俏，目前仍然是1.7个job openings 相对应每一个失业者，见上图。

然而其他数据显示，劳动力市场已经开始放缓，在周五非农数据报告前，总的工作岗位(job openings)报告是另一种情况，自2022年五月第一次低于10million；而且除了高科技公司以外，其它公司也在宣布裁员，如Walmart, McDonald’s 等等。

目前经济学家的观点是，美联储升息对劳动力市场的影响是比较延迟的，所以升息引起的紧俏的劳动力市场的缓和会在未来几个月出现。