（希望之声《伍凡评论》节目）伍凡：各位听众好，这里是《希望之声》国际广播电台，现在是《伍凡评论》时间，今天我要讲的题目是“中国股市下跌和经济滑波的原因和结果”。 最近从奥运会开幕一直到13日，这一连串的股市大跌，从2600多点现在跌破了2400点，13日更跌破了2400点，到了2349点。我们想问一下为什么会有这种现象发生？ 人们期望奥运会带来股市的上升，但是现在不但没有上升反而下跌，我们要问一问，这里边有近期的原因，还有深层的、长远、根本的原因，这一个是我要谈的。 第二个这股票下跌跟经济有什么关系？经济滑坡是不是造成股票下跌的一个基本面，经济滑坡也是一个重要原因呢？我们来进行分析。 从8月8日奥运会开幕的当天，是股票下跌，跌到2600多点，三天之后，也就是11日也跌到2500点，到了13日更跌破了2400点，其中原因在哪里？我们讲它的近期原因，就是有几个方面的抛售。 第一个抛售就是中国的保险基金，戴相龙作为保险基金的理事长抛售了一百多亿，后来紧接着又抛了将近上千亿的资金，从各股股票里面都往外跑。他们看到这个股市，他们如果不在股市有一点小高峰的时候跑的话，那么他的保险基金就保不住了，所以他就往外跑。 那么跑了之后，证监会主任尚福林非常不满意，所以他7月29日做了一个谈话，他要求各个部门，尤其是各个基金要联合行动，要执行中央的政策，维持稳定股市，要稳定股市。 这是胡锦涛在8月1日对25家媒体的记者会上的讲话里面提到要稳定股市，那么胡锦涛讲了后头了，实际上内部已经发出了通知，由证监会，一连几个月，发了通知，写了文章，写了评论的文章，由中国四大证券报纸连篇累牍的发表文章和讲话，要求稳定股市。 那么他在讲稳定股市，他并没有讲说要救股市，因为从去年的11月17日6124点一直跌，跌到现在2394点，一路往下跌，再也没有回升了。 这个原因是这些基金们，掌握这些股票们的这些老总也好，大腕也好，他们看到了这个趋势，他们要再不走的话，他们恐怕本都没有了。 尚福林要求他们不要走，要维持股市，他们做不到！因为各家股基金会以及保险基金会，他有他们的打算，他们不愿意把老本输光这是一个原因。 第二个原因，那就是外国财团的撤资，也就是QFII(合格的境外机构投资者)从05年9月份，中共政权大开方便之门，引进了大批的QFII外国基金，也就是外国有资格的基金，来参与中国的股市，并且可以参与到各种各样的股：A股、B股、金融股、能源股、钢铁股、化工股、水泥股等等的所有的股，都可以参加进来，而这些股市过去是不开放的。 从05年9月开始，由于外股的加入，使得股票市场一直往上升，同时又吸引了大批的散股进来，散股那时候非常疯狂，把他们退休金、养老金、小孩的升学的费用、自己的保险金，通通拿进来，甚至把房子押掉、把汽车卖掉来投入股票。 从05年的9月一路往上升，升到了07年11月，将近两年多一点，这是一路往上升，有的人赚了4、5倍的钱，因为从1000点涨到了6100多点，涨了这么多。可是，世界上没有永远涨的股票，所以到了07年11月开始下跌了，一跌就跌到了现在，跌破了70%的钱都跌光了。 你要想想QFII外国财团进来他们的目地是什么，他们的目的就是来赚钱，他不是来为你的股票给你发财的，他要发财，他认为时机到了他就走了，那么他什么时机到了，他会算盘。这是一个近期的原因QFII撤走资金，那么很多热钱也撤走。 再有一个原因，就是中国公布了一个数据，7月份国家统计局，把7月份的中国工业品出厂价格，生产者价格指数PPI公布了，比上一个时期，同比去年上涨了10%，原材料、燃料、动力购进价格上涨了15.4%。 这个数据公布以后，也是促成8月8日奥运会开幕那一天股票大跌的一个直接原因，因为这个PPI上升以后，就将会引起消费者物价指数CPI的上升，也就是通货膨胀指数也会跟着上升，但是这个中间有一个时间差，也差2个月、3个月都有可能。 但是由于工业产品出口价格上涨之后，它会传导到消费层，直接消费者购买的时候价格就会上涨，上涨多少要根据具体情况，但是一定会上涨。如果不上涨，那么销售者，厂商就承受不了物价上涨的成本，他们就亏本，所以他一定要把成本转移到消费者。就这两个原因是8月8日到8月13日连续几天的股票下跌的直接原因。 那么再有一个，就是股民们的信心指数下降。股民们一再要求，从去年11月17日股市下跌以来，一直指望中央政府，中共政权能够出面救市，救这个股市。 当时我曾经做过几次的讲话，我的分析认为中国共产党现在这个政权它面临着众多难题、众多困难，其中最大的困难是物价上涨、经济滑坡、通货膨胀上涨、人民币在国外的价格上涨了，使得中国的出口业下降，这是它的最大的问题。 那么股市只是仅仅是一个表象，是一个经济面的反应，所以我认为它还不会去救股市，另外一个原因就是股民们占中国人口中所占的比例只占10%到15%，更多的人是受到通货膨胀、受到物价上涨的影响，所以它顾了大头而不能去顾这个小头。 再一个，你救了股市救不了经济，相反，你救了经济以后，就有可能去救了股市，经济好了，有了大量的资金了，这个资金就会投入到股市上去；相反如果你去救了股市，拿大笔的钱投入股市，这些钱一方面是给那些散民们离开股市把它收回去，所以你起不了救股市的作用。 第二你的股市的钱给那些对生产不能产生有效益那些企业的话，他们白白吃掉了，所以它也救不了经济，所以正因为这样，我认为它不会救市，所以果然不管是胡锦涛也好、尚福林也好，他们所做的决策，就是稳定股市不是来救市。 所以在这一个总的策略底下，那么一有风吹草动，人们对股市的信心下降，对整个经济的信心下降，对共产党政权信心下降，必然要忍痛割爱、退出股市，把钱收回来，这是上面我讲的几个原因。 那么还有一个原因，就是现在资金缺乏，尤其是中小企业的民营资金缺乏，当这些民营企业手上还有一定股票的时候，他们也会把股票转现，把它换成现金来救自己的企业和工厂，而不顾股市，所以总总这几个原因造成了近期来股市下跌的直接原因。 那么从长远来讲、从根本来讲，中国股市本来就是一个赌场，就是一个圈钱的地方，1991年，朱镕基批准成立中国股市，他讲明了就是要圈钱，圈钱中也造了很多很多的麻烦，以后就干脆下令由政府来办这个股市，政府来圈钱。 圈了钱以后，提供给那些不能够有生产效率的，不能有回报的那些企业去使用，那么等于是在中国开辟一个最大的赌场，那么利用股民们那种赌博的心理，就是赚钱的心理，就套你的钱。 中国股市从1991年到现在，17、8年了，一路走下来赔的散股股民90%是赔的，3%到5%是赚的，另外3%到5%是持平的，所以这个钱都是给共产党利用这个方式赚去了。 那么现在股民们慢慢也看破了，所以进去以后能够逃就逃，不能逃就挨在那里，但是变得不会上升，所以一路下跌，根据这个原因，不管是长期原因也好、近期的原因也好，中国股市是不会看好。 那么我们可以预料，前几天我还给一个记者讲股市会跌破2400点，会朝2000点下滑，现在果然13日跌破2400点，我现在讲它还会向2000点下滑，滑到很有可能跌破2000点。 为什么？因为过去能够促使股市上市的那些动力都不存在了。动力第一个就是QFII；第二个动力就是外贸赚来的钱，把它换成人民币，人民币就走两个方向，一个就是股市一个就是楼市。 股市里面希望赚钱，股市里面相当一部分的钱是企业或者银行拿出来的钱，再加上股民们拿出来的钱把它推起来，现在中国经济的下滑、外贸出口减少、没有外汇的盈余进来、或者外汇盈余减少了，没有多余的钱可以投入到股市。 相反的要把股市里的钱拿出来去营救那些中小企业，在这种状况下，推动股市上升的力量没有了，那QFII外国人看到这个股市赚钱的机会减少了，我能赚的我已经赚到了，我现在要走了。 那么还有一个外资要走的另外一个原因，美金上升了，因为美国的次级房贷款出了问题，房地美、房利美，这两美的房地产贷款公司也出了问题，那么美国政府和美国财政部大力投资资本，去营救房地产的贷款市场，这是一个原因，促使美金下跌了速度降慢。 另外一个，美国的出口增加了，使得美金变硬了，再加上美国的联邦储备局，他们决定不再让美金继续下滑，下跌，他要让美金回升，在这几种状况下，美金正在上升，所以这个时候，美金投入到中国大陆的人民币市场，现在所获得利润还不如投入到美金市场去，所以QFII撤走了，地下的热钱也在陆陆续续撤走了，走到了美金市场。 这样的话，中国无论是股市也好，楼市也好，都在下跌，这就是中国股市下跌的重要的原因，长期的原因，和近期的原因，刚才我所讲的。 那么股市现在这样糟，从另外一个角度，他可以反映出中国的经济面糟糕，什么叫中国的经济面？中国的经济面就是你的GDP上涨的速度、上升的速度，是增加了还是减少了，这是第一。 中国的出口，是每年同期比去年是增加了还是减少了，这是第二；第三，你这个人民币的币值，在国内是下跌了还是上升了，在国外也是下跌了还是上升了，这些通通影响到中国的经济面，还有一个，就是中国国内的消费市场上升了还是下降了，这种种因素，决定了中国的基本面。 那么现在中国的基本面GDP的下降，不是在上升，从去年就开始下降，08年上半年的GDP是10.2%，比去年同期下降了2%，去年同期是12.2%，那么现在这个趋向，是在继续往下滑，还是往上升？ 根据一位美国的一个经济分析专业公司，他有一个专家分析，雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)，里边有一个中国经济学专家孙明春（Mingchun Sun），大概是在美国生活，是一个中国专家，分析中国的GDP的趋向。 他是这么分析的：2008年下半年的国内生产毛额成长将要从2007年全年的11.4%和2008年上半年的10.4%，减缓到8.7%，就是说08年的下半年的GDP增涨率是8.7%，09年会降到8%，这是他的估计。 这种趋向，是急遽的往下降，那么要从09年和07年比，那几乎下降了3.5%，那非常不得了了，那么如果下降再继续往下走，下降的GDP增长低过于8%的话，那中国这个经济就过了红线了。 这红线什么意思呢？你的经济的增长率，所能创造的劳动的就业机会，大大减少，每年只能增加200万个就业机会。 中国的人口出生率以及每年所需要创造的就业率的机会，应该是1,200万到1,500万个工作岗位，在这个时候，如果经济率真的下降到8%的时候，问题就大大的要出麻烦了，这是这个专家们的估计。 那么经济下降的原因在哪里？第一，全球的经济活络减缓，全球处于一个萧条或半萧条的状态，因为中国的经济，是以出口导向为主的这么一个经济模式，中国的出口额，进出口的总额，已经占整个国民经济总额GDP的80%，这是全世界最最高的，没有一个国家超过这个。 一般像美国、德国、日本，这些个高进出口贸易的国家，它是占它的国民经济总额中间，不超过50%，一般都是30%左右，有的是20%左右，中国已经大到了80%。 因为中国的这个经济模式，不是以内需为主，而是以出口为主，并且是以国家投资为主，而是一个劳动力密集型的生产，它要顾到就业，所以拼命用低工资扩大就业率，使大家有饭吃，能够让产品出口，那么，国内消耗的量，不如出口量。 所以，一旦外国的进口量减少，贸易额一缩减，那么，中国的经济就受到绝大绝大的影响，现在中国有很多的地区、很多省分的工厂，近半年来，收不到一个订单，一个订单都没有！所以，它要关门了；一关门，那么整个经济就下降了，这个失业率增加了，整个经济的流通量，速度也减少了、流通也减少。 第二个原因，整个生产成本提高了，生产成本有多种因素：土地、资源、劳务，运输、资金的来源、付出的利息等等，都增加了，还包括能源，所以这些东西使得中国过去所占的便宜，这个工资便宜、土地便宜，能源一桶只有十几块美金，这种日子，通通没有了。 那么现在运输费高得简直吓人，一个40尺货柜将近30吨运输量的一个货柜，从上海运到洛杉矶，在5年前，只要3,000美金，现在一加增加到8,000美金，几乎是2.7倍，那么这个成本，都推给了出口、进口商，最终就要增加到这个生产上。 那么如果你成本卖高了，你也卖不出去，所以成本增加了，劳工的成本也增加，这个中间，还没有包括环境保护的成本，还没算在里头。 就是我上次讲过的，在浙江省有2百万家中小民营企业，资金链断裂，就是因为中共政权为了防止通货膨胀，所以把资金大大的收紧，不贷出去，那么使得这些生产上，非得要用更高的利息、更高的资金成本，去贷款，来维持生产，那现在维持不下去了，也只好关门了。 那么再一个，中国的能力短缺、电力短缺，有的省分是开3天停4天，或者是开4天停3天，使得出口产品不能保证按期出口。 第五，中国的人民币，在前一个月持续上升，最近下跌了，为了维持出口，所以它现在由中央政府控制让它下跌了，那持续上升的这个货币，人民币对美金的兑率，也造成了出口量下降的原因之一。 种种这些因素，造成中国的经济现在走到了一个非常困难的时期，那么这个资金、这个经济一困难之后，又会影响到房市、股市，这也互为影响，中国下边该怎么走呢？ 现在，有的专家们提出来，一个要求，中国的经济，要依靠民间投资是不可能的，要靠国内内需市场来产生利润，来支持这个生产也是不可能的，所以还是需要国家投资。 以国家投资为主来刺激经济，所以你现在就可以理解到，为什么股市要收缩，把资金抽回来，准备下一轮的投资，投入到基金竞技里头去。 还有一点，人民银行把储备金提高到17.5%，它也是想把这些钱最后动用来刺激经济，使经济往上升，再往上升。 那么投资到哪去呢？你这些钱要维持国内的劳动生产力的提高，要维持工人的就业，你不能再无限制的去扩大生产力，你扩大了生产力，你外国没有人购买你的产品，扩大生产力也没有意义。 你再生产钢铁，现在美国今年上半年从中国进口的钢铁量减少了20%，中国是现在全世界最大的钢铁生产国，一亿多吨，其中大部分是出口，出口低级钢，进口高级钢，从日本、美国、法国、德国、英国进口高级钢，出口低级钢，用这样一个交换来维持你的钢铁生产。 现在外国我不要买你那么多钢铁了，那你的钢铁就要关门了，你下次再不能去盖钢铁厂了，所以你现在往哪里投资？并且要很快的有回报，如果没有回报，你这个继续投资就有问题。 所以现在正在研究要怎么样使中国要能够转型，不要老是依靠出口，不是老是依靠出口鞋子、帽子、雨伞，要出口中、高级产品，要转型，而这个转型中国有没有准备好、有没有做好呢？我看还没有。 因为无论是你教育也好、无论是你工人的培训也好、无论是技术工人的训练也好、无论是你工资能不能雇用高级工人、高级工程师，这样一个资金的准备，薪水的准备，在一个环境保护，有些高级产品生产要非常高级的环境，周围的环境，你有没有都准备好。 再有一点，中国的创造发明有没有跟上，如果你还仅仅是卖外国的专利，又生产高级产品，第一你很难买到专利，第二买到专利恐怕95%的利润被人家吃掉了，你是做打工仔。 所以总总原因，现在中国处在一个非常艰难、困难的时期，你能不能度得过，如果不能度过这个难关，在今后2、3年内，生产力不能提高超过8%再达到10%的话，中国社会就要产生动乱，这一动乱，共产党政权你能维持吗？ 我过去也常常讲，要结束共产党专政两大原因：第一个原因就是经济原因，如果共产党不能在经济上维持住8%到10%的增长率，那这个政权就很难维持。 第二由于经济的下滑造成一大堆、一大批就业问题、教育问题、卫生医疗问题、以及环保问题，那么会引起广大民众的抗议，引起广大民众的维权运动。 这维权的不是政治运动，维护老百姓自己本身生存的权利、教育的权利、医疗的权利、生活的权利，在这个时候共产党会面临着两大压力。 而这两大压力根本原因在于经济的发展，而经济发展你现在还是用老套，仅仅是靠国家投资，而不能促成国内内需市场良性循环，就像美国一样。 美国它有3亿人口，它可以自己良性循环，用70%到80%的投资生产利润都在美国运转，不是靠外国，那么它可以吸引大批的外国资金进来，吸引大批外国的人才进来，但是中国现在没这些条件。 现在中国正好走相反的道路，要吸引外国的资金来维持中国的经济，那么外国资金一撤走，紧接着的人才养不住，你要去买专利权，高级专利权，你也没钱买，买不起。 这个时候中国就走向一个反面的结果，走上经济滑坡，现在要是讲经济滑坡，还没讲说是经济萧条、经济衰减，这个滑坡到什么时候就变成衰减、衰退，这时候中国问题就大了。 预估在2009年这些现象都会出来，正好像刚才那些专家所预估的，到2008年下半年GDP是8.7%，到09年时8%，那么2010年是不是会降到 7.5%或者7%，这个时候所有矛盾都出来了，所以我今天所讲的这个题目就是“中国经济和股市下跌和滑坡的原因以及它的结果”。谢谢各位的收听，再见！ （据希望之声国际广播电台《伍凡评论》节目录音整理)